Sao chép “đáy” của thợ đào: Khi nào mua BTC dựa trên chi phí khai thác sẽ hiệu quả hơn về mặt chi phí?

Tác giả gốc: Murphy, nhà phân tích dữ liệu trên chuỗi

Lưu ý của biên tập viên: Tuần trước, thị trường mã hóa đã mở ra một đợt lao dốc mới và Bitcoin đã từng một lần Giảm xuống dưới 55.000 USD. Chi phí khai thác có ý nghĩa tham khảo quan trọng đối với xu hướng giá của Bitcoin. Khi giá Bitcoin giảm, nhiều loạt máy khai thác đã đạt mức giá ngừng hoạt động, đây có thể là dấu hiệu của “đáy cục bộ”. Nhà phân tích dữ liệu trên chuỗi Murphy đã sử dụng các mô hình tính toán để tiến hành khấu trừ chi phí khai thác BTC chính xác hơn, BlockBeats sao chép toàn bộ văn bản dưới dạng. sau:

Chi phí khai thác có tác động như thế nào đến giới hạn dưới của giá BTC?

Một số bạn bè hiểu lầm về việc "liệu chi phí khai thác có ảnh hưởng đến giá BTC hay không". Họ cho rằng trong thời đại vốn hiện nay, số BTC do thợ mỏ nắm giữ chiếm tỷ lệ rất nhỏ. của toàn bộ thị trường lưu thông nhỏ nên việc miner bán hay không không ảnh hưởng đến xu hướng giá của BTC.

Ở đây tôi có thể nói về quan điểm cá nhân của mình. Trước hết, chắc chắn rằng chi phí khai thác không ảnh hưởng đến “giới hạn trên” của giá BTC, tuy nhiên, nó sẽ ảnh hưởng rất lớn đến “giới hạn dưới” của giá BTC; Logic ở đây không phải là thợ đào sẽ bán hay không bán chip của họ khi đạt đến giá vốn mà nằm ở yếu tố tâm lý từ phía cầu thị trường.

Khi giá BTC thấp hơn chi phí khai thác, các nhà đầu tư sẽ cho rằng việc mua BTC trên thị trường thứ cấp vào thời điểm này tốn nhiều thời gian và công sức hơn so với việc đầu tư hàng chục triệu quỹ vào nhận được BTC thông qua khai thác có giá trị tốt hơn nhiều. Nó tương tự như tâm lý "lợi dụng", lợi dụng những người khai thác, do đó kích hoạt nhiều nhu cầu hơn trên thị trường. Cũng giống như khi chúng ta mua một thứ gì đó, khi thấy giá thành sản xuất của món hàng đó bằng hoặc thậm chí cao hơn giá thành, chúng ta sẽ mua với tâm lý “yên tâm” hơn, vì cảm thấy mình đang có lợi thế (chúng ta không thể để thua hoặc bị lừa).

Thứ hai, khi giá BTC giảm xuống một mức nhất định, các thợ đào sẽ chọn rút một phần sức mạnh tính toán của mình vì không thể trang trải chi phí, do đó giảm bớt khó khăn. Độ khó giảm đã làm giảm chi phí khai thác và nhu cầu thị trường “không thể tận dụng” đã suy yếu nên giá tiếp tục giảm và sức mạnh tính toán tiếp tục rút lui... Điều này đã bước vào vòng xoáy tử thần. Sức mạnh tính toán mạnh mẽ là sự đảm bảo quan trọng cho việc phân cấp BTC và bảo mật hệ thống. Trong những trường hợp cực đoan, không có ai đóng gói, mỏ đóng cửa, máy khai thác không thể bán được hoặc thậm chí an ninh tài sản bị đe dọa, điều này không có lợi cho tất cả mọi người.

Do đó, chi phí khai thác chắc chắn sẽ ảnh hưởng đến giá sàn của BTC trong một số điều kiện nhất định!

Vậy làm thế nào để đo lường chính xác chi phí khai thác? Chúng ta có thể sử dụng một mô hình tính toán đơn giản để suy ra:

Chi phí khai thác chủ yếu bao gồm 2 khía cạnh: mua máy khai thác và sau vận hành và bảo trì . Chi phí vận hành và bảo trì sau này chủ yếu bao gồm tiền điện và các chi phí vận hành khác (nhân công, xây dựng nhà xưởng, bảo trì, tiền vay, v.v.). Chúng tôi giả định rằng chi phí điện chiếm 70% và các chi phí khác chiếm 30%. Cùng với chi phí mua máy khai thác, chúng tạo thành chi phí chính của các thợ mỏ.

Giá của sức mạnh tính toán đề cập đến lượng BTC có thể được tạo ra trên mỗi E sức mạnh tính toán (1E = 100w T) mỗi ngày (bao gồm cả xuất khẩu) phần thưởng khối và thu nhập từ phí), hiện tại 0,809;

Đơn giá điện là 0,053 USD, tôi đã chọn 5 máy khai thác hiện có trên thị trường làm mẫu, trong đó S19 XP Hyd là máy khai thác chính trong chu kỳ trước, T21 là máy khai thác chính trong chu kỳ này và S21 Hiện tại, trang web chính thức bán hợp đồng tương lai, về mặt lý thuyết vẫn chưa được triển khai trên quy mô lớn. Tất cả các thông số và giá máy khai thác được thu thập từ trang web chính thức của Bitmain.

Bảng trên là kết quả tính toán dựa trên mô hình trên. Có thể thấy rằngkhi giá BTC ở mức 42.000 USD, tỷ suất lợi nhuận của máy khai thác chính T21 là âm. Điều này có nghĩa là việc mua BTC trên thị trường thứ cấp vào thời điểm này sẽ tiết kiệm chi phí hơn so với việc khai thác.

Thật trùng hợp, giới hạn 42.000 lại trùng với bài đăng "Từ phân tích dữ liệu trên chuỗi, giới hạn thoái lui giá BTC trong thị trường tăng giá này là bao nhiêu? 》Quan điểm trong bài viết là giới hạn thoái lui được tính bằng STH-MVRV và TMMP sẽ không dưới 43.000-44.000 là rất gần.

Khi giá BTC dưới 56.500 USD, chu kỳ hoàn vốn của T21 mất 48 tháng. Nói chung, tuổi thọ tối đa của máy khai thác là khoảng 3-4 năm. Ngay cả khi máy khai thác không gặp trục trặc sau 3 năm, nó sẽ được thay thế bằng máy khai thác mới do tỷ lệ hiệu suất năng lượng lạc hậu. Khi đó, giá trị còn lại của các máy khai thác cũ sẽ gần như bằng 0 và chúng chỉ có thể tiếp tục hoạt động cho những người khai thác có chi phí điện rất thấp hoặc thậm chí miễn phí, nếu không sẽ phải bán dưới dạng sắt vụn. Vì vậy, mức giá này quá bất lợi cho T21 khi phải mất 48 tháng mới hoàn vốn. Giả sử giá BTC không tăng trong tương lai, điều đó tương đương với việc những người khai thác vừa lấy lại được vốn sau ba năm làm việc chăm chỉ sẽ lại bị loại.

Do đó, từ góc độ này, BTC dưới 56.500 cũng có hiệu suất chi phí nhất định, đặc biệt phù hợp với những người bạn thích đầu tư cố định.

Cập nhật: Xung khai thác là số liệu đo tốc độ khai thác của thợ mỏ. Nó chủ yếu phản ánh độ lệch của khoảng thời gian khối trung bình 14 ngày so với thời gian mục tiêu (10 phút). Cụ thể, Mining Pulse có thể giúp chúng ta hiểu được những điểm sau:

1 Độ lệch thể hiện sự khác biệt về tốc độ: