Trước bốn mươi năm, thế giới giao dịch tài chính đã bị một cuộc cách mạng công nghệ thay đổi mãi mãi.

Trong thời đại đó, giao dịch vẫn phụ thuộc vào không gian vật lý. Nhưng sớm thôi, các thiết bị máy tính bắt đầu thay thế âm thanh ồn ào trong sảnh giao dịch. Vào năm 1981, một người giao dịch tên Michael Bloomberg đã bị Solomon Brothers sa thải, anh đã sử dụng số tiền trợ cấp 10 triệu đô la để thành lập một công ty, với mục tiêu biến dữ liệu tài chính trở nên minh bạch và thời sự. Anh ấy đã thành công.

Terminal Bloomberg đã cho phép các nhà giao dịch lần đầu tiên có thể ngồi trong văn phòng, nhìn thấy bảng giá thị trường trực tiếp cuộn lên. Tài chính, bắt đầu từ đặc quyền của một số người, trở thành dòng thông tin tiêu chuẩn.

Đến những năm 1990, việc phổ cập internet đã đẩy cuộc cách mạng này lên đến đỉnh điểm, chi phí phục vụ khách hàng giảm mạnh. Các công ty như E*Trade và Charles Schwab đã cho phép người dân thông thường lần đầu tiên có thể đặt lệnh mua cổ phiếu tại nhà, phí giao dịch giảm từ mỗi lệnh một chục đô la xuống còn một chữ số. Ngưỡng cửa của tài chính, đã bị hạ thấp hoàn toàn.

Và bốn mươi năm sau đó, những người tiên phong công nghệ của ngày xưa, họ cũng trở thành các thế lực truyền thống lớn. Và một kẻ lật đổ mới, đang từ thế giới mã hóa chuyển đến thế giới truyền thống. Lần này, điều mà nó sẽ thay đổi, là cái gì đó ở tầng bình cấp hơn so với giao dịch chính — hiệu quả vốn.

Tình thế của Sòng bạc Ngàn Tỉ

Vào năm 2025, khối lượng giao dịch tương lai mã hóa toàn cầu đạt 857 nghìn tỷ đô la Mỹ. Chỉ riêng thị trường Perp DEX đã tạo ra 7.9 nghìn tỷ đô la Mỹ giao dịch. Trên toàn bộ doanh thu hàng năm của thị trường tiền điện tử, có 15% đến từ chiếc bánh quay quay nhanh này. Hợp đồng vĩnh viễn, là một trong những công việc kiếm tiền nhất trong ngành này.

Grvt chính là một trong những người chiến thắng trong sòng bạc này. Ra mắt vào tháng 1 năm 2025, chỉ trong vài tháng ngắn ngủi, khối lượng giao dịch tích lũy đã đạt 177 tỉ đô la Mỹ, ổn định xếp hạng từ vị trí thứ năm đến vị trí thứ mười trên bảng xếp hạng khối lượng giao dịch Perp DEX toàn cầu. Tốc độ tăng trưởng giao dịch hàng tháng một thời điểm lên đến 352%, tốc độ tăng trưởng hợp đồng chưa hủy bỏ đạt 1601%.

Và trên bàn cờ vốn, nó cũng đã nhận được đầu tư 34 triệu đô la Mỹ từ các tổ chức hàng đầu như Hack VC, Delphi Ventures, Further Ventures, ZKSync, EigenLayer.

Tuy nhiên, chính sòng bạc này, đang đối mặt với một cuộc khủng hoảng.

Chúng ta đều biết, mười mươi ván, chín thua. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy, trên Hyperliquid, tới 86% người giao dịch đã mất tiền. Ít người chiến thắng đã ăn cắp vốn của phần lớn người chơi, điều này không phải là một vấn đề bền vững.

Một sản phẩm khiến phần lớn người dùng liên tục mất tiền chắc chắn sẽ đối diện với việc mất người dùng liên tục. Sòng bạc cần một câu chuyện mới, ngoài việc đầu tư vào, phải có một điểm neo giá trị thực sự.

Do đó, mọi người hướng mắt về việc tạo mã hóa tài sản thế giới thực. Chuyển các tài sản như trái phiếu Mỹ, cổ phiếu, hàng hoá mà mọi người hiểu và có thể chạm vào lên chuỗi, biến chúng thành chứng chỉ số có thể giao dịch trong 24 giờ. Các gigantosaurus của Wall Street như BlackRock, Franklin Templeton đã tham gia. Đến cuối năm 2025, tổng quy mô RWA trên chuỗi đã vượt qua 350 tỷ USD, theo dự đoán của Boston Consulting Group, vào năm 2030 con số này sẽ đạt 16 nghìn tỷ USD.

Cuộc di cư này cũng đã thay đổi luật chơi của hợp đồng vô hạn.

Hyperliquid đã ra mắt tiêu chuẩn HIP-3 vào tháng 10 năm 2025, cho phép bất kỳ ai triển khai thị trường hợp đồng vĩnh viễn dành cho bất kỳ tài sản nào trên nền tảng của họ, vàng, dầu, cổ phiếu, thậm chí chỉ số địa chính trị, trong lý thuyết có thể trở thành tài sản giao dịch.

Ondo Finance đã thông báo ra mắt Ondo Perps vào tháng 2 năm 2026, cho phép người dùng không phải người Mỹ trên khắp thế giới có thể giao dịch hợp đồng vĩnh viễn của cổ phiếu như Apple, Nvidia, Tesla trực tiếp. Kraken cũng vào cùng tháng thông báo ra mắt hợp đồng vĩnh viễn tài sản hóa cổ phiếu đầu tiên được quy định.

Đây là một hướng lớn, hợp đồng vĩnh viễn đang từ "sòng bạc mã hóa", tiến hóa thành một công cụ phân bổ tài sản toàn cầu thực sự.

Nhưng đây có một mâu thuẫn mà gần như ai cũng đang tránh né.

Các nền tảng hợp đồng vĩnh viễn hiện có có một lỗ hổng hiệu suất vốn tốt: chúng chỉ chấp nhận tiền tệ ổn định làm tiền đặt cọc. Điều này có nghĩa là, nếu bạn giữ cổ phiếu tài sản hóa, muốn đối phó với rủi ro hoặc dùng đòn bẩy, bạn sẽ phải chuẩn bị thêm một khoản tiền ổn định làm tiền đặt cọc.

Vậy, ai sẽ cung cấp hệ thống tài khoản cơ sở có thể kết nối tất cả các tài sản đó?

Từ Goldman Sachs Đến Chuỗi: Câu trả lời của một nhóm "nổi loạn"

Người sáng lập và CEO của Grvt, Hong Yea, là một người đã trốn thoát khỏi thế giới cũ.

Trước khi thành lập Grvt, anh đã làm điều hành tại Goldman Sachs hơn mười năm và cũng làm giao dịch viên tại Credit Suisse. Người có lịch sử như vậy, biết chắc chắn nơi mà nền tài chính truyền thống bị "xâm lược". Những người mà anh bao quanh mình, cũng là một nhóm "nổi loạn" có lịch sử tương tự: CTO Aaron Ong, từ Meta, đã chịu trách nhiệm thiết kế kiến trúc khung dữ liệu riêng tư dữ liệu; COO Matthew Quek, từ Ngân hàng DBS Singapura và Bộ Khoa học và Công nghệ Chính phủ, đã nghiên cứu sâu về chuỗi khối và hệ thống thanh toán suốt nhiều năm.

Nhóm người này tụ tập với nhau, không phải để tạo ra một sàn giao dịch như Binance hay Coinbase. Điều họ muốn làm, chính là đưa một khía cạnh đã tồn tại trên Wall Street hàng chục năm vào lĩnh vực tiền điện tử. Khía cạnh này, được gọi là "Chính Thương Mại".

Chính Thương Mại chính là bộ phận hậu cần tổng của quỹ đầu tư cân đối rủi ro. Các ngân hàng đầu tư hàng đầu như Goldman Sachs, Morgan Stanley cung cấp dịch vụ toàn diện bao gồm thực hiện giao dịch, vay mượn tài chính, thanh toán chứng khoán, quản lý rủi ro cho các khách hàng lớn như Bridgewater, Renaissance Technologies. Quỹ đầu tư cân đối rủi ro chỉ cần một tài khoản duy nhất, có thể mua vào, bán ra, sử dụng đòn bẩy trên thị trường toàn cầu mà không gặp trở ngại. Tiền của họ được vận hành hiệu quả từng xu.

Nhưng thế giới tiền điện tử ngày nay đang chia rẽ. Bitcoin của bạn ở sàn giao dịch A, Ethereum trong ví B, stablecoin trong giao thức C để tài chính. Bạn muốn sử dụng Bitcoin để thế chấp, giao dịch hợp đồng tương lai của Ethereum, đồng thời không muốn bỏ lỡ lợi suất từ stablecoin. Xin lỗi, không thể. Bạn phải nhảy qua ba nền tảng liên tục, mỗi lần chuyển đổi đều là một sự lãng phí vốn, lãng phí bao gồm phí giao dịch, chi phí thời gian và lợi suất có thể thấy nhưng không thể chạm được.

Grvt gọi sự lãng phí này là "Kéo Vốn". Đây chính là điểm đau cốt họ muốn giải quyết.

Để nói một cách trực tiếp hơn, Charles Schwab đã dùng Internet phá bỏ rào cản thông tin của Wall Street, cho phép người dân thông thường lần đầu tiên có thể tự mua cổ phiếu; Robinhood đã dùng việc không thu phí giao dịch phá bỏ rào cản giao dịch, cho phép người chơi lẻ cũng có thể tham gia giao dịch quyền chọn. Và Grvt muốn tạo ra một sàn giao dịch đại diện thế hệ mới trên chuỗi, sao chép lại dịch vụ Chính Thương Mại của Goldman Sachs và Morgan Stanley trên chuỗi, đưa bộ công cụ hiệu suất vốn chỉ có quỹ cân đối rủi ro hàng đầu mới có thể trải nghiệm, mở cửa cho mọi người. Điều này là điều chưa ai thực sự làm được.

Giải pháp của họ, tóm gọn thành một từ, chính là "Chính Thương Mại Chuỗi". Và vũ khí chính để thực hiện mục tiêu này, được gọi là "Bảo Đảm Thống Nhất".

Đây là một khái niệm nghe có vẻ đơn giản, nhưng thực hiện lại cực kỳ phức tạp. Ý nghĩa của nó là, tất cả tài sản của bạn trong Grvt, dù là Bitcoin, stablecoin, hoặc thậm chí là trái phiếu Mỹ và cổ phiếu trong tương lai mà đã được mã hóa, đều tồn tại trong một số dư thống nhất. Số dư này có thể đồng thời thực hiện nhiều hoạt động, có thể làm tiền đặt cọc giao dịch, mở hợp đồng tương lai đồng thời mở lệnh dài và ngắn; đồng thời thông qua tích hợp với giao thức cho vay DeFi, tự động tạo ra lợi suất hàng năm lên đến 11%; đồng thời, nếu Bitcoin đặt cọc của bạn tăng giá, bạn vẫn có thể hưởng lợi từ sự tăng giá đó.

Tiền của bạn cuối cùng đã học cách "chia rẽ đa phương".

Grvt đang cố gắng hợp nhất các hoạt động giao dịch, quản lý tài chính và đầu tư, ban đầu là ba hoạt động cắt lìa lẫn nhau, thành một tài khoản, một số dư và một giao diện. Tuy nhiên, ở đây lại có một vấn đề, vì Grvt không chỉ đang xây dựng một sàn giao dịch tốt hơn, hoài bão của nó là trở thành một nền tảng tài chính toàn diện dành cho người dùng cấp máy chủ, điều này có nghĩa là nó cần đồng thời đáp ứng được tính an toàn và kiểm toán cấp máy chủ cũng như trải nghiệm người dùng không có rào cản, hai điểm này dường như trái ngược nhau.

Giải pháp mà Grvt đưa ra là, nhúng "cấp máy chủ" vào kiến trúc cơ bản của sản phẩm, thay vì là một rào cản độc lập. Hệ thống quản lý rủi ro của họ hoạt động song song kép, ngoại chuỗi có một bộ máy rủi ro thời gian thực, trên chuỗi có cơ chế thanh toán tự động của hợp đồng thông minh. Chiến lược thị trường của họ cung cấp tỉ lệ Sharpe ratio cờ đất lên đến 11,97, con số này là một con số mà ngay cả phần lớn các quỹ đầu tư hedge truyền thống cũng khó mà đạt được.

Vậy, điều này nghe có vẻ tuyệt vời, công nghệ có thể thực sự thực hiện được không? Và nó làm cách nào để giải quyết vấn đề tin tưởng mà luôn đe doạ các sàn giao dịch tập trung?

Biến trách nhiệm thành một yếu tố có thể tính toán

Grvt cho ra đáp án là một phương pháp kết hợp bao gồm chứng minh không tri thức. Bạn có thể tưởng tượng rằng đó là một ngân hàng với phía trước hoạt động nhanh chóng, phía sau bảo mật tuyệt đối. Đơn đặt hàng giao dịch của bạn được khớp ngay tại máy chủ ngoại chuỗi của Grvt. Ở đây không có tắc nghẽn chuỗi khối và phí Gas cao, tốc độ có thể đạt mức dưới mili giây, không khác gì việc bạn đặt lệnh trên Sở giao dịch chứng khoán New York. Đó chính là trải nghiệm của CEX.

Nhưng tất cả các quá trình liên quan đến chuyển tài sản và thanh toán phải quay trở lại trên chuỗi, hoàn thành trong một hệ thống chứng minh không tri thức được gọi là Validium. Đây là một chiếc két sắt dựa trên công nghệ ZKsync. Grvt sau đó sẽ thông qua phương pháp toán học chứng minh không tri thức này, chứng minh với toàn bộ thế giới mỗi quy trình thanh toán đều chính xác và không có lỗi, nhưng lại hoàn toàn không tiết lộ chi tiết giao dịch của bạn. Tiền của bạn sẽ luôn nằm trong ví của bạn, không ai có thể chạm vào.

Sự kết hợp giữa tuân thủ cấp máy chủ + tự lưu trữ trên chuỗi của Grvt, trong toàn bộ làng DEX, là một phong cách rất hiếm. Hầu hết các DEX hoặc chọn lối đi hoàn toàn trên chuỗi, bỏ qua việc tuân thủ; hoặc chọn lối đi của CEX, từ bỏ việc lưu trữ tự do. Grvt đã chọn một con đường khó đi, nhưng cũng rộng mở hơn.

Và về mặt tuân thủ, họ đặt ra yêu cầu nghiêm ngặt theo tiêu chuẩn cấp máy chủ, tiếp tục chấp nhận kiểm toán chuyên nghiệp, đảm bảo nền tảng đạt đến cùng mức độ minh bạch và an toàn như các tổ chức được giám sát, và tích cực cập nhật theo dõi những biến động tuân thủ toàn cầu từ các khu vực pháp lý chính trên thế giới, chuẩn bị cho tương lai.

Kích hoạt Bánh xe: Hợp tác với Aave và Lộ trình năm 2026

Vào cuối tháng 2 năm 2026, Grvt đã công bố hợp tác với Aave. Aave, là giao thức cho vay lớn nhất trong thế giới DeFi, với quy mô tiền gửi ròng hơn 400 tỷ USD, chiếm khoảng 60% thị phần cho vay DeFi. Lõi của hợp tác lần này là việc nhúng doanh thu từ việc cho vay của Aave trực tiếp vào tiền đặt cọc giao dịch của người dùng Grvt. Tiền ổn định của bạn trong Grvt, khi chờ cơ hội giao dịch, sẽ tự động được định tuyến đến Aave để kiếm lãi suất hàng năm lên đến 11%. Khi bạn cần mở vị thế, số tiền này sẽ ngay lập tức được rút khỏi Aave và trở thành tiền đặt cọc của bạn. Toàn bộ quá trình là hoàn toàn minh bạch đối với người dùng, không cần bất kỳ hoạt động thủ công nào.

Người sáng lập Aave Stani Kulechov đã tuyên bố trong tuyên bố hợp tác lần này: "Tiền ổn định không tạo ra lợi nhuận là một loại chi phí cơ hội đối với người giao dịch." Hợp tác lần này nhằm giảm chi phí cơ hội này xuống còn 0.

Đây là bánh răng chủ chốt đầu tiên trong lộ trình năm 2026 của Grvt. Toàn bộ lộ trình được chia thành bốn tầng, giống như một bánh xe cơ cấu tăng trưởng như cấp số nhân:

Tầng thứ nhất là Earn. Lõi là việc thống nhất tiền đặt cọc và cho vay chính của người môi giới, Grvt đã xây dựng một cầu nối giữa nguồn vốn và các bên giao dịch. Nền tảng cho phép các bên giao dịch sử dụng 20% vốn tự có để đòn bẩy 80% vốn từ nền tảng. Đồng thời, hệ thống thiết lập vốn tự có của bên giao dịch làm đệm an toàn, khi có lỗ, sẽ mất vốn tự có của bên giao dịch trước tiên. Cơ chế này giúp Earn và Trade hình thành một vòng lặp tích cực, càng nhiều bên giao dịch, tạo ra càng nhiều nhu cầu cho vay, mang lại lợi nhuận cao hơn cho người gửi tiền.

Tầng thứ hai là Trade. Grvt sẽ mở rộng phạm vi hợp đồng không thời hạn từ tiền điện tử sang cổ phiếu, ngoại tệ và hàng hóa toàn cầu. Đồng thời, sẽ ra mắt thị trường ngay lập tức, giai đoạn đầu tiên sẽ được cung cấp thanh khoản sâu bởi thị trường người tạo lập thị trường chuyên nghiệp, giai đoạn thứ hai mở cơ chế liệt kê do cộng đồng định hình, bất kỳ ai cũng có thể thế chấp vốn để đề xuất cặp tiền, cộng đồng bỏ phiếu quyết định liệu có liệt kê hay không.

Tầng thứ ba là Invest. Grvt sẽ mở rộng thị trường chiến lược của mình, cho phép quản lý quỹ tổ chức, người giao dịch chuyên nghiệp, thậm chí cả thuật toán AI, trở thành cố vấn tài chính trong nền tảng. Người dùng có thể gửi tiền cho các chiến lược này và nhận lợi nhuận.

Tầng thứ tư là Pay. Kết nối thanh toán P2P và gửi/nhận tiền tệ, cho phép người dùng sử dụng tài sản mã hóa của mình một cách tiện lợi như tiền trong tài khoản ngân hàng thông thường.

Bốn tầng này là một hệ thống tương tác. Grvt miêu tả logic này bằng cách nói rằng tiền đặt cọc thống nhất làm cho việc cho vay hiệu quả hơn, việc cho vay làm cho tiền gửi trở nên hiệu suất hơn, càng nhiều tiền gửi hiệu suất càng cao thu hút càng nhiều vốn, càng nhiều vốn củng cố thanh khoản, càng sâu vốn thanh khoản cải thiện chất lượng thực thi, chất lượng thực thi tốt hơn thu hút càng nhiều bên giao dịch, càng nhiều bên giao dịch tạo ra càng nhiều nhu cầu cho vay.

Vào ngày 12 tháng 3 năm 2026, Grvt tiết lộ nội dung chính của Kế hoạch Kinh tế Token, bao gồm chi tiết phân phối, mục đích và cơ chế phân phối của token $GRVT. Người dùng nắm giữ $GRVT sẽ hưởng mức phí thấp hơn trên hợp đồng vĩnh viễn, thị trường ngay lập tức và tầng thanh toán, nhận thêm lợi ích DeFi, cũng như cổ tức thu nhập từ nền tảng và quyền ưu tiên truy cập vào thị trường mới.

Kết Thúc

Bốn mươi năm trước, Cuộc cách mạng công nghệ đã phá vỡ đảo lẻ thông tin, tái tạo Wall Street. Bốn mươi năm sau, Grvt muốn dùng mô hình môi giới chính trên chuỗi để phá vỡ đảo lưu thông vốn.

Bắt đầu từ hợp đồng vĩnh viễn, chiến trường tần suất cao và hung dữ nhất, giải quyết vấn đề hiệu quả vốn bằng tính chất bảo đảm thống nhất, sau đó sử dụng chứng cứ không mạnh và tự lưu trữ để giải quyết vấn đề tin cậy, cuối cùng mở rộng vào cổ phiếu, ngoại tệ, hàng hóa lớn hơn những tài sản thực của thế giới.

Điều này không còn là câu chuyện về đầu cơ tiền điện tử nữa, mà là câu chuyện về tài sản. Tương lai tài chính không thuộc về những người xây dựng thêm đảo lẻ nữa, mà thuộc về những người có khả năng kết nối tất cả các đảo lẻ thành một lục địa của những người cầu nối.

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia