Mười năm trước, thế giới giao dịch tài chính đã trải qua một cuộc cách mạng công nghệ đã thay đổi mãi mãi.

Trong kỷ nguyên đó, giao dịch vẫn phụ thuộc vào không gian vật lý. Nhưng sớm, máy tính bắt đầu thay thế sự hét toáng trong phòng giao dịch. Vào năm 1981, một người giao dịch tên Michael Bloomberg bị Sa-lô-mon Bao nghỉ việc, anh ta sử dụng 10 triệu đô la điều chỉnh để thành lập một công ty, nhằm tạo ra dữ liệu tài chính minh bạch và thông tin ngay lập tức. Anh ấy đã thành công.

Terminal Bloomberg cho phép các nhà giao dịch lần đầu tiên có thể ngồi trong văn phòng, nhìn thấy thông tin giá cả thị trường cuộn ghi chú ngay lập tức. Tài chính bắt đầu từ đặc quyền của một số ít, trở thành dòng thông tin tiêu chuẩn hóa.

Đến những năm 1990, việc phổ cập Internet đã đẩy cách mạng này lên đến đỉnh cao, giảm chi phí phục vụ khách hàng đáng kể. Các công ty như E*Trade và Charles Schwab đã cho phép người dân thông thường có thể tự mình đặt lệnh mua cổ phiếu tại nhà, phí giao dịch đã giảm từ mỗi lô vài chục đô la xuống còn một chữ số. Mức ngưỡng tài chính đã được hạ thấp hoàn toàn.

Và sau bốn mươi năm, những người tiên phong về công nghệ ngày xưa, họ tự mình trở thành một lực lượng truyền thống lớn. Và một kẻ phá hoại mới, đang từ thế giới mã hóa chuyển sang thế giới truyền thống. Lần này, cái mà nó muốn thay đổi, là một điều nguyên bản hơn cả giao dịch chính mình — hiệu quả vốn.

Nhà máy đánh bạc nghìn tỉ đô la đối diện khủng hoảng

Năm 2025, khối lượng giao dịch hàng hóa tương lai mã hóa toàn cầu đạt 857 nghìn tỷ đô la Mỹ. Chỉ riêng thị trường Perp DEX đã tạo ra 7,9 nghìn tỷ đô la giao dịch. Trong tổng doanh thu hàng năm từ thị trường tiền mã hóa, 15% đến từ chiếc bánh xe quay nhanh này. Hợp đồng vĩnh viễn là một trong những doanh nghiệp lãi nhất trong ngành này.

Grvt chỉ thi rương xuất hiện từ nhà máy đánh bạc này. Được ra mắt vào tháng 1 năm 2025, chỉ trong vài tháng ngắn ngủi, tổng khối lượng giao dịch đã đạt 177 tỷ đô la, ổn định xếp hạng từ vị trí thứ năm đến thứ mười trong bảng xếp hạng về khối lượng giao dịch Perp DEX toàn cầu. Tốc độ tăng trưởng giao dịch hàng tháng một lúc nào đó đạt 352%, tốc độ tăng trưởng của hợp đồng chưa thanh toán đã đạt 1601%.

Và trên bàn cờ vốn, nó đã thu về 34 triệu đô la Mỹ đầu tư từ các tổ chức cao cấp như Hack VC, Delphi Ventures, Further Ventures, ZKSync và EigenLayer.

Tuy nhiên, nhà máy đánh bạc này, đang đối diện với một khủng hoảng.

Chúng ta đều biết, mười trận đánh đều thua. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy, trên Hyperliquid, đến 86% người giao dịch đã gánh chịu thiệt hại. Ít kẻ chiến thắng đã ăn mất vốn của đa số, điều này không phải là một việc bền vững.

Một sản phẩm khiến phần lớn người dùng ổn định mất tiền sẽ chắc chắn đối mặt với việc mất dần người dùng. Sòng bạc cần một câu chuyện mới, ngoài việc đầu cơ, phải có một điểm mấu chốt có giá trị thực sự.

Do đó, mọi người đã hướng ánh mắt về việc đồng mã hóa tài sản trong thế giới thực. Đưa trái phiếu Mỹ, cổ phiếu, hàng hóa cơ bản - những thứ mọi người hiểu và có thể chạm vào - lên chuỗi, biến chúng thành bằng chứng số có thể giao dịch trong 24 giờ. Các bậc đại gia hàng nghìn tỷ đô la từ Wall Street như BlackRock, Franklin Templeton cũng đã tham gia vào cuộc chạy đua. Đến cuối năm 2025, quy mô tổng cộng của RWA trên chuỗi đã vượt qua 350 tỷ đô la, theo dự đoán của Boston Consulting Group, con số này sẽ đạt 16 nghìn tỷ vào năm 2030.

Cuộc di cư này cũng đã thay đổi luật chơi của hợp đồng vĩnh viễn.

Vào tháng 10 năm 2025, Hyperliquid đã ra mắt tiêu chuẩn HIP-3, cho phép bất kỳ ai triển khai thị trường hợp đồng vĩnh viễn đối với bất kỳ tài sản nào trên nền tảng của mình, vàng, dầu, cổ phiếu, thậm chí chỉ số địa chính trị đều có thể trở thành tài sản giao dịch.

Vào tháng 2 năm 2026, Ondo Finance đã công bố ra mắt Ondo Perps, cho phép người dùng bên ngoài Mỹ có thể trực tiếp giao dịch hợp đồng vĩnh viễn của cổ phiếu như Apple, Nvidia, Tesla. Kraken cũng vào cùng thời điểm công bố ra mắt hợp đồng vĩnh viễn đồng mã hóa cổ phiếu được giám sát đầu tiên trên thế giới.

Đây là một hướng đi lớn, hợp đồng vĩnh viễn đang từ "sòng bạc mã hóa," chuyển biến thành một công cụ cấu trúc tài sản toàn cầu thực sự.

Nhưng ở đây có một sự mâu thuẫn mà gần như tất cả mọi người đều tránh né.

Các nền tảng hợp đồng vĩnh viễn hiện có, có một thiếu sót về hiệu quả vốn chủ yếu: chúng chỉ chấp nhận tiền ổn định làm tiền đặt cọc. Điều này có nghĩa là, nếu bạn nắm giữ cổ phiếu Apple được đồng mã hóa, muốn đối phó với rủi ro hoặc tăng đòn, bạn phải chuẩn bị thêm một khoản tiền ổn định để làm tiền đặt cọc.

Vậy, ai sẽ cung cấp hệ thống tài khoản cơ sở có thể liên kết tất cả các tài sản?

Từ Goldman Sachs Đến Chuỗi: Câu trả lời của một nhóm "nổi loạn"

Người sáng lập và CEO của Grvt Hong Yea, chính là một người tị nạn từ thế giới cũ.

Trước khi thành lập Grvt, anh đã làm giám đốc điều hành tại Goldman Sachs hàng chục năm và cũng đã làm giao dịch viên tại Credit Suisse. Người có nền tảng như vậy, biết rõ vấn đề chính trị tài chính truyền thống ở đâu. Những người anh ta thu hút, cũng là một nhóm tị nạn có nền tảng tương tự: Giám đốc công nghệ Aaron Ong, đến từ Meta, đã phụ trách thiết kế kiến trúc khung dữ liệu quyền riêng tư dữ liệu; Giám đốc điều hành Matthew Quek, từ ngân hàng DBS Singapore và Bộ công nghệ Chính phủ, đã có nhiều năm làm việc sâu trong blockchain và hệ thống thanh toán.

Nhóm người này sẽ không tập hợp để tạo ra một Binance hay Coinbase mới. Họ muốn làm điều gì đó khác, đó là đưa một thứ tồn tại trên Wall Street hàng chục năm vào lĩnh vực tiền điện tử. Thứ đó được gọi là "Chủ Môi Giới Chính".

Chủ Môi Giới Chính chính là bộ phận hậu cần tổng của quỹ cơ hội. Các ngân hàng đầu tư hàng đầu như Goldman Sachs, Morgan Stanley, cung cấp dịch vụ toàn diện cho các khách hàng lớn như Bridgewater, Renaissance Technologies bao gồm thực hiện giao dịch, tài trợ cho vay, thanh toán chứng khoán, quản lý rủi ro, v.v., cho phép quỹ cơ hội chỉ cần một tài khoản để thực hiện giao dịch dài, giao dịch ngắn, sử dụng đòn bẩy trên toàn cầu mà không gặp trở ngại. Mỗi xu của họ đều được vận hành hiệu quả.

Và thế giới tiền điện tử hiện nay đang bị chia rẽ một cách cực độ. Bitcoin của bạn ở sàn giao dịch A, Ethereum ở ví B, stablecoin ở giao thức C để tài chính. Bạn muốn sử dụng Bitcoin làm tài sản thế chấp để giao dịch hợp đồng vĩnh viễn của Ethereum, đồng thời không muốn bỏ lỡ thu nhập từ stablecoin. Xin lỗi, bạn không thể làm điều đó. Bạn phải nhảy qua ba nền tảng liên tục, mỗi lần chuyển đổi là một sự tiêu tốn vốn, tiêu tốn phí giao dịch, chi phí thời gian và lợi nhuận mà bạn nhìn thấy nhưng không thể chạm vào.

Grvt gọi sự tiêu tốn này là "Kéo Lê Vốn". Đây chính là điểm đau của họ muốn giải quyết.

Dễ hiểu hơn, Charles Schwab đã dùng Internet phá vỡ bức tường thông tin của Wall Street, cho phép người dân thông thường lần đầu tiên tự mình mua cổ phiếu; Robinhood đã sử dụng giao dịch không phí phạt để phá vỡ mức ngưỡng giao dịch, cho phép nhà đầu tư nhỏ lẻ cũng có thể tham gia giao dịch quyền chọn. Và Grvt muốn tạo ra một thị trường môi giới thế hệ mới trên chuỗi, sao chép lại mô hình môi giới chính của Goldman Sachs và Morgan Stanley trên chuỗi, mang hệ thống công cụ hiệu quả vốn chỉ có quỹ cơ hội hàng đầu mới có thể tận hưởng ra toàn cầu, mở cửa cho tất cả mọi người. Điều này là một điều mà chưa ai thực sự làm được.

Giải pháp của họ được tóm gọn thành một từ, đó là "Môi Giới Chính Trên Chuỗi". Và vũ khí cốt lõi để đạt được mục tiêu này, được gọi là "Margin Thống Nhất".

Đây là một khái niệm nghe có vẻ đơn giản nhưng thực hiện lại cực kỳ phức tạp. Ý nghĩa của nó là, tất cả tài sản của bạn trong Grvt, cho dù là Bitcoin, stablecoin, hoặc thậm chí là các trái phiếu và cổ phiếu Mỹ được mã hóa trong tương lai, đều tồn tại trong một số dư thống nhất. Tiền trong số dư này có thể thực hiện nhiều công việc, có thể được sử dụng như tiền đặt cọc giao dịch, mở hợp đồng vĩnh viễn đồng thời thông qua tích hợp với giao thức cho vay DeFi, tự động tạo ra lợi nhuận hàng năm lên đến 11%; đồng thời, nếu Bitcoin của bạn tăng giá, bạn vẫn có thể hưởng lợi từ sự tăng giá đó.

Tiền của bạn, cuối cùng đã học được cách "tạo bản sao đa chiều".

Grvt đang cố gắng tạo ra một tài khoản, một khoản còn lại và một giao diện để kết hợp ba hành động ban đầu ban đầu ban đầu đã bị chia cắt. Tuy nhiên, tại đây, vẫn còn một vấn đề, vì Grvt không chỉ đang cố gắng tạo ra một sàn giao dịch tốt hơn mà còn có tầm nhìn tạo ra một nền tảng tài chính toàn diện dành cho người dùng cấp tổ chức, điều này có nghĩa là Grvt cần đáp ứng đồng thời tính chặt chẽ của việc kiểm soát rủi ro và kiểm toán cấp tổ chức cũng như trải nghiệm người dùng không nguy cơ, hai điểm này dường như trái ngược nhau.

Giải pháp mà Grvt đưa ra là nhúng "cấp tổ chức" vào cấu trúc nền tảng của sản phẩm, thay vì coi đó là một rào cản độc lập. Hệ thống quản lý rủi ro của nó là song song hai tuyến, dưới chuỗi có bộ máy rủi ro thời gian thực, trên chuỗi có cơ chế thanh toán tự động thông minh của hợp đồng thông minh. Thị trường chiến lược của nó cung cấp chỉ số Sharpe Ratio cờ vây cao lên đến 11.97, đây là một con số mà thậm chí cả đa số quỹ hedge truyền thống cũng khó mà đạt được.

Vậy, hệ thống này, nghe có vẻ rất tuyệt vời, kỹ thuật có thực sự khả thi không? Nó giải quyết vấn đề tín nhiệm đặt trên đầu của tất cả các sàn giao dịch tập trung như thế nào?

Làm cho niềm tin trở nên có thể tính toán

Phản ứng mà Grvt đưa ra là một cấu trúc hỗn hợp kết hợp với chứng minh không tri thức. Bạn có thể tưởng tượng nó như một ngân hàng chạy nhanh phía trước, an toàn tuyệt đối ở phía sau. Đơn đặt hàng giao dịch của bạn được khớp trên máy chủ ngoại chuỗi của Grvt. Không có kẹt chặt chuỗi khối và phí Gas đắt đỏ, tốc độ có thể đạt hàng ngàn giây, tương tự như việc bạn đặt lệnh trên sàn giao dịch New York. Đó chính là trải nghiệm CEX.

Nhưng tất cả các phần liên quan đến chuyển đổi tài sản và thanh toán phải quay trở lại trên chuỗi, hoàn thành trong hệ thống chứng minh không tri thức gọi là Validium. Đây là một chiếc tủ sắt dựa trên công nghệ ZKsync. Grvt lại sẽ thông qua phương pháp toán học chứng minh không tri thức này, chứng minh cho toàn thế giới rằng mỗi giao dịch thanh toán đều chính xác và không tiết lộ bất kỳ chi tiết giao dịch nào của bạn. Tiền của bạn, luôn nằm trong ví của bạn, không ai có thể di chuyển.

Sự kết hợp tuân thủ cấp tổ chức + tự tự lưu trữ trên chuỗi này, là điều rất hiếm thấy trong toàn bộ đường đua DEX Perp. Đa số DEX hoặc theo đường dẫn toàn chuỗi, từ bỏ tuân thủ; hoặc theo đường dẫn CEX, bỏ qua tự tự lưu trữ. Grvt chọn một con đường khó đi hơn, nhưng cũng rộng mở hơn.

Và về mặt tuân thủ, nó đặt ra tiêu chuẩn cấp quản lý nghiêm ngặt, tiếp tục chịu sự kiểm toán chuyên nghiệp, đảm bảo nền tảng đạt tới mức độ minh bạch và an toàn tương đương với cơ quan quản lý, cũng như tích cực theo dõi quy định tuân thủ toàn cầu của các khu vực pháp lí chính trên thế giới, chuẩn bị cho tương lai.

Khởi động Con quay: Hợp tác với Aave và Lộ trình đến năm 2026

Vào cuối tháng 2 năm 2026, Grvt đã công bố hợp tác với Aave. Aave, với tư cách là giao thức cho vay lớn nhất trong thế giới DeFi, có quy mô tiền gửi ròng vượt quá 400 tỷ USD, chiếm khoảng 60% thị phần vay mượn DeFi. Lõi của sự hợp tác này là việc nhúng thu nhập từ việc cho vay của Aave trực tiếp vào tiền đặt cọc giao dịch của người dùng Grvt. Tiền ổn định của bạn trong Grvt, khi chờ cơ hội giao dịch, sẽ tự động được định tuyến đến Aave để kiếm lãi suất hàng năm lên tới 11%. Khi bạn cần mở vị thế, số tiền này sẽ được rút ngay lập tức từ Aave và trở thành tiền đặt cọc của bạn. Toàn bộ quá trình này đối với người dùng hoàn toàn minh bạch, không cần thao tác thủ công nào.

Người sáng lập Aave Stani Kulechov trong tuyên bố hợp tác này đã nói: "Tiền ổn định không kiếm được lợi nhuận đối với người giao dịch là một loại chi phí cơ hội." Sự hợp tác này nhằm đưa chi phí cơ hội này về mức thấp nhất.

Đây là bánh răng quan trọng đầu tiên trên bản đồ con đường của Grvt năm 2026. Toàn bộ bản đồ con đường này được chia thành bốn tầng, giống như một chiếc bánh xe lợi suất hình cầu dần:

Tầng đầu tiên là Kiếm lợi nhuận. Phần lõi là thống nhất việc đặt cọc và cho vay chính của thương nhân chính, Grvt đã xây dựng cầu nối giữa nguồn vốn và thương nhân. Nền tảng cho phép thương nhân sử dụng 20% vốn tự có để đòi lại 80% khoản vay của nền tảng. Đồng thời, hệ thống xác định vốn tự có của thương nhân như một lớp đệm bảo hiểm, nếu có lỗ, sẽ lỗ vốn tự có của thương nhân trước tiên. Cơ chế này đã giúp Kiếm lợi nhuận và Giao dịch tạo thành một chu trình tích cực, người giao dịch càng nhiều, tạo ra càng nhiều nhu cầu vay mượn, mang lại lợi suất cao hơn cho người gửi tiền.

Tầng thứ hai là Giao dịch. Grvt sẽ mở rộng phạm vi hợp đồng tương lai từ tiền mã hóa sang cổ phiếu toàn cầu, ngoại tệ và hàng hóa. Đồng thời, sẽ mở thị trường ngay thẳng, giai đoạn đầu sẽ có sự cung cấp thanh khoản sâu bởi thị trường làm thị trường chuyên nghiệp, giai đoạn thứ hai mở cơ chế đưa cộng đồng lên làm cơ chế giao dịch, bất kỳ ai cũng có thể thế chấp vốn để đề xuất cặp giao dịch mới, cộng đồng quyết định có nên niêm yết hay không.

Tầng thứ ba là Đầu tư. Grvt sẽ mở rộng thị trường chiến lược cho phép quản lý quỹ tổ chức, người giao dịch chuyên nghiệp, thậm chí cả thuật toán AI trở thành các tư vấn tài chính trên nền tảng. Người dùng có thể gửi tiền cho những chiến lược này, hưởng lợi nhuận.

Tầng thứ tư là Thanh toán. Kết nối thanh toán P2P và chuyển đổi tiền ra vào tiền tệ, giúp người dùng có thể sử dụng tài sản mã hóa của mình giống như tiền trong tài khoản ngân hàng thông thường.

Bốn tầng này là một hệ thống tương tác. Grvt mô tả logic này như một quy luật đồng nhất cọc đặt cược, khiến cho việc cho vay hiệu quả hơn, cho vay khiến cờ vốn sản xuất hơn, nhiều khoản vốn sản xuất hơn thu hút nhiều vốn hơn, nhiều vốn hơn làm sâu sự lưu thông, sự lưu thông sâu hơn cải thiện chất lượng thực thi, chất lượng thực thi tốt hơn thu hút thêm người giao dịch, nhiều người giao dịch tạo ra nhiều nhu cầu cho vay.

Vào ngày 12 tháng 3 năm 2026, Grvt tiết lộ các chi tiết chính về Kế hoạch Kinh tế Token, bao gồm chi tiết phân phối, mục đích và cơ chế phân phối của token $GRVT. Người dùng nắm giữ $GRVT sẽ hưởng mức phí thấp hơn trên Hợp đồng vĩnh cửu, thị trường spot và lớp thanh toán, nhận thêm lợi ích DeFi, cũng như cổ tức từ doanh thu nền tảng và ưu tiên truy cập vào thị trường mới.

Kết

Bốn mươi năm trước, Cách mạng công nghệ đã phá vỡ đảo lập thông tin và tái tạo Wall Street. Bốn mươi năm sau, Grvt muốn dùng mô hình Ngân hàng Chính trực trên chuỗi để phá vỡ đảo lập vốn.

Bắt đầu từ Hợp đồng vĩnh cửu, trận chiến tần suất cao nhất và hung dữ nhất, giải quyết vấn đề hiệu quả vốn bằng đồng tiền đặt cọc thống nhất, sau đó dùng chứng minh không có kiến thức và tự tự quản lý để giải quyết vấn đề tin cậy, cuối cùng vuốt tay tới cổ phiếu, ngoại hối, hàng hóa lớn như các tài sản trong thế giới thực rộng lớn hơn.

Điều này không còn là một câu chuyện về tiền điện tử nữa, mà là một câu chuyện về tài sản. Tương lai tài chính không thuộc về những người xây dựng thêm đảo lập, mà thuộc về những người có thể kết nối tất cả các đảo lập thành một lục địa lớn hơn làm cầu nối.

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia