BTC

$96,000

5.73%

ETH

$3,521.91

3.97%

HTX

$0.{5}2273

5.23%

SOL

$198.17

3.05%

BNB

$710

3.05%

简体中文

繁體中文

English

Tiếng Việt

한국어

日本語

ภาษาไทย

Türkçe

BlackRock và MakerDAO tham gia cuộc chơi: Tài chính truyền thống và DeFi định hình lại hệ sinh thái RWA như thế nào?

2025-06-04 20:00

Đọc bài viết này mất 50 phút

AI tổng kết

Xem tổng kết

Tiêu đề gốc: "RWA-2025 Ecological Map"

Nguồn gốc: DePINone Labs

Việc mã hóa tài sản thực tế (RWA) đang định hình lại bối cảnh tài chính toàn cầu. Bằng cách chuyển đổi các tài sản truyền thống như bất động sản, trái phiếu và hàng hóa thành mã thông báo kỹ thuật số trên blockchain, RWA đã cải thiện đáng kể tính thanh khoản của tài sản, hạ thấp ngưỡng đầu tư và mang đến những cơ hội chưa từng có cho các nhà đầu tư toàn cầu.

Sự trỗi dậy của RWA không chỉ là bước đột phá trong công nghệ blockchain mà còn là cột mốc trong quá trình tích hợp tài chính truyền thống và nền kinh tế tiền điện tử. Từ việc MakerDAO phát hành stablecoin DAI bằng cách thế chấp trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ cho đến việc mã hóa cổ phiếu quỹ của BlackRock, động thái này đang phát triển thành một thử nghiệm về tích hợp giá trị của vốn tổ chức và các giao thức tiền điện tử gốc.

Báo cáo này đánh giá một cách có hệ thống bối cảnh khác biệt trong hệ sinh thái RWA vào năm 2025, tập trung vào các danh mục chính và các dự án tiêu biểu,để giúp mọi người hiểu được tình trạng phát triển hiện tại của ngành và nhanh chóng tìm thấy các dự án tham khảo. Báo cáo dài khoảng 10.000 từ và thời gian đọc ước tính là 10 phút (báo cáo này do DePINOne Labs biên soạn, vui lòng liên hệ với chúng tôi để in lại)

RWA: Tái cấu trúc dòng giá trị của các tài sản truyền thống trên chuỗi

Đến cuối năm 2024, tổng tài sản của thị trường mã hóa RWA (không bao gồm stablecoin) đã vượt quá 50 tỷ đô la Mỹ, tăng gần 67% so với quy mô khoảng 30 tỷ đô la Mỹ vào đầu năm. Sự tăng trưởng này phản ánh sự quan tâm rộng rãi của các nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ.

Báo cáo thị trường mã thông báo bảo mật cho thấy hơn 1.200 mã thông báo bảo mật duy nhất được giao dịch trên nhiều nền tảng khác nhau, bao gồm nợ, vốn chủ sở hữu, bất động sản và hàng hóa. Khối lượng giao dịch mã hóa đã tăng đều đặn hàng tháng, đạt giá trị thị trường đỉnh điểm là 14 tỷ đô la Mỹ chỉ riêng trong tháng 12.

Bất động sản chiếm ưu thế. Các đơn vị phát hành đã công bố 24 tỷ đô la trong các dự án được mã hóa, trong đó 5,4 tỷ đô la đã được triển khai trực tuyến. Các nền tảng như RealT và RedSwan CRE đang dẫn đầu trong lĩnh vực bất động sản nhà ở và thương mại. Khối lượng thị trường thứ cấp cho bất động sản được mã hóa dự kiến sẽ tăng 40% so với cùng kỳ năm trước vào năm 2024, cho thấy tính thanh khoản đang gia tăng.

Trái phiếu được mã hóa cũng đang thu hút sự chú ý. Tổng giá trị phát hành là 12,8 tỷ đô la tại Đức (59,8%), Trung Quốc (13,1%), Hồng Kông (7,5%) và các thị trường châu Âu khác. Các ví dụ đáng chú ý bao gồm Nền tảng phát hành trái phiếu kỹ thuật số của Đức và Chương trình thí điểm trái phiếu xanh của Cơ quan tiền tệ Hồng Kông. Việc mã hóa trái phiếu giúp rút ngắn thời gian thanh toán từ T+2 ngày xuống còn thanh toán trực tuyến gần như ngay lập tức, thu hút các ngân hàng như Deutsche Börse và JPMorgan khám phá mô hình này.

Việc áp dụng các quỹ thanh khoản diễn ra nhanh chóng. Quỹ Franklin On-Chain U.S. Government Money Fund (BENJI) của Franklin Templeton đã tích lũy được 375 triệu đô la trong AUM trong vòng sáu tuần kể từ khi ra mắt và vượt quá 709 triệu đô la vào tháng 4 năm 2025. Không lâu sau đó, USYC của Hashnote đã vượt qua BENJI để dẫn đầu với 648,5 triệu đô la trong AUM vào cuối năm. Các sản phẩm thị trường tiền tệ được mã hóa này giải quyết nhu cầu của thị trường về các tài sản an toàn, tạo ra lợi nhuận cũng có thể đóng vai trò là tài sản thế chấp DeFi trên các nền tảng như FalconX và Hidden Road.

Những dữ liệu này làm nổi bật việc áp dụng nhanh chóng mã hóa RWA. Chúng làm nổi bật một thị trường đang trưởng thành, nơi các tài sản được mã hóa có thể cung cấp thanh khoản trong thế giới thực, giảm chi phí và tạo ra các cơ hội đầu tư mới.

Phân loại hệ sinh thái RWA và các dự án tiêu biểu

Trái phiếu và chứng khoán kho bạc

Trái phiếu và chứng khoán kho bạc là các lĩnh vực cốt lõi của mã hóa RWA. Tài sản cơ sở chủ yếu là trái phiếu do các quốc gia có chủ quyền phát hành (với trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ là mục tiêu chính) và chứng khoán tài chính chuẩn hóa. Phạm vi thị trường hiện tại tập trung vào thị trường Kho bạc Hoa Kỳ (chiếm hơn 90%) và đang dần mở rộng sang trái phiếu có chủ quyền của châu Âu. Các dự án tiêu biểu bao gồm Ondo Finance (mã hóa ETF Kho bạc Hoa Kỳ). Danh mục này có đặc điểm là biến động thấp và dòng tiền thu nhập ổn định. Nó giảm ngưỡng đầu tư của trái phiếu kho bạc truyền thống ở mức 100.000 đô la thông qua các mã thông báo phân mảnh, thực hiện thanh toán bù trừ trên chuỗi 7x24 giờ và cung cấp khả năng tiếp cận thu nhập bằng đô la Mỹ tuân thủ cho các nhà đầu tư toàn cầu.

Ondo Finance（https://ondo.finance/）

Ondo Finance tập trung vào việc mã hóa Kho bạc Hoa Kỳ và các sản phẩm thu nhập cố định, và quỹ OUSG (Quỹ trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ ngắn hạn Ondo) cung cấp cho các nhà đầu tư điểm vào dựa trên blockchain cho lợi suất trái phiếu kho bạc. Vào năm 2024, AUM của Ondo đã vượt quá 1 tỷ đô la và được tích hợp với nhiều giao thức DeFi như Aave để đạt được mục tiêu tái đầu tư thu nhập trên chuỗi. Vào năm 2025, Ondo Finance đã mở rộng thêm khả năng bắc cầu của token USDY, mở rộng sang blockchain Solana và đạt được tính thanh khoản liên hệ sinh thái thông qua LayerZero. Sự phát triển này giúp tăng cường khả năng cạnh tranh của công ty trên thị trường RWA cấp độ tổ chức.

BUIDL của BlackRock（https://www.blackrock.com/）

Quỹ BUIDL của BlackRock là quỹ thị trường tiền tệ được mã hóa chạy trên Ethereum, quản lý gần 2 tỷ đô la tài sản. Quỹ đã thu hút sự chú ý rộng rãi từ các nhà đầu tư tổ chức bằng cách cung cấp phương pháp đầu tư minh bạch và hiệu quả thông qua công nghệ blockchain. BUIDL đã đảm bảo tuân thủ và bảo mật thông qua hợp tác với Securitize, trở thành dự án chuẩn mực cho việc tích hợp tài chính truyền thống và blockchain.

Matrixdock（https://www.matrixdock.com/）

Matrixdock là nền tảng RWA đa chuỗi tập trung vào việc mã hóa tài sản tài chính truyền thống. Thông qua hợp tác với Chainlink, Matrixdock đảm bảo tính chính xác và độ tin cậy của giá tài sản và cung cấp cho các nhà đầu tư một môi trường đầu tư an toàn. Nền tảng Matrixdock hỗ trợ nhiều loại tài sản, bao gồm trái phiếu chính phủ và ETF, và dự kiến sẽ mở rộng hơn nữa phạm vi thị trường của mình vào năm 2025.

Các dự án khác

Tài chính được hỗ trợ, Compound (COMP), OUSG, Midas, Dusk Network, Finteum, OpenEden

Tín dụng tư nhân

Tín dụng tư nhân RWA sử dụng thế chấp bất động sản thương mại, các khoản phải thu của SME và tài sản tài chính chuỗi cung ứng làm tài sản cơ sở, tập trung vào nhu cầu tài trợ của các công ty thị trường mới nổi (ví dụ: tài chính chuỗi cung ứng Đông Nam Á chiếm 35% quy mô tài sản của giao thức Centrifuge). Ưu điểm của nó là có thể tự động phân bổ dòng tiền thông qua các hợp đồng thông minh, giải quyết các điểm khó khăn về sự dư thừa trong các liên kết trung gian và thanh toán xuyên biên giới không hiệu quả trên thị trường tín dụng truyền thống. Trong số đó, tỷ lệ nợ xấu theo giao thức của dự án tiêu biểu Goldfinch vẫn ở mức dưới 1,2%, chứng minh khả năng sáng tạo của công nghệ blockchain trong việc đánh giá rủi ro tín dụng.

Maple（https://maple.finance/）

Maple là một nền tảng tín dụng phi tập trung tập trung vào việc cung cấp các dịch vụ tín dụng trên chuỗi cho các tổ chức và doanh nghiệp. Thông qua token quản trị MPL, Maple triển khai quản trị cộng đồng và quản lý rủi ro, và quy mô nhóm cho vay của nền tảng đã tăng đáng kể vào năm 2024. Vào năm 2025, Maple đã đưa ra chiến lược lợi suất BTC, cung cấp lợi suất hàng năm là 5,1%, thu hút sự chú ý của các công ty tài chính truyền thống.

Goldfinch（https://www.goldfinch.finance/）

Goldfinch tập trung vào tín dụng tư nhân tại các thị trường mới nổi, cung cấp các khoản vay cho những người đi vay không có lịch sử tín dụng thông qua blockchain. Các nhà đầu tư có thể tham gia vào nhóm cho vay thông qua token GOLD và nhận được lợi nhuận hàng năm là 8–15%. Vào năm 2024, giá trị cho vay đang hoạt động của Goldfinch đạt 446 triệu đô la Mỹ và công ty có kế hoạch mở rộng sang các thị trường Châu Phi và Đông Nam Á vào năm 2025 để thúc đẩy hơn nữa sự hòa nhập tài chính.

Centrifuge（https://centrifuge.io/）

Centrifuge mã hóa các tài sản trong thế giới thực như hóa đơn và khoản vay thông qua giao thức Tinlake của mình để cung cấp tài chính chi phí thấp cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ. Vào năm 2024, nhóm tài sản được mã hóa của Centrifuge sẽ vượt quá 500 triệu đô la và sẽ hợp tác với MakerDAO để mang tín dụng tư nhân đến DeFi. Vào năm 2025, Centrifuge đã phát hành V3, tối ưu hóa hơn nữa hiệu quả và khả năng mở rộng của tài chính trên chuỗi.

Các dự án khác

Defactor ($FACTR), TrueFi ($TRU), Clearpool ($CPOOL), Credix Finance, Intain, FortunaFi, Credefi Finance, KKR, Dinari, Creditcoin (CTC)

Bất động sản

Bất động sản RWA bao gồm bất động sản thương mại (58%), bất động sản nhà ở (32%) và các dự án phát triển đất đai (10%), và chủ yếu hoạt động trên thị trường REIT của Hoa Kỳ, Khu thương mại tự do Dubai và bất động sản du lịch Đông Nam Á. Thông qua cấu trúc mã thông báo phân cấp (như NFT vốn chủ sở hữu nhà của RealT), có thể đạt được khoản đầu tư phân mảnh vào các tài sản trị giá hàng triệu đô la của một bất động sản duy nhất và cơ chế phân phối tự động trên chuỗi của thu nhập cho thuê có thể được sử dụng để giải quyết các điểm khó khăn cốt lõi của đầu tư bất động sản truyền thống, chẳng hạn như thanh khoản kém (chu kỳ thoát trung bình 6-8 tháng) và chi phí quản lý cao (phí quản lý trung bình hàng năm là 3-5%). Nền tảng Propy cũng tiên phong trong hệ thống đăng ký tài sản trên chuỗi và đã hoàn thành hơn 23.000 giao dịch bất động sản xuyên biên giới.

Propy（https://propy.com/）

Propy sử dụng công nghệ blockchain để đơn giản hóa các giao dịch bất động sản, cung cấp dịch vụ đăng ký đất đai phi tập trung và mua nhà trực tuyến. Năm 2024, khối lượng giao dịch của Propy tại thị trường Hoa Kỳ và Châu Âu tăng 50%, hỗ trợ các nhà đầu tư mua cổ phần chia tách của các bất động sản. Nền tảng của Propy đảm bảo tính minh bạch và bảo mật của giao dịch thông qua các hợp đồng thông minh và dự kiến sẽ mở rộng hơn nữa sang thị trường Châu Á vào năm 2025.

RealT（https://propy.com/）

RealT tập trung vào việc mã hóa các bất động sản nhà ở tại Hoa Kỳ, cho phép các nhà đầu tư mua mã thông báo bất động sản với chi phí thấp tới 50 đô la. Người nắm giữ mã thông báo có thể nhận được cổ tức cho thuê và thu nhập tăng giá bất động sản. Năm 2024, tài sản bất động sản được mã hóa của RealT chiếm 60% tổng giá trị thị trường và có kế hoạch mở rộng sang bất động sản thương mại vào năm 2025 để thu hút nhiều nhà đầu tư tổ chức hơn.

Các dự án khác

LABS Group ($LABS), Tangible ($TNGBL), Parcl, Realio Network ($RIO), PropChain, Homebase, LandX Finance, PlayEstates

Stablecoin

Stablecoin là các bản đồ trên chuỗi của tài sản fiat, với các loại tiền tệ có chủ quyền như đô la Mỹ và euro làm dự trữ cơ bản (USDC và USDT chiếm hơn 96% dự trữ đô la Mỹ) và đạt được sự ổn định giá trị thông qua cơ chế neo giữ 1:1. Quy mô thị trường hiện tại đã đạt 140 tỷ đô la Mỹ, bao gồm các kịch bản thanh toán xuyên biên giới tại hơn 200 quốc gia/khu vực, với khối lượng thanh toán trung bình hàng ngày là hơn 10 tỷ đô la Mỹ. Lợi thế cốt lõi của nó nằm ở sự tích hợp tính ổn định của tài chính truyền thống và tính thanh khoản toàn cầu 7x24 giờ của blockchain. Circle, đơn vị phát hành USDC, nắm giữ Giấy phép BitLicense của Tiểu bang New York và Giấy phép tổ chức tiền điện tử của Vương quốc Anh, và các tài sản dự trữ của đơn vị này phải chịu sự kiểm toán của bên thứ ba hàng tháng để đảm bảo tuân thủ và minh bạch.

Tether (USDT) (https://tether.to/)

Là đồng tiền ổn định lớn nhất theo giá trị thị trường, USDT được hỗ trợ bởi dự trữ đô la Mỹ và trái phiếu ngắn hạn và được sử dụng rộng rãi trong các giao dịch tiền điện tử và giao thức DeFi. Vào năm 2024, khối lượng giao dịch trên chuỗi của USDT chiếm hơn 60% thị trường tiền ổn định. Tether kiếm thu nhập bằng cách đầu tư vào các tài sản có tính thanh khoản cao (như trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ) trong khi vẫn đảm bảo neo giá 1:1 bằng đô la Mỹ của mã thông báo.

Circle (USDC)（https://www.circle.com/）

USDC nổi tiếng với việc quản lý và tuân thủ dự trữ minh bạch, và tài sản dự trữ của công ty bao gồm tiền mặt và trái phiếu kho bạc ngắn hạn. Circle đã hợp tác với Coinbase để cung cấp dịch vụ chuyển đổi tiền pháp định sang tiền điện tử liền mạch cho người dùng tổ chức và bán lẻ thông qua USDC. Vào năm 2025, ứng dụng của USDC trong thanh toán xuyên biên giới và cho vay DeFi dự kiến sẽ phát triển hơn nữa, củng cố vị thế thị trường của công ty.

Các dự án khác

MakerDAO ($MKR), Reserve Rights (RSR), OpenEden OpenDollar (USDO), Compounding OpenDollar (CUSDO)

Kim loại quý

RWA kim loại quý sử dụng vàng vật chất (chiếm 82%), bạc (15%) và kim loại nhóm bạch kim (3%) được Hiệp hội thị trường vàng thỏi London (LBMA) chứng nhận làm tài sản cơ sở và thực hiện khoản đầu tư có thể chia nhỏ tối thiểu là 1 gram vàng (khoảng 65 đô la) thông qua các chứng chỉ trên chuỗi. Các dự án tiêu biểu như PAX Gold (PAXG) và Tether Gold (XAUT) lưu trữ các thỏi vàng vật chất tại các đơn vị lưu ký hàng đầu như Brink's, với tần suất kiểm toán theo quý. Loại tài sản này có độ biến động hàng năm dưới 8% và chỉ tương quan với Bitcoin là 0,2, trở thành cấu hình trú ẩn an toàn quan trọng cho danh mục đầu tư tiền điện tử. Vào năm 2023, khối lượng giao dịch vàng trên chuỗi tăng vọt 340% so với cùng kỳ năm trước.

Paxos (https://paxos.com/)

PAXG (PAX Gold) do Paxos phát hành tương ứng với một ounce vàng thỏi giao hàng chất lượng London cho mỗi token, cung cấp cho các nhà đầu tư các kênh đầu tư vàng thuận tiện. Paxos cũng đã phát hành các loại tiền ổn định khác như USDP, cam kết cung cấp tài sản kỹ thuật số an toàn và tuân thủ, và thị phần của nó đã tăng đều đặn vào năm 2024.

Kinesis Gold (https://kinesis.money/gold/)

Kinesis Gold (KAU) là một loại tiền kỹ thuật số. Mỗi KAU được bảo đảm bằng một gram vàng nguyên chất, được lưu trữ trong một két được bảo hiểm và kiểm toán đầy đủ thay mặt cho bạn. KAU cho phép bạn chi tiêu, giao dịch, gửi và kiếm vàng vật chất ở bất kỳ đâu trên thế giới.

Là một đồng tiền ổn định thực sự, KAU cho phép các nhà giao dịch tiền điện tử dễ dàng thoát khỏi các thị trường biến động và gia nhập vào giá trị lâu dài của vàng vật chất trong khi vẫn kiếm được lợi nhuận hàng tháng từ kim loại quý thông qua doanh thu phí giao dịch được phân phối lại giữa những người dùng. Lợi nhuận được kiếm được bằng cách nắm giữ tài sản trên nền tảng Kinesis và chi tiêu KAU trên thẻ ảo Kinesis. Thẻ cho phép người dùng chi tiêu vàng và tiền điện tử với các giao dịch chuyển đổi tức thời, theo thời gian thực tại hơn 80 triệu địa điểm trên toàn thế giới.

Uranium308 (https://u3o8.co/)

Uranium308 (U3O8) là một dự án kim loại quý được mã hóa. Theo báo cáo tháng 9 năm 2021 của Canaccord Genuity, tổng nguồn cung mỏ uranium toàn cầu là khoảng 150 triệu pound, tương đương khoảng 6,7 tỷ đô la mỗi năm với mức giá hiện tại là 45 đô la/pound. Nguồn cung uranium dự kiến sẽ tăng lên khoảng 250 triệu pound vào năm 2035, nhưng nhu cầu vẫn sẽ vượt xa nguồn cung.

Các dự án khác

LODE, Project 79, Ethena, Cache Gold, Meld Gold, Aurus, Tether Gold (XAUT), Quorium (QGOLD)

Tài sản carbon/Tài chính tái tạo (ReFi)

Tài sản carbon RWA đề cập đến việc ghi lại các quyền phát thải carbon như tín dụng carbon và hạn ngạch carbon dưới dạng mã thông báo kỹ thuật số thông qua công nghệ blockchain trên nền tảng RWA (Tài sản thế giới thực) để số hóa và phân đoạn tài sản, do đó tăng tính thanh khoản và hiệu quả giao dịch của chúng. Các dự án tài chính tái tạo trên chuỗi tương đối mới ngay cả trong tài chính truyền thống, nhằm mục đích giải quyết các vấn đề xã hội và môi trường trong thế giới thực bằng cách tận dụng blockchain.

Toucan Protocol (https://toucan.earth/)

Toucan token hóa tín dụng carbon và tạo ra thị trường carbon trên chuỗi, cho phép các công ty và cá nhân mua token bù trừ carbon. Năm 2024, khối lượng giao dịch token carbon của Toucan đã vượt quá 100 triệu tấn CO2 tương đương. Năm 2025, Toucan sẽ tiếp tục đóng vai trò quan trọng trong việc xây dựng cơ sở hạ tầng thị trường carbon và thúc đẩy tính minh bạch và hiệu quả trong lĩnh vực loại bỏ carbon.

Flowcarbon（https://www.flowcarbon.com/）

Flowcarbon tập trung vào giao dịch và quản lý tín dụng carbon trên chuỗi, hợp tác với các công ty năng lượng truyền thống để thúc đẩy sự phát triển của thị trường carbon. Nền tảng Flowcarbon cung cấp cho các nhà đầu tư các cơ hội đầu tư tín dụng carbon minh bạch và hiệu quả, và dự kiến sẽ mở rộng hơn nữa ảnh hưởng trên thị trường vào năm 2025.

KlimaDAO（https://www.klimadao.finance/）

KlimaDAO thúc đẩy tài chính khí hậu thông qua tín dụng carbon được mã hóa và những người nắm giữ mã thông báo KLIMA có thể tham gia vào việc quản lý thị trường carbon. Vào năm 2025, KlimaDAO sẽ hợp tác với các công ty năng lượng truyền thống để mở rộng ứng dụng mã hóa tín dụng carbon và trở thành dự án hàng đầu trong lĩnh vực ReFi.

Các dự án khác

Regen Network ($REGEN), Agro Global Token

Tác phẩm nghệ thuật và đồ sưu tầm

Tác phẩm nghệ thuật RWA bao gồm các bộ sưu tập cấp bảo tàng (như tranh Picasso), hàng xa xỉ (đồng hồ Patek Philippe) và IP văn hóa (thẻ ngôi sao NBA) và hiện đang bị thị trường đấu giá châu Âu và Mỹ thống trị (khối lượng đấu giá NFT của Sotheby năm 2023 đạt 120 triệu đô la Mỹ). Tình thế tiến thoái lưỡng nan về thanh khoản của thị trường nghệ thuật trị giá 1 tỷ đô la được giải quyết bằng cách chia tách các token sở hữu và chứng chỉ song sinh kỹ thuật số được thiết lập bằng cách sử dụng các đặc điểm chống giả mạo của NFT, giúp rút ngắn thời gian truy xuất nguồn gốc các mặt hàng đấu giá của Christie từ trung bình 14 ngày xuống còn xác minh ngay lập tức trên chuỗi. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng việc định giá các tài sản không chuẩn phụ thuộc vào chi phí tuân thủ do các cơ quan chứng nhận bên thứ ba đưa ra (như hệ thống nhận dạng AI của ARTFRAME).

Courtyard.io (https://courtyard.io/)

Courtyard.io là một nền tảng mã hóa nghệ thuật cho phép các nhà đầu tư nắm giữ một phần quyền sở hữu nghệ thuật bằng cách mua NFT. Nền tảng này hỗ trợ các giao dịch nghệ thuật trên thị trường thứ cấp, tăng cường tính thanh khoản của nghệ thuật và khối lượng giao dịch của nền tảng này đã tăng đáng kể vào năm 2024.

Freeport (https://www.freeport.art/)

Freeport là một nền tảng lưu trữ và quản lý tập trung vào các tác phẩm nghệ thuật và đồ sưu tầm có giá trị cao. Nền tảng này cung cấp hồ sơ sở hữu an toàn và minh bạch thông qua công nghệ blockchain, cho phép người dùng đầu tư vào các tác phẩm nghệ thuật rời rạc bằng mã thông báo trên Ethereum. Nền tảng của Freeport cung cấp các dịch vụ giao dịch trực tuyến tiện lợi cho chủ sở hữu tác phẩm nghệ thuật và dự kiến sẽ thu hút nhiều nhà sưu tập cao cấp hơn vào năm 2025.

Các dự án khác

Curio ($CUR), Galileo Protocol, Lingo, Golteum, ClubRare, Artrade (ATR), Keeta

Cơ sở hạ tầng RWA

Lớp cơ sở hạ tầng RWA dựa trên các khuôn khổ tuân thủ (tiêu chuẩn mã thông báo bảo mật), giao thức chuỗi chéo (như Circle CCTP) và kiến trúc pháp nhân (phương tiện mục đích đặc biệt SPV). Giao thức DS của Securitize đã hoàn tất việc phát hành tuân thủ hơn 400 tài sản RWA. Nền tảng công nghệ trong lĩnh vực này đang cho thấy xu hướng theo mô-đun. Dịch vụ cung cấp giá bằng chứng dự trữ của Chainlink được 85% các dự án RWA áp dụng. Dự kiến thị trường cơ sở hạ tầng sẽ đạt 4,7 tỷ đô la Mỹ vào năm 2025 (dữ liệu báo cáo của Traceni). Sự phát triển của nó sẽ trực tiếp quyết định việc xây dựng các kênh tuân thủ cho các tài sản truyền thống trị giá hàng nghìn tỷ đô la trên chuỗi.

Plume（https://plume.org/）

Plume là chuỗi công khai tương thích với EVM được xây dựng cho thế hệ tài sản thực tế tiếp theo (RWA). Chúng tôi không chỉ mã hóa tài sản mà còn nỗ lực tạo ra một cách sử dụng tài sản liền mạch như tiền điện tử: thế chấp, trao đổi, cho vay, vay, tái chế, v.v. Plume đang xây dựng một hệ thống tài chính minh bạch, không cần xin phép và theo nhu cầu, nơi bất kỳ ai cũng có thể truy cập vào các tài sản chất lượng cao, giao dịch tự do và đổi mới bằng các công cụ tài chính mới.

Noble (https://www.noble.xyz/)

Noble là một blockchain dành riêng cho ứng dụng Cosmos được xây dựng để phát hành tài sản gốc. Noble mang lại hiệu quả và khả năng tương tác của tài sản gốc cho hệ sinh thái Cosmos rộng lớn hơn, bắt đầu với USDC.

Converge (https://www.convergeonchain.xyz/)

Converge đang hướng tới mục tiêu tham vọng nhất trong không gian tiền điện tử hiện nay: đưa hàng tỷ đô la vốn của tổ chức vào chuỗi và tích hợp tài sản có trọng số rủi ro (RWA) với DeFi. Converge xây dựng nhiều ứng dụng tài chính dựa trên Ethena và Securitize. Tổng TVL/AUM của Ethena và Securitize gần 10 tỷ đô la, khiến Converge trở thành một trong những mạng lưới blockchain lớn nhất hiện nay.

Securitize（https://securitize.io/）

Securitize là công ty dẫn đầu trong lĩnh vực token hóa tài sản thực tế, với hơn 1 tỷ đô la tài sản trên chuỗi được phát hành và hợp tác với các công ty phát hành hàng đầu: BackRock, KKR, Hamilton Lane, v.v.

Các dự án khác

ELYSIA ($ELFI), Tokeny Solutions, StrikeX ($STRX), INX ($INX), Polytrade, Sologenic, Polymesh Network, MANTRAO ($OM), Provenance ($HASH), SpruceID, Quadrata, Swarm Markets ($SMT)

RWA đáng chú ý trong năm 2025 Token hóa Xu hướng

Tăng cường sự tham gia của các tổ chức

Sự tham gia sâu rộng của các tổ chức tài chính truyền thống là động lực cốt lõi thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái RWA. Vào năm 2024, những gã khổng lồ như BlackRock, JPMorgan Chase và Goldman Sachs sẽ định hình lại thị trường tài chính thông qua các dự án mã hóa. Ví dụ, quỹ BUIDL của BlackRock quản lý gần 2 tỷ đô la tài sản trên Ethereum, trở thành chuẩn mực cho mã hóa cấp độ tổ chức. Nền tảng Kinexys của JPMorgan Chase đã xử lý hơn 1,5 nghìn tỷ đô la giao dịch, với khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày là hơn 2 tỷ đô la. Quỹ OnChain US Government Money Fund của Franklin Templeton quản lý cổ phiếu quỹ thông qua blockchain, chứng minh tiềm năng của các quỹ được mã hóa. Vào năm 2025, khi ngày càng nhiều tổ chức tài chính truyền thống tham gia vào lĩnh vực RWA, quy mô và uy tín của thị trường dự kiến sẽ tăng đáng kể.

Cải thiện khuôn khổ pháp lý

Việc cải thiện môi trường pháp lý cung cấp hỗ trợ quan trọng cho sự trưởng thành của hệ sinh thái RWA. Quy định thị trường về tài sản tiền điện tử (MiCA) của EU dự kiến sẽ có hiệu lực đầy đủ vào quý 2 năm 2025, cung cấp khuôn khổ tuân thủ thống nhất cho việc mã hóa RWA và giảm rủi ro pháp lý. Đạo luật chứng từ thương mại điện tử của Vương quốc Anh đã được thông qua vào năm 2023, hợp pháp hóa các chứng từ thương mại điện tử và mở đường cho việc mã hóa chúng. Ngoài ra, Singapore, Hồng Kông và các khu vực khác đang xây dựng các quy định liên quan đến RWA và dự kiến con đường pháp lý sẽ được làm rõ hơn vào năm 2025. Các biện pháp quản lý này sẽ tăng cường niềm tin của nhà đầu tư và thu hút nhiều nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ hơn tham gia vào thị trường RWA.

Mở rộng quy mô thị trường

Theo báo cáo của Ozean, thị trường mã hóa RWA (không bao gồm stablecoin) dự kiến sẽ đạt 5 tỷ đô la vào năm 2025, tăng khoảng 230% so với mức 1,52 tỷ đô la vào năm 2024 (Coingeek). Về lâu dài, các dự báo do Tren Finance biên soạn cho thấy quy mô thị trường vào năm 2030 có thể đạt từ 4 nghìn tỷ đô la đến 30 nghìn tỷ đô la, với mức trung bình khoảng 10 nghìn tỷ đô la, tăng hơn 54 lần so với quy mô thị trường hiện tại là 18,5 tỷ đô la (bao gồm cả stablecoin).

Đa dạng hóa các loại tài sản

Token hóa RWA đang mở rộng từ các tài sản tài chính truyền thống sang các lĩnh vực mới nổi và dự kiến sẽ bao phủ nhiều loại tài sản hơn vào năm 2025. Token hóa bất động sản, giúp giảm ngưỡng đầu tư bằng cách chia tách quyền sở hữu, chiếm 60% tổng giá trị thị trường vào năm 2024 và dự kiến sẽ tiếp tục thống trị vào năm 2025. Token hóa tín dụng tư nhân cung cấp tài chính cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ thông qua blockchain. Giá trị khoản vay đang hoạt động của Centrifuge và Goldfinch đạt 446 triệu đô la Mỹ vào năm 2024 và dự kiến sẽ tăng trưởng hơn nữa vào năm 2025. Token hóa tín dụng carbon đã trở thành điểm nhấn trong lĩnh vực ReFi. Khối lượng giao dịch của Toucan Protocol và KlimaDAO đã vượt quá 100 triệu tấn CO2 tương đương vào năm 2024 và quy mô thị trường dự kiến sẽ tăng gấp đôi vào năm 2025. Ngoài ra, việc mã hóa các tác phẩm nghệ thuật, đồ sưu tầm, tài chính chuỗi cung ứng và quyền sở hữu trí tuệ cũng đang cho thấy xu hướng tăng trưởng, thổi luồng sinh khí mới vào hệ sinh thái RWA.

Kết luận

Những nội dung trên mô tả bản thiết kế phát triển tài sản thế giới thực (RWA) vào năm 2025. Thông qua phân tích chuyên sâu về định nghĩa, phát triển, đánh giá thị trường vào năm 2024, các xu hướng đáng chú ý vào năm 2025 và các dự án tiêu biểu trong các lĩnh vực chính của hệ sinh thái, chúng ta có thể thấy rõ sự đa dạng và tiềm năng của hệ sinh thái RWA.

Năm 2024, tổng tài sản của thị trường RWA (không bao gồm stablecoin) đạt khoảng 1,52 tỷ đô la Mỹ, tăng 85% so với năm trước, bao gồm nhiều loại tài sản từ bất động sản đến trái phiếu, từ quỹ đến nghệ thuật. Sự tăng trưởng này không chỉ phản ánh nhu cầu về thanh khoản và minh bạch của thị trường mà còn đánh dấu sự chú ý ngày càng tăng của các nhà đầu tư tổ chức đối với RWA. Hướng tới năm 2025, hệ sinh thái RWA sẽ tiếp tục mở rộng và sự tham gia sâu rộng của các tổ chức tài chính truyền thống, sự cải thiện của khuôn khổ pháp lý và sự đa dạng hóa các loại tài sản sẽ cùng nhau thúc đẩy sự thịnh vượng của hệ sinh thái này.

Sự trỗi dậy của RWA không chỉ tái cấu trúc mô hình dòng giá trị của các tài sản truyền thống mà còn mang đến cho các nhà đầu tư những cơ hội chưa từng có. Thông qua công nghệ blockchain, RWA hiện thực hóa quyền sở hữu phân chia tài sản, cải thiện tính thanh khoản và hạ thấp ngưỡng đầu tư, nhưng đối với các nhà đầu tư, nhà phát triển công nghệ và nhà hoạch định chính sách, tương lai vừa là thách thức vừa là cơ hội.