Nhìn vào bối cảnh cạnh tranh của các chuỗi công cộng từ góc độ chất lượng nhóm thanh khoản: Solana đã thực sự vượt qua chuỗi EVM chưa?
Tác giả gốc: jpn memelord
Bản tổng hợp gốc: Deep Wave TechFlow
Gần đây có rất nhiều lời bàn tán về việc Solana vượt qua tất cả EVM về mặt thảo luận về chuỗi khối lượng giao dịch. Tôi quyết định nghiên cứu sâu hơn về chất lượng của nhóm thanh khoản trên các chuỗi khối hàng đầu để xác định xem đây là xu hướng đã qua hay sự gián đoạn thực sự đối với các chuỗi hiện có. Chào mừng bạn đến thảo luận sâu hơn với tôi.
Phương pháp phân tích này dựa trên các tiêu chuẩn để đưa cổ phiếu vào các chỉ số chứng khoán chính.
Ba tiêu chí chính là:
· Lịch sử giao dịch thành lập
· Tính thanh khoản cao
· Khối lượng giao dịch bền vững
Các tiêu chí này có ứng dụng tương tự trong nhóm thanh khoản.
Xây dựng phương pháp luận
Bản tóm tắt phương pháp luận sau đây chỉ mang tính chất tham khảo. Để biết thông tin chi tiết đầy đủ, vui lòng xem SP Global Tài liệu về phương pháp ở định dạng .
· Phạm vi áp dụng: Tất cả các thành phần phải là công ty Hoa Kỳ.
· Đủ điều kiện về vốn hóa thị trường: Để được đưa vào, một công ty phải có vốn hóa thị trường chưa điều chỉnh ít nhất là 14,5 tỷ USD và cổ phiếu thả nổi của nó đã điều chỉnh Vốn hóa thị trường phải đạt ít nhất 50% ngưỡng vốn hóa thị trường tối thiểu chưa được điều chỉnh.
· Cổ phiếu thả nổi: Các công ty phải có Hệ số Trọng số Có thể Đầu tư (IWF) ít nhất là 0,10.
· Khả năng tài chính: Công ty phải có thu nhập dương trong quý gần đây nhất và 4 quý gần đây nhất (tổng cộng).
· Thanh khoản đầy đủ và giá cả hợp lý: Sử dụng kết hợp giá cả và khối lượng, khối lượng giao dịch hàng năm (được xác định là trung bình trong kỳ Tỷ lệ giá đóng cửa nhân với khối lượng giao dịch lịch sử) với vốn hóa thị trường được điều chỉnh thả nổi ít nhất phải là 0,75 và cổ phiếu phải có khối lượng giao dịch hàng tháng ít nhất 250.000 cổ phiếu trong sáu tháng trước ngày đánh giá.
· Mức độ đại diện trong ngành: Sự đại diện của ngành được đo lường bằng cách so sánh tỷ trọng của từng ngành trong chỉ số GICS® với tỷ trọng của nó trong Chỉ số thị trường tổng thể S&P, có cân nhắc lựa chọn các công ty trong phạm vi vốn hóa thị trường liên quan.
· Loại công ty: Tất cả các cổ phiếu phổ thông đủ điều kiện của Hoa Kỳ được niêm yết trên một sàn giao dịch đủ điều kiện của Hoa Kỳ đều đủ điều kiện để đưa vào. Quỹ tín thác đầu tư bất động sản (REITs) cũng đủ điều kiện để đưa vào. Các quỹ đóng, ETF, ADR, ADS và một số loại chứng khoán khác không đủ điều kiện để đưa vào.
Có cổ phiếu nào được giao dịch không nằm trong các chỉ số chính không? Câu trả lời là có.
Tuy nhiên, những cổ phiếu này tạo thành "cổ phiếu blue chip" của thế giới tài chính truyền thống và việc tìm ra những điểm tương đồng của DeFi có thể giúp chúng ta đánh giá tài chính truyền thống có thể tập trung vào điều gì khi bước vào mục tiêu DeFi.
Tôi đã thu thập dữ liệu về khối lượng giao dịch từ tất cả các nhóm thanh khoản trên Ethereum, Solana, BSC, @arbitrum và @base, đồng thời tính tổng số lượng giao dịch trong 30 ngày qua.
Sau đó, tôi đã cân nhắc lại các nhóm được tạo trong vòng 30 ngày qua để hạ thứ hạng của chúng nhằm đáp ứng tiêu chí "lịch sử đã được thiết lập".
Cuối cùng, tôi đã cân nhắc khối lượng giao dịch của từng nhóm và tổng khối lượng bị khóa (TVL) để phù hợp với hai tiêu chí còn lại.
Tiếp theo, tôi áp dụng mức điều chỉnh trọng số cho các nhóm thanh khoản được tạo trong vòng 30 ngày qua để hạ thứ hạng của chúng nhằm đáp ứng các tiêu chuẩn "lịch sử đã được thiết lập". Sau đó, tôi cân nhắc khối lượng giao dịch của từng nhóm và tổng khối lượng bị khóa (TVL) để phù hợp với hai tiêu chí còn lại. Công thức cụ thể là: Ln(TVL)/Ln(MAX(TVL)) * TVL_weight.
Phương pháp mở rộng quy mô này ít tác động đến các nhóm có tính thanh khoản tốt hơn nhưng sẽ hạ thứ hạng của các nhóm có TVL nhỏ hơn.
Dưới đây là 20 bảng xếp hạng New Premium hàng đầu dựa trên phương pháp tính trọng số này.
Trước hết, điều đáng chú ý là Ethereum, Solana, Arbitrum và Base đều có một nhóm đại diện trong top 4!
Những nhóm này là nhóm "chính" giao dịch mã thông báo gốc của chuỗi tương ứng với USDC.
Một đặc điểm đáng chú ý khác là Ethereum vẫn chiếm ưu thế, chiếm một nửa số vị trí dẫn đầu trong bảng xếp hạng này. TVL cao kết hợp với khối lượng giao dịch bền vững khiến nó trở thành một chuỗi có hiệu suất vượt trội trong số tất cả các chuỗi.
Tôi thực sự nghi ngờ đây là một phần lý do khiến Blackrock chọn triển khai lên Ethereum.
Phân tích sâu hơn, hai nhóm đầu tiên đặc biệt bắt mắt:
@AerodromeFi's slipstream Nhóm WETH-USDC có khối lượng giao dịch cao nhất và TVL cao nhất là nhóm v3 WETH-USDC của @Uniswap trên Ethereum.
Liên kết dữ liệu Dune:
Chỉ số khối lượng giao dịch của các blockchain hàng đầu
Trên hầu hết các blockchain, nhóm thanh khoản chính với phí 0,05% là Top pool, nhưng trên BNB chuỗi, nhóm 0,01% là nhóm hàng đầu, điều này hơi đáng ngạc nhiên.
Ngoài ra, USDC được sử dụng trong nhiều nhóm hàng đầu hơn USDT, điều này cũng thật bất ngờ.
Có bao nhiêu nhóm trên mỗi chuỗi?
· Ethereum: 10
· Cơ sở: 5
· Trọng tài: 2
· BSC: 2
·Solana: 1
Trong phân tích này, tất cả các nhóm Solana khác đều do Số lượng TVL (Tổng số khóa) không đủ để tiến lên phía trước. Mặc dù khối lượng giao dịch cao nhưng các giao dịch này diễn ra với tính thanh khoản thấp hơn đáng kể so với các chuỗi khác.
Nếu không tính đến TVL, Solana có khối lượng khá lớn trong số 150 nhóm hàng đầu, nhưng nó vẫn chưa thể vượt qua tất cả các chuỗi EVM, thậm chí còn không vượt qua được Ethereum (mặc dù rất gần).
20 tài sản hàng đầu được giao dịch trên tất cả các nhóm bao gồm:
· Stablecoin: USDC, USDT, DAI, pyUSD
· Tiền tệ chính: ETH, BNB , SOL, cbBTC, WBTC và wsETH
· Khác: AERO
Đáng ngạc nhiên là Aero là công ty duy nhất không phải là stablecoin cũng như Top 5 token trong vốn hóa thị trường tiền điện tử.
TVL của 25 nhóm hàng đầu trên mỗi chuỗi:
· Ethereum: 1,04 tỷ USD
· Cơ sở: 310 triệu USD
· BNB: 194 triệu USD
· Solana: 181 triệu USD
· Arb: 1,55 tỷ USD
Rõ ràng, Ethereum vẫn là người chiến thắng, nhưng Base đang dẫn đầu trong số các chuỗi khác.
Ngoài ra, điều đáng chú ý là 4 trong số 5 nhóm của Base đến từ Aerodrome, chứng tỏ họ dẫn đầu đáng kể trên chuỗi, mặc dù Uniswap thống trị Arbitrum và Ethereum.
Tóm tắt
Hầu hết khối lượng giao dịch của Solana đến từ các nhóm kém thanh khoản, nơi có khá nhiều từ Pump Fun.
Ethereum vẫn là vua của DeFi, nhưng Base đang nổi lên như một thách thức bất ngờ vì nó có nhóm có khối lượng giao dịch cao nhất.
Sự quan tâm đến nền kinh tế này không phải là điều xấu, nhưng tôi nghĩ rằng những người muốn Các nhà đầu tư trưởng thành tham gia sâu vào DeFi quan tâm nhiều hơn đến hoạt động kinh tế liên tục từ các nhóm thanh khoản sâu, hơn là loại tiền tệ động vật nào đang hot trong tuần này hoặc hôm nay.
Có nhiều khía cạnh của bản phân tích này có thể được khám phá và cải thiện thêm:
· Tính toán chỉ số TVL tự động
· Không chỉ tập trung vào TVL mà còn cần kiểm tra độ sâu thanh khoản (hiệu quả sử dụng vốn của CL pool rất cao)
· Xem xét mức phí của pool
Tôi sẽ ra mắt phần thứ hai trong bản phân tích của mình trong vài tuần tới.
Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:
Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats
Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App
Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia
