Từ WLFI đến Pumpfun rồi đến Plasma, các đợt chào bán công khai IDO trên thị trường giá lên đang ngày càng nóng hơn.

Sau khi Pumpfun khởi động thị trường, điều gây chú ý nhất trên thị trường gần đây chính là Plasma, một blockchain mới dành riêng cho stablecoin được đầu tư chung bởi gã khổng lồ stablecoin Tether và nhà đầu tư huyền thoại của Thung lũng Silicon Peter Thiel.

Chỉ trong vòng hai tháng, dự án này, vốn được đầu tư bởi các quỹ đầu tư hàng đầu như Bitfinex (công ty mẹ của Tether), Quỹ và Khung sáng lập của Peter Thiel, đã nhận được gần 27,5 triệu đô la tài trợ và định giá của dự án đã tăng vọt lên 500 triệu đô la.

Tại sao Plasma lại nhanh chóng trở thành dự án được thị trường ưa chuộng mới?

Trước khi đợt chào bán công khai bắt đầu, nhóm Plasma đã ban hành một bộ quy tắc tham gia rõ ràng và nghiêm ngặt. Nếu người dùng muốn tham gia đợt bán công khai XPL, trước tiên họ phải gửi các stablecoin như USDT, USDC, DAI hoặc USDS vào kho lưu trữ chính thức (Plasma Vault) trên mạng chính Ethereum.

Bạn gửi càng sớm và càng lâu thì tài khoản của bạn sẽ tích lũy được càng nhiều "giá trị đơn vị", và những giá trị đơn vị này sẽ quyết định số lượng XPL bạn có thể mua tại thời điểm đó.

Do đó, khi hạn ngạch token quản trị XPL chính thức được công bố cách đây một thời gian để cho phép người dùng gửi thanh khoản, lô đầu tiên trị giá 500 triệu đô la đã được mua hết chỉ trong vài phút, và giới hạn gửi 500 triệu đô la mới được bổ sung đã được bán hết trong vòng 30 phút. Điều thậm chí còn khoa trương hơn là để giành được một vị trí, cũng có những người chơi lớn đã trực tiếp chi 100.000 đô la phí xử lý trên mạng chính Ethereum để giành lấy một kênh.

Vậy Plasma có gì đặc biệt?

Điểm độc đáo của Plasma nằm ở việc sử dụng mạng chính Bitcoin làm lớp thanh toán cuối cùng, kế thừa tính bảo mật của mô hình UTXO, đồng thời hoàn toàn tương thích với Máy ảo Ethereum (EVM) ở lớp thực thi, đảm bảo các hợp đồng thông minh có thể được di chuyển liền mạch.

Quan trọng nhất, tất cả các giao dịch trên chuỗi Plasma đều có thể được thanh toán trực tiếp bằng USDT để lấy gas, và việc chuyển USDT thông thường hoàn toàn miễn phí.

Ngoài lợi thế về chi phí, Plasma còn có hai tính năng quan trọng: thứ nhất, chức năng bảo mật riêng tư, các giao dịch trên chuỗi được mặc định công khai, nhưng người dùng chỉ cần kiểm tra để ẩn thông tin địa chỉ và số tiền, và có thể tiết lộ một cách có chọn lọc khi cần; thứ hai, tính thanh khoản của Bitcoin, Plasma giới thiệu BTC vào chuỗi thông qua công nghệ cầu nối không cần cấp phép và hợp tác với deep pool đô la Mỹ của Tether để đạt được mức trượt giá thấp và cho vay stablecoin thế chấp bằng BTC.

Plasma có thể kiếm thêm bao nhiêu từ Tether trong một năm?

Mặc dù Plasma không tính phí xử lý cho giao dịch chuyển USDT, nhưng điều đó không có nghĩa là Plasma không có thu nhập.

Lý do Plasma dám hét lên với người dùng rằng "chuyển USDT hoàn toàn miễn phí" không phải vì Tether trợ cấp bằng tiền thật, mà vì nó chia tất cả các giao dịch thành hai phương thức thanh toán theo độ phức tạp và mức độ ưu tiên. Nói một cách đơn giản, nó giống như "trẻ em dưới 1,2 mét được miễn phí".

Các giao dịch chuyển USDT thông thường chiếm các khối nhỏ, giống như "trẻ em dưới 1,2 mét", và các nút trực tiếp đóng gói các giao dịch đó vào các khối và không tính phí Gas cho người dùng. Tuy nhiên, để ngăn chặn các giao dịch spam, Plasma có giới hạn thông lượng cơ bản. Đồng thời, để tránh các giao dịch độc hại, người dùng cũng cần để lại một khoản ký quỹ nhỏ trên chuỗi để làm ký quỹ: khi ngưỡng lạm dụng được kích hoạt, khoản ký quỹ sẽ tự động bị tịch thu. Điều này không chỉ duy trì trải nghiệm "miễn phí" mà còn chặn lưu lượng truy cập rác.

Các yêu cầu khác ngoài chuyển khoản đơn giản, tức là các hoạt động phức tạp hơn, chẳng hạn như gọi nhiều hợp đồng cùng lúc, thanh toán bù trừ hàng loạt, thanh toán siêu nhanh cấp tổ chức, v.v., sẽ được hệ thống xác định và cần phải trả phí. Thu nhập chính của các nút Plasma đến từ đây, cộng với các khoản phí nhỏ thu được từ các dịch vụ lưu ký và liên chuỗi tài sản, toàn bộ mạng lưới có khả năng tự tạo ra dòng tiền riêng. Chính vì các chuyển khoản đơn giản không còn bị tính phí nên đơn giá của mô hình tính phí có thể linh hoạt hơn: theo ước tính hiện tại trên chuỗi, hàng nghìn khoản thanh toán miễn phí mỗi giây chỉ tiêu tốn rất ít tài nguyên, và các nút có thể trang trải chi phí và duy trì thặng dư bằng một lượng nhỏ dịch vụ cấp cao.

Cơ chế này được hỗ trợ bởi "khung xương hai lớp" của Plasma. Lớp dưới cùng neo trạng thái khối trở lại Bitcoin một cách thường xuyên và chuyển giao bảo mật cho bằng chứng công việc của BTC; lớp trên tương thích trực tiếp với EVM, và các nhà phát triển có thể chuyển các hợp đồng Ethereum sang và chạy chúng. Sau khi loại bỏ tính toán Gas truyền thống, hiệu quả thực thi cao hơn. Messari đã đề cập trong báo cáo đánh giá rằng sự đồng thuận được cải thiện của Plasma có thể xử lý ổn định hàng nghìn khoản thanh toán trên một CPU lõi đơn trong bài kiểm tra căng thẳng, và phần thưởng của nút hoàn toàn đến từ phần đó của giao dịch phức tạp.

Vậy Plasma kiếm tiền như thế nào? Câu trả lời đã rõ ràng.

Đầu tiên, "đường truyền chuyên dụng" cấp doanh nghiệp - nếu các công ty chuyển tiền xuyên biên giới hoặc nhà phát hành trò chơi muốn đẩy tốc độ chuyển tiền từ mili giây xuống dưới mili giây, họ phải sử dụng đường truyền trả phí và trả một khoản phí cố định hàng tháng bằng USDT để đảm bảo băng thông.

Thứ hai, hợp đồng và giao thức thanh toán bù trừ hàng loạt - DeFi vẫn cần trả Gas để gọi logic phức tạp, nhưng đơn vị đo lường đã thay đổi từ ETH sang USDT.

Thứ ba, cầu nối và lưu ký - khi tài sản được chuyển từ các chuỗi khác sang Plasma hoặc được quy đổi từ Plasma, một khoản thuế xuất khẩu nhỏ phải được trả. Số tiền này sẽ được đưa vào kho bạc Plasma và sau đó được phân phối cho các nút và nền tảng theo quy định.

Thứ tư, lạm phát token quản trị XPL - người xác thực đặt cược XPL để nhận phần thưởng khối, và kho bạc Plasma giữ lại một phần để đấu giá theo thời gian nhằm tiếp tục trợ cấp cho các khoản thanh toán ngang hàng USDT 0gas.

Sự kết hợp của cả bốn yếu tố này đủ để bù đắp chi phí mạng lưới cho các giao dịch chuyển khoản miễn phí, và thậm chí có thể mang lại dòng tiền mới cho Tether.

Giả sử Plasma có thể tiếp quản thành công hầu hết lưu lượng USDT chạy trên Tron và Ethereum, nguồn thu nhập trực tiếp đầu tiên sẽ là hầu hết các khoản phí trên chuỗi do Tron và Ethereum chặn lại - thu nhập hàng năm có thể đạt khoảng 1 đến 2 tỷ đô la Mỹ, cộng với các dịch vụ doanh nghiệp và phí liên chuỗi, phạm vi thu nhập mới dự kiến sẽ đạt 1,2 đến 3 tỷ đô la Mỹ. Và Plasma có thể có những lợi ích tiềm ẩn và hiệu ứng lan tỏa sinh thái khác: chẳng hạn như thu hút thanh khoản quy mô lớn mới và các dự án tham gia, thu một số "thuế" nhất định; cung cấp SDK, quyền truy cập nút doanh nghiệp, thu phí thương mại cho các ứng dụng trên chuỗi, v.v.

Tuy nhiên, vì Plasma không thu phí chuyển USDT thông thường, nên ước tính thận trọng rằng Plasma có thể mang lại cho Tether 1 tỷ đô la doanh thu mỗi năm.

Ngoài thu nhập, điều quan trọng hơn là quyền được phát biểu. Trước đây, Tether phải chạy theo tốc độ của Ethereum và Tron. Khi bên kia tăng mức phí và sửa đổi các quy tắc, USDT chỉ có thể hợp tác thụ động. Cơ sở hạ tầng hỗ trợ USDT (thanh toán, thực hiện, bắc cầu, v.v.) cũng phần lớn nằm ngoài tầm kiểm soát của Tether.

Giờ đây, Tether đã thúc đẩy việc sử dụng USDT làm tiền tệ thanh toán bù trừ và tích trữ BTC làm tài sản dự trữ. Cả hai đã hợp nhất trong Plasma, tập hợp 150 tỷ đô la USDT nằm rải rác trên hơn một chục mạng lưới thành một lớp thanh toán bù trừ thống nhất, cho phép chuyển khoản, trao đổi và tái chế diễn ra trên lãnh thổ của Tether. Tether cũng sẽ có thêm quyền định giá và tiếng nói, và đương nhiên nắm giữ cổng tính phí của lớp mạng lưới này.

Chi tiết về việc tham gia đợt bán công khai XPL của Plasma

Khi ngày bán công khai đến gần, nhóm Plasma cũng đã công bố các quy tắc tham gia chi tiết.

Người dùng XPL trong đợt bán công khai trước tiên phải gửi stablecoin (USDT, USDC, DAI hoặc USDS) vào kho bạc chính thức (Plasma Vault) trên Ethereum. Hệ thống sẽ tính toán "giá trị đơn vị" dựa trên số tiền gửi và thời hạn của mỗi ví, và các giá trị đơn vị này cuối cùng sẽ quyết định số tiền đăng ký được đảm bảo của người dùng. Nói một cách đơn giản, việc gửi tiền càng sớm và thời gian lưu giữ tiền càng lâu thì số lượng XPL có thể mua được trong đợt bán công khai càng lớn.

Để ngăn chặn việc người dùng lớn độc quyền hạn ngạch, nhóm đã đặt giới hạn tiền gửi là 50 triệu đô la cho mỗi tài khoản Sonar và mỗi tài khoản chỉ có thể liên kết với tối đa ba ví. Điều này có nghĩa là bất kể người dùng tích lũy giá trị đơn vị bao nhiêu ví, tổng số tiền không được vượt quá 50 triệu đô la. Mặc dù không có giới hạn tổng cứng cho tổng kho bạc, nhóm sẽ điều chỉnh linh hoạt tổng số tiền gửi, với số tiền ban đầu được đặt ở mức 100 triệu đô la và dần dần mở rộng theo nhu cầu thị trường để đảm bảo sức khỏe và cân bằng của việc phân phối.

Ngoài ra, cần lưu ý rằng sau khi đợt bán công khai được triển khai, người dùng cần gửi thêm stablecoin mới để thực sự đăng ký token XPL và số dư tiền gửi trong kho bạc sẽ không được tự động sử dụng để mua token XPL. Nếu người dùng không sử dụng hết hạn ngạch đăng ký của mình, số cổ phần vượt mức sẽ tự động được phân phối lại cho những người đăng ký vượt mức theo tỷ lệ. Điều này có nghĩa là người dùng có thể đăng ký vượt mức vừa phải khi mua để nhận thêm XPL.

Về mặt tuân thủ, tất cả người dùng tham gia đợt bán công khai phải hoàn thành kiểm toán KYC nghiêm ngặt trên nền tảng Sonar, bao gồm cả người dùng có tài khoản Echo hiện có. Người dùng Hoa Kỳ được yêu cầu cung cấp bằng chứng về nhà đầu tư được công nhận và mã thông báo XPL đã đăng ký cũng sẽ bị khóa thêm 12 tháng sau khi đợt bán công khai kết thúc; người dùng ở Anh, Trung Quốc, Nga, Cuba, Iran, Syria, Triều Tiên và Ukraine sẽ không thể tham gia đợt bán công khai này.

Tài sản stablecoin được gửi trước tiên sẽ được đổi lấy USDT trên mạng chính Ethereum theo tỷ lệ 1: 1 bởi các nhà tạo lập thị trường được liệt kê trắng, sau đó được chuyển an toàn sang mạng Plasma với sự trợ giúp của công nghệ cầu nối chuỗi chéo LayerZero và được lưu trữ dưới dạng 0 USD₮. Sau khi giai đoạn Beta của mạng chính được ra mắt, người dùng có thể rút tiền gốc và toàn bộ thu nhập tích lũy trong thời gian đó. Quá trình rút tiền minh bạch và nhanh chóng, thường không quá 48 giờ. Trong thời gian này, token biên lai tiền gửi do người dùng nắm giữ chỉ được sử dụng như một chứng từ nội bộ, và bất kỳ hành vi chuyển khoản nào sẽ được coi là rút tiền trước hạn. Quan chức này khuyến cáo mạnh mẽ người dùng tránh sử dụng token này để tham gia vào bất kỳ hoạt động DeFi nào.

Kho lưu trữ mà Plasma sử dụng cho đợt bán công khai này được cung cấp bởi Veda, một đơn vị đã được sử dụng rộng rãi và quản lý an toàn khối tài sản hơn 2,6 tỷ đô la Mỹ. Ngoài ra, tất cả các hợp đồng đều đã vượt qua các cuộc kiểm toán nghiêm ngặt của các cơ quan kiểm toán chứng khoán hàng đầu như Spearbit và Zellic. Báo cáo kiểm toán sẽ được công bố trước khi ra mắt phiên bản Beta của mainnet để đảm bảo hơn nữa tính bảo mật và minh bạch của tiền.

Khi ngày bán công khai đang đến gần, đợt IDO của Plasma dự kiến sẽ khơi dậy sự nhiệt tình của thị trường một lần nữa. Hầu hết những người tham gia đều tin rằng Plasma sẽ cạnh tranh trực tiếp với TRON trong tương lai và trở thành "ông vua chuỗi công khai stablecoin" mới, đó là lý do tại sao đợt bán công khai này lại nhận được nhiều sự chú ý như vậy.

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia