Tầm nhìn của ETH năm 2024: Làm thế nào để trở thành Chén Thánh tiền điện tử trị giá 100 tỷ USD?

Tiêu đề gốc: Ethena 2024 Roadmap: The Holy Grail: Internet Money

Nguồn gốc: Ethena

Bản tổng hợp ban đầu: GaryMa, Wu Shuo Blockchain

Tóm tắt

Mục đích của bài viết này là cung cấp cái nhìn tổng quan về lộ trình và tầm nhìn thống nhất của Ethena trong những tháng tới.

i) Tại sao chúng tôi cho rằng Ethena quan trọng

ii) Những điều chúng tôi rất hào hứng: Tích hợp USDe với các lĩnh vực DeFi, CeFi và TradFi

iii) Mục tiêu cuối cùng của Ethena: tiền tệ, mạng, giao dịch

Tại sao ETH lại quan trọng?

Chén thánh của tiền điện tử luôn đạt được vị thế tiền tệ.

Bitcoin ban đầu được hình thành như một loại tiền điện tử ngang hàng và đã phát triển theo thời gian thành một đề xuất giá trị hẹp hơn và đơn giản hơn: một kho lưu trữ tài sản kỹ thuật số.

Tiếp theo, Ethereum hiện thực hóa tầm nhìn về một nền tảng hợp đồng thông minh có thể lập trình và các ứng dụng phi tập trung. Theo thời gian và qua nhiều lần lặp lại chính sách tiền tệ của Ethereum, đề xuất giá trị của ETH như một tài sản một lần nữa hội tụ vào việc sử dụng nó làm tiền tệ.

Khi chúng tôi tiếp tục tạo ra nhiều lớp cơ sở hạ tầng hơn, phần lớn trong số chúng là ảo và hoàn toàn không có khả năng chứng minh giá trị của chúng bằng bất kỳ số liệu tạo phí nào. và một lần nữa, định giá gắn liền với khả năng các token này sẽ trở thành tiền tệ trong nền kinh tế địa phương của không gian khối trống.

Mặc dù mỗi loại đều có những đề xuất giá trị khác nhau và những câu chuyện mà chúng tôi cùng phát triển về từng tài sản, nhưng thực tế là mặc dù Bitcoin, Ethereum và bạn đều có các lớp cơ sở hạ tầng được yêu thích thể hiện một số đặc điểm hẹp của tiền tệ, nhưng huyết mạch của giao dịch trong thị trường vốn tiền điện tử được thực hiện bằng đô la kỹ thuật số.

Tất cả dữ liệu về khối lượng giao dịch liên quan đến tiền điện tử, dù là trên chuỗi hay trên các sàn giao dịch tập trung, đều xác nhận thực tế này: stablecoin và Tài sản được gắn với đồng đô la Mỹ đều là tiền kỹ thuật số , với mọi thứ khác đang tranh giành vị trí yếu hơn như một kho lưu trữ tài sản kỹ thuật số.

Thay vì nhìn thế giới theo những thành kiến mà chúng ta mong muốn, có lẽ tốt hơn nên nhìn thế giới theo cách nó thực sự tồn tại.

Có lẽ điều trớ trêu lớn nhất là ứng dụng thực tế quan trọng nhất của tiền điện tử, các hệ thống nhằm phá vỡ cấu trúc quyền lực tiền tệ hiện có, lại là việc lưu trữ, chuyển giao và chuyển giao giá trị của đô la kỹ thuật số.

Cho dù bạn có thích hay không, cho dù nó có phù hợp với tầm nhìn lý tưởng của bạn về tiền điện tử hay không thì đồng đô la kỹ thuật số thực sự đang được sử dụng làm tiền tệ.

Tuy nhiên, chúng ta vẫn chưa tìm được một loại tiền tệ bản địa phù hợp, tách rời khỏi các hệ thống truyền thống và độc lập với các hệ thống truyền thống.

Vậy tại sao Ethena lại quan trọng?

Nếu bạn tin rằng:

● Các trường hợp sử dụng tiền chính là Chén Thánh

● Thị trường tiền tệ có thể định địa chỉ là thị trường lớn nhất trong số các loại tiền điện tử

● Ứng dụng hàng đầu dành cho tiền điện tử là của chúng tôi dạng tiền bản địa

Do đó, có lý do rằng việc tạo ra hình thức tiền của riêng chúng ta là một trong những nhiệm vụ quan trọng nhất, nếu không muốn nói là quan trọng nhất.

Có thể bạn không đồng ý, điều đó không sao cả.

Rất có thể chúng ta sẽ không thành công, điều đó không sao cả.

Nhưng chúng tôi nghĩ điều đó quan trọng và đó là lý do tại sao chúng tôi có mặt ở đây.

Chúng ta hào hứng vì điều gì? Sự hội tụ của DeFi, CeFi và TradFi

Năm 2014, Tether đã thay đổi lịch sử của CeFi mãi mãi.

Năm 2017, MakerDAO đã thay đổi bộ mặt của DeFi mãi mãi.

Vào năm 2024, chúng tôi tin rằng Ethena sẽ định hình lại và thúc đẩy sự tích hợp của DeFi, CeFi và TradFi:

1. DeFi

2. CeFi

3. TradFi

Sử dụng USDe làm liên kết tới kết nối tất cả liên kết.

1. DeFi: Tài sản thế chấp trái phiếu Internet

Lần đầu tiên tôi gặp Kain từ Synthetix là sau khi Ethena kết thúc vòng cấp vốn ban đầu. Thật không may, Kain đã bỏ lỡ bài thuyết trình trong hộp thư đến của mình. Anh ấy ngồi xuống và vạch ra tất cả những cách anh ấy muốn giúp tôi; về việc sản phẩm có thể đi đến đâu, nó phù hợp như thế nào với các phần khác của DeFi, những nhà xây dựng nào khác mà tôi nên nói chuyện để lặp lại ý tưởng và cách mở rộng quy mô Cái mới. việc đưa đồng USD nguyên thủy vào chuỗi có thể có ý nghĩa.

Vào cuối bữa sáng, tôi hỏi anh ấy tại sao lại giúp ETH với chi phí tài chính bằng 0. Anh ấy trả lời: “Tôi nghĩ đây có lẽ là một trong những bước phát triển mới quan trọng nhất của DeFi và tôi chỉ muốn thấy DeFi giành chiến thắng”.

DeFi chiến thắng như thế nào?

USD là huyết mạch của mọi nguyên thủy chính trong DeFi và việc sản xuất USD là mô hình kinh doanh tốt nhất trong tiền điện tử. Đây là lý do tại sao bạn thấy hầu hết mọi ứng dụng DeFi chính đều mở rộng sang lĩnh vực phát hành USD.

Nếu chúng ta kiểm tra từng nguyên tắc cốt lõi trong DeFi và nơi Ethena được nhúng:

sUSDe làm tài sản thế chấp trên thị trường tiền tệ

Trước khi ETH niêm yết, trường hợp sử dụng có ý nghĩa duy nhất đối với thị trường tiền tệ là đòn bẩy định hướng WBTC hoặc ETH trên stETH hoặc tận dụng lợi nhuận được tạo ra bằng cách đặt cược vào stETH. Giới thiệu một tài sản mới có mệnh giá bằng USD có thể mở rộng với lợi suất thị trường cao hơn về mặt cấu trúc và hoàn toàn ngoại sinh đối với DeFi, cung cấp một trường hợp sử dụng mới cho thị trường tiền tệ cho các giao dịch rút tiền mặt trong CeFi Tận dụng khoản vay bằng đô la giá rẻ. Vay từ DeFi để tài trợ cho thị trường vĩnh viễn CeFi là cơ hội trị giá hàng tỷ đô la sẽ thúc đẩy sự hội tụ lãi suất giữa hai thị trường. Chúng tôi đã thấy mọi thị trường tiền tệ chính trong DeFi đều nhanh chóng nhận ra điều này, bao gồm Aave, Curve, Maker (thông qua Spark), Ajna và Morpho, nơi USDe đã trở thành tài sản sản phẩm thế chấp bằng USD tăng trưởng nhanh nhất.

sUSDe là tài sản thế chấp ký quỹ trong DEX vĩnh viễn

Bảo hiểm rủi ro khối lượng giao dịch liên quan đến riêng ETH đã chiếm hơn 2 lần tổng lãi mở của tất cả DEX vĩnh viễn. Tính thanh khoản liên quan đến phòng ngừa rủi ro USDe sẽ dễ dàng tăng gấp đôi quy mô của bất kỳ thị trường DEX nào mà giao thức Ethena chọn triển khai. Điều thú vị hơn nữa là mọi DEX đều sử dụng USD làm tài sản thế chấp. Bằng cách kết hợp USDe làm tài sản thế chấp ký quỹ với lợi suất được tích hợp thông qua sUSDe, hiệu quả sử dụng vốn và lợi nhuận có thể được cải thiện đáng kể và nền tảng trên nền tảng CEX có thể được sử dụng để bù đắp phí giao dịch trên DEX. Ethena có thể cung cấp thanh khoản một chiều có giá trị, không độc hại cho các nền tảng này đồng thời nhúng USDe làm tài sản thế chấp. Thanh khoản sâu hơn, lãi suất mở cao hơn và chi phí cấp vốn thấp hơn sẽ giúp khởi động một chu kỳ tăng trưởng lành mạnh tích cực và mở rộng thị trường có thể định địa chỉ cho các DEX vĩnh viễn lên một mức độ lớn.

sUSDe là cơ sở hạ tầng phụ trợ cho các nhà phát hành stablecoin

Kể từ Ethena Kể từ USDe được công khai, nó đã trở thành tài sản tính bằng đô la Mỹ tăng trưởng nhanh nhất trong lịch sử tiền điện tử. Tạo ra lợi nhuận kinh tế cao hơn về mặt cấu trúc đối với các tài sản được định giá bằng đồng đô la là một trong những con hào mạnh nhất đối với bất kỳ sản phẩm nào trong tiền điện tử. Có 3 nguồn doanh thu tiềm năng khả thi cho các nhà phát hành stablecoin, lên tới hàng tỷ đô la, nhờ sự chứng thực được đảm bảo của họ:

i) Doanh thu RWA

ii) Cho vay có tài sản thế chấp quá mức đối với BTC và ETH

iii) Hợp đồng tương lai vĩnh viễn và hợp đồng tương lai Phí cấp vốn vĩnh viễn trên cơ sở

Không giống như các tổ chức phát hành như MakerDAO và Frax cung cấp các sản phẩm cạnh tranh, Ethena đóng vai trò là cơ sở hạ tầng trung lập đằng sau các giao thức này cho phép họ chọn chứng thực của riêng mình kết hợp với USDe. Điều này mang lại cho các giao thức này một nguồn lợi nhuận ở quy mô chưa từng có trước đây - cả hai giao thức đều đã công bố phân bổ lên tới 1,25 tỷ USD cho USDe. Khi các nhà phát hành stablecoin khác phát triển và nhân rộng trong DeFi, ETH sẽ mở rộng cùng với nó.

sUSDe là tài sản cơ bản của hợp đồng hoán đổi lãi suất

Năm nay Sự phát triển của Pendle mở ra một nguyên tắc mới cho các sản phẩm hoán đổi lãi suất trong DeFi. Cho đến nay, phần lớn khối lượng này đã tập trung vào đầu cơ điểm trên các dự án tiền mã thông báo, nhưng một khi Ethena được chấp nhận, điều này sẽ mở khóa công cụ USD dựa trên lợi suất có thể mở rộng đầu tiên để xây dựng đường cong lãi suất. Sự phát triển của các sản phẩm hoán đổi lãi suất đang ở giai đoạn đầu, nhưng sUSDe cung cấp tài sản cơ bản để mang lại lợi nhuận thực sự lớn nhất trong tiền điện tử: nền tảng của ETH đặt cọc và thị trường tương lai tập trung. Cơ sở trong thị trường tương lai là lợi nhuận thực sự lớn nhất trong tiền điện tử. Do đó, USDe sẽ là nền tảng cốt lõi để xây dựng các thị trường lãi suất này.

USDe là tiền tệ trong AMM DEX

Trong bất kỳ ngày nào một ngày nọ, 3 trong số 4 tài sản có khối lượng giao dịch cao nhất trên chuỗi có mệnh giá bằng USD. Tương tự như vậy, về mặt khách quan, đồng đô la kỹ thuật số là tài sản quan trọng nhất cả trên chuỗi và trên thị trường giao ngay bên ngoài. Khi USDe trở thành một trong những tài sản có tính thanh khoản cao nhất trên chuỗi, nó sẽ tiếp tục lưu hành dưới dạng tiền tệ trong các cặp giao dịch đối với tài sản giao ngay trên DEX.

Nói tóm lại, mọi nguyên tắc DeFi quan trọng đều được hỗ trợ bằng USD. Chúng tôi tin rằng USDe là một cấu trúc đô la tiền điện tử lý tưởng để cung cấp tài sản lớp cơ sở cho các ứng dụng tài chính khác. Trong lịch sử tồn tại ngắn ngủi của mình, USDe đã trở thành một trong những tài sản được tích hợp rộng rãi nhất trong DeFi.

2. Lợi ích của Tether: Tiền tệ trong CeFi

Tether không chỉ là doanh nghiệp lớn nhất trong lĩnh vực tiền điện tử . Đây cũng là một trong những doanh nghiệp tốt nhất từng được tạo ra trong mọi tình huống.

Con hào mạnh nhất của họ là gì?

USDT thực chất là tiền tệ trên các sàn giao dịch tập trung. Cặp giao dịch BTC và ETH có tính thanh khoản cao nhất trên các sàn giao dịch lớn nhất là USDT. Điều quan trọng là công cụ được giao dịch nhiều nhất bằng tiền điện tử, hợp đồng hoán đổi vĩnh viễn, chủ yếu được sử dụng đòn bẩy và thanh toán bằng USDT.

Sàn giao dịch tập trung cũng là kênh phân phối quy mô lớn khả thi duy nhất. Tôi không nghĩ chúng tôi có hơn 1.000.000 người dùng thực tích cực tham gia vào chuỗi và các sàn giao dịch lớn nhất nắm giữ chìa khóa của hơn 100.000.000 người dùng.

Câu chuyện thành công chính của mỗi stablecoin gắn chặt với việc phân phối thông qua các sàn giao dịch. Tuy nhiên, những mối quan hệ này thường bị căng thẳng bởi động lực kinh tế chính trị và cạnh tranh giữa tổ chức phát hành và nhà phân phối.

Mặc dù Ethena và USDe ban đầu bắt đầu trên chuỗi DeFi, nhưng cơ hội lớn hơn là cung cấp cơ sở hạ tầng USD trung lập trên mọi sàn giao dịch tập trung lớn để sử dụng làm tiền tệ.

Như Arthur đã nêu trong bài viết của mình, điều quan trọng là Ethena không được sở hữu hoặc xây dựng bởi một sàn giao dịch tập trung duy nhất. Ethena cần được sở hữu rộng rãi dưới dạng cơ sở hạ tầng trung lập trong miền và bằng cách đó, có thể giúp cung cấp năng lượng cho tất cả các địa điểm này bằng USDe, thay vì chỉ phục vụ một địa điểm riêng lẻ.

Việc đưa USDe làm tiền tệ cho các cặp giao dịch giao ngay và tích hợp với Ethena sẽ mở khóa tài sản thế chấp tạo ra lợi nhuận cho 20 tỷ USD trong các hợp đồng vĩnh viễn hiện được thế chấp bằng đô la Mỹ và đại diện cho một trong những cơ hội tăng trưởng lớn nhất trong số các sản phẩm “lợi suất” tính bằng đô la Mỹ.

3. Trùm cuối: Thu nhập USD từ TradFi

Thị trường thu nhập cố định là lớn nhất trên thế giới Danh mục đầu tư thanh khoản lớn nhất, với quy mô hơn 130 nghìn tỷ USD. Phần lớn tài sản quốc gia, quỹ hưu trí và quỹ bảo hiểm đều nằm trong các sản phẩm có thu nhập cố định. Công cụ tài chính quan trọng nhất trên thế giới để bảo toàn và bảo vệ tài sản chỉ đơn giản là đồng đô la sinh lời. Nghe có vẻ đơn giản nhưng nhu cầu về sản phẩm này có quy mô lớn hơn toàn bộ thị trường tiền điện tử.

Điều độc đáo về doanh thu do ETH tạo ra là:

i) Nó kết hợp lợi suất thực có nguồn gốc từ hai loại tiền điện tử trị giá hàng tỷ đô la

ii) Lợi suất hoạt động ngang bằng với lợi suất trong tài chính truyền thống Tương quan tiêu cực yếu

iii) Sự hỗ trợ cơ bản nằm trong tay những người giám sát có thể bảo lãnh tài chính truyền thống

Đóng gói một khả năng mở rộng nguồn lợi nhuận gốc tiền điện tử thành một sản phẩm giống như USD cung cấp cho những người phân bổ này một cách dễ dàng để truy cập và tận dụng lợi nhuận vượt mức từ tiền điện tử trong một tài sản duy nhất. Khi xem xét danh mục đầu tư thu nhập cố định hiện tại, nó đã tạo ra>20% lợi nhuận phi tài chính bằng đô la Mỹ vào năm ngoái, một điều chưa từng có.

Điều thú vị nhất là khi tỷ giá hối đoái thực giảm, hoạt động đầu cơ vào tiền điện tử sẽ tăng lên, cùng với nhu cầu đòn bẩy dài hạn, điều này sẽ làm tăng Doanh thu được tạo bởi ETH. ETH trở nên thú vị hơn từ góc độ điều chỉnh rủi ro khi lãi suất cơ bản của RWA giảm để bù đắp lãi suất thực thấp hơn đối với các sản phẩm thu nhập cố định truyền thống.

Đặc điểm này là một trong những lý do quan trọng nhất khiến các thực thể TradFi đầu tư hàng trăm tỷ đô la vào hệ sinh thái Ethena.

RWA sẽ không bao giờ là một danh mục mang lại nguồn vốn mới có ý nghĩa cho tiền điện tử.

Tại sao TradFi lại đưa đô la vào trái phiếu kho bạc được mã hóa trên chuỗi, đối mặt với một thực thể vỏ bọc ở Quần đảo Cayman, cộng với các khoản phí bổ sung, rủi ro hoạt động, rủi ro hợp đồng thông minh và rủi ro pháp lý thay vì truy cập chúng trực tiếp?

Tuy nhiên, lợi suất đô la Mỹ được điều chỉnh theo rủi ro cao hơn được tạo ra bởi các nguồn gốc tiền điện tử là sản phẩm sẽ thu hút hàng tỷ đô la từ hệ thống cũ hơn. Hệ thống Internet được đưa vào hệ thống.

Mặc dù sản phẩm cốt lõi là USD tổng hợp nhưng Ethena cũng có thể được coi là công cụ chênh lệch lãi suất, thúc đẩy sự hội tụ các mức lãi suất khác nhau giữa DeFi, CeFi và TradFi , và USDe chỉ là yếu tố cân bằng để thống nhất chúng.

Vượt xa USDe: Mục tiêu cuối cùng của Ethena

Cần điều gì để tạo ra một doanh nghiệp hoặc giao thức trị giá 100 tỷ USD trong tiền điện tử?

Đầu tiên, bạn cần trở thành người chơi thống trị và bạn có ba hạng mục để lựa chọn:

i) Tiền tệ: BTC và ETH

ii) Mạng: ETH và SOL (Định giá năm 2021)

iii) Sàn giao dịch: Binance và Coinbase (Định giá năm 2021)

Mục tiêu cuối cùng của ETH bao gồm ba hạng mục này.

i) Tiền tệ: USDe

Phần tóm tắt phía trên Dàn ý tại sao chúng tôi tin USDe là cơ hội tốt nhất để tạo ra đồng tiền của riêng mình. Đây luôn là tầm nhìn hướng dẫn cuối cùng của ETH.

Hai sáng kiến bổ sung hiện đang được tiến hành nhằm xây dựng và hỗ trợ sự phát triển của USDe.

ii) Mạng: Lớp tiền tệ thống nhất

Sau khi tạo ra loại tiền tệ này, giờ đây bạn có sản phẩm mạnh mẽ nhất về tiền điện tử cũng như ứng dụng tuyệt vời.

Phần mở rộng tự nhiên của sản phẩm cốt lõi này là xây dựng nền kinh tế và mạng lưới trên đó.

Hầu hết cơ sở hạ tầng lớp cơ sở đều bắt đầu với nền tảng và sau đó cố gắng thu hút các ứng dụng và người dùng của chúng.

Chúng tôi tin rằng thứ tự này chưa đủ tối ưu.

Tại sao?

Ethena bắt đầu với một sản phẩm tuyệt vời dành cho tiền tệ. Sản phẩm cốt lõi này cung cấp tài sản huyết mạch cho các ứng dụng tài chính khác được xây dựng dựa trên đó, nhiều ứng dụng trong số đó đã tích hợp với USDe và được hưởng lợi từ sự hiện diện của nó.

Với USDe là tài sản cốt lõi, các ứng dụng này có thể được tích hợp và kết hợp trong một lớp cơ sở được tối ưu hóa cho các trường hợp sử dụng tiền tệ và tài chính. Như chúng tôi đã phác thảo, chúng tôi tin rằng đồng đô la lợi suất tự nhiên là tài sản quan trọng nhất mà các ứng dụng tài chính khác được xây dựng trên đó.

Đối với người dùng, đồng đô la kỹ thuật số cũng là sản phẩm duy nhất mà mọi người tham gia thế giới tiền điện tử sử dụng hàng ngày và đó là thứ duy nhất mà tiền điện tử cung cấp cho những người còn lại của thế giới. Sản phẩm có sản phẩm phù hợp với thị trường.

Chỉ trong vòng chưa đầy 3 tháng, chỉ riêng Ethena đã thu hút đủ TVL bằng USD để biến nó thành một lựa chọn khả thi trên bất kỳ chuỗi hiện có nào, nhiều chuỗi trong số này. đã tồn tại được vài năm.

Làm cách nào để chúng tôi có được một tỷ người dùng trên chuỗi?

Chà, thị trường địa chỉ mục tiêu cho đô la lập trình là toàn bộ thế giới.

Khi bạn làm cho đồng đô la đó trở nên hữu ích hơn, dễ sử dụng hơn và với lợi nhuận được điều chỉnh theo rủi ro tốt nhất, thế giới cuối cùng cũng sẽ nhận ra điều đó.

Ethena bắt đầu với một sản phẩm tiền tệ hấp dẫn và sau đó sẽ xây dựng một hệ thống kinh tế và tài chính internet mới trên đó.

iii) Giao dịch: Lớp thanh khoản tổng hợp

Ethena giữ một vị trí độc nhất trong thị trường vốn tiền điện tử.

Mặc dù USDe đã có tác động đáng kể đến DeFi trong các ứng dụng chính, nhưng chúng tôi vẫn chưa thấy tính thanh khoản của Ethena và nó có thể có tác dụng gì đối với hiện tại và tác động bậc hai của tính thanh khoản được mở khóa bởi các sàn giao dịch mới.

Điều vẫn chưa được hiểu rộng rãi là làm thế nào Ethena cuối cùng sẽ chuyển sang hoạt động như một trong những nhóm thanh khoản cùng với các CEX và DEX khác.

Đặc biệt, sự hỗ trợ hiện có đằng sau USDe và các luồng phòng ngừa rủi ro liên quan cho phép:

i) A lớp tổng hợp thanh khoản nằm cùng với các đối tác trao đổi tập trung và phi tập trung hiện có của chúng tôi để hỗ trợ thanh khoản sâu hơn trên địa điểm của họ

ii) Khởi động các sàn giao dịch phi tập trung mới được ươm tạo trên mạng Ethena

ii) p>

Giống như USDe được định vị là trung lập trên các nền tảng DeFi và CeFi Giống như cơ sở hạ tầng, sự hỗ trợ đằng sau USDe cũng có thể được khái niệm hóa như một kho tồn kho lớn gồm tài sản thế chấp giao ngay và trái phiếu vĩnh viễn có thể hỗ trợ các địa điểm trao đổi khác thông qua lớp thanh khoản trao đổi tổng hợp.

Bất cứ lúc nào, Ethena đều biết nơi muốn mua hoặc bán giao ngay và nơi muốn mua hoặc bán vĩnh viễn. Điều này có thể được tổng hợp trên tất cả các sàn giao dịch lớn, nơi bảng cân đối kế toán của Ethena sẽ cung cấp một trong những sổ đặt hàng và nhóm OTC sâu nhất trên toàn bộ không gian giao ngay và phái sinh, trong đó Ethena chính là đối tác lớn nhất đối với người mua bên ngoài.

Có khả năng hỗ trợ luồng khởi động các sàn giao dịch phi tập trung mới trên mạng Ethena cũng sẽ cho phép Ethena giải quyết ngay vấn đề mới trong việc xây dựng mạng lớp cơ sở. Vấn đề khởi đầu nguội của sàn giao dịch tập trung.

Vấn đề khởi đầu nguội về thanh khoản là trở ngại thách thức nhất đối với các sàn giao dịch phi tập trung để bắt đầu cạnh tranh có ý nghĩa.

Tính thanh khoản là một trong số ít phẩm chất đặc biệt của bất kỳ sàn giao dịch nào và hiện tại nó là con hào thực sự duy nhất cho các sàn giao dịch hiện có. Trong vòng chưa đầy 3 tháng, ETH hiện là đối tác lớn nhất trong số các sàn giao dịch tập trung, lớn gấp 2 lần so với toàn bộ không gian DEX cộng lại.

Lưu lượng truy cập liên quan đến Ethena vốn là lưu lượng quan trọng nhất so với bất kỳ thực thể nào trong lĩnh vực này và ở quy mô này, sẽ là yếu tố quyết định đằng sau địa điểm nào phát triển và địa điểm nào sẽ chết.

Ethena có vị thế đặc biệt trong việc cung cấp các giải pháp hỗ trợ sự phát triển của các địa điểm mới trên mạng lưới của mình.

Giống như USDe được hưởng lợi từ việc trở thành cơ sở hạ tầng trung lập trong DeFi và CeFi thay vì cạnh tranh trực tiếp, lớp giao dịch Ethena sẽ ở vị trí tương tự như USDe:

i) Hỗ trợ các địa điểm đối tác hiện có và tạo lớp tổng hợp giữa họ

ii) Hỗ trợ sự phát triển về các địa điểm mới trên mạng ETH. USDe càng tăng thì chi phí vốn bằng đô la của tiền điện tử càng thấp. ETH càng lớn thì độ sâu và tính linh hoạt trên tất cả các vị trí càng lớn.

Đây là cách chúng ta cùng nhau giành chiến thắng, tam đoạn luận:

● Tiền tệ

● Mạng

● Giao dịch

Liên kết gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia