Tiêu đề gốc: "Động cơ kinh tế của Ethereum"
Nguồn gốc: Người đồng sáng lập Bankless David Hoffman
Bản tổng hợp ban đầu: Con đường của DeFi
Các hệ thống kinh tế tiền điện tử phải tìm được sự cân bằng.
Để hệ thống mã hóa có thể trụ vững trước thử thách của thời gian, chúng phải linh hoạt thích ứng với môi trường luôn thay đổi xung quanh. Sự cứng nhắc là dễ bị tổn thương. Các hệ thống cứng nhắc cuối cùng sẽ cần đến sự can thiệp của con người để ngăn chặn sự sụp đổ.
Cấu trúc kinh tế tiền điện tử phải tự động khám phá các trạng thái cân bằng tự nhiên, nếu không bức tranh sau đây sẽ trở thành tương lai tất yếu của chúng ta:

"Bạn đúng là một con vật ngu ngốc"; "Bạn đang chờ Fed nói với bạn Tiền kỹ thuật số chống chính quyền của bạn sẽ mất bao nhiêu giá trị?
Con người luôn sử dụng các cơ chế tự cân bằng để kiểm soát sự hỗn loạn và phức tạp.
Sự phát triển của động cơ hơi nước thời kỳ đầu là một loạt các vụ nổ và sự hỗn loạn không thể kiểm soát được. Để hoạt động, động cơ hơi nước cần tạo ra công suất đầu ra ổn định và có thể dự đoán được, nhưng việc kiểm soát tốc độ của công suất đầu ra đó là một bài toán chưa có lời giải.
Bằng cách áp dụng một cơ chế nhỏ thông minh gọi là bộ điều tốc ly tâm, một vòng phản hồi âm được tạo ra giữa năng lượng đầu vào và đầu ra. Khi công suất đầu ra của hệ thống tăng lên, bộ điều tốc sẽ bắt đầu giảm cường độ đầu vào của nó.

Với Lý thuyết điều khiển, tiềm năng vô hạn của hơi nước đã biến thành cuộc Cách mạng Công nghiệp.
Lý thuyết điều khiển: Lĩnh vực toán học nghiên cứu việc điều khiển các hệ thống động lực trong các quy trình kỹ thuật và máy móc. Mục đích là phát triển một mô hình hoặc thuật toán để kiểm soát việc áp dụng các đầu vào hệ thống nhằm đưa hệ thống đến trạng thái mong muốn đồng thời giảm thiểu bất kỳ lỗi trễ, vượt mức hoặc trạng thái ổn định nào và đảm bảo độ ổn định điều khiển thường ở một mức độ Tối ưu hóa nhất định;

Ngoài ra, tác dụng sẽ lớn nhất khi cánh song song với mặt đất. Khi máy bay nghiêng, do cánh không còn “lên” hoàn toàn nên lực nâng lên cánh cũng giảm đi.

Góc cánh nhị diện được tự động cân bằng để duy trì sự ổn định của máy bay. Khi loại máy bay này lật sang một bên, lực hướng lên trên cánh sẽ tự nhiên chuyển sang lực đẩy vào cánh. Đây là một vòng phản hồi tiêu cực giúp duy trì sự ổn định.
Cánh chống dốc thì làm điều ngược lại. Khi máy bay có độ dốc ngược nghiêng sang một bên, áp lực lên cánh sẽ thay đổi, gây ra độ xoáy lớn hơn nữa! Đây là một vòng phản hồi tích cực.
Vậy tại sao chúng ta lại thiết kế máy bay có cánh nghiêng ngược? Bởi vì sự mất ổn định của chúng dễ dàng được kiểm soát bằng sự can thiệp từ bên ngoài (còn gọi là lái), cho phép phi công được hưởng lợi từ những ưu điểm khác của thiết kế cánh dốc ngược. Tuy nhiên, nó vẫn chỉ hoạt động do tác động từ bên ngoài vào hệ thống mà thôi!
Chúng ta có thể áp dụng những nguyên tắc cân bằng động tự động tương tự này cho các hệ thống kinh tế tiền điện tử không? Làm cách nào để chúng ta cấu trúc nền kinh tế Ethereum sao cho cân bằng, ngay cả trong thời điểm mà những con người ngu ngốc đang làm những điều điên rồ với nó?
Giống như bộ điều tốc ly tâm của động cơ hơi nước hoặc thiết kế của một chiếc máy bay tự điều chỉnh, mật mã cho phép chúng ta tạo ra các hệ thống kinh tế tự quản.
Ethereum là nỗ lực tạo ra và tối ưu hóa các đặc tính tự chủ để trở thành động lực của nền kinh tế. Với những nâng cấp quan trọng đối với nền kinh tế tiền điện tử Ethereum, giờ đây chúng ta có thể khai thác hiệu quả sản lượng điện của nền kinh tế Ethereum và chuyển đổi nó thành sản lượng kinh tế hiệu quả.
Chúng ta có thể xây dựng hệ thống tài chính tự duy trì đầu tiên trên thế giới không? Đây có phải là điều cần thiết để tạo ra một cuộc cách mạng công nghiệp mới trên Internet?
Tôi tin rằng tất cả các dấu hiệu đều ở đó. Hãy cùng khám phá nhé!
Tháng 5 năm 2021, động cơ của Ethereum là lúc nóng nhất từ trước đến nay.
Phí gas 200+gwei kéo dài trong nhiều tháng, đôi khi đạt tới 600+gwei trong 24 giờ. Chi phí của một giao dịch Uniswap là 175 USD. Một vị trí Aave có giá 400 USD. Curve LPing là $1000 cho mỗi giao dịch.
Đầu cơ mã thông báo, canh tác năng suất, đúc tiền và hoạt động kinh tế tổng thể mang lại lợi nhuận cao đến mức phí gas cao là điều cần cân nhắc; Ethereum là một thành công vang dội.
Ngoài ra, các công cụ khai thác PoW của Ethereum cũng đang kiếm được lợi nhuận khổng lồ. Nhưng do tính kinh tế của PoW, các thợ đào buộc phải bán ETH của họ để trả tiền điện và GPU; đây là những thứ không liên quan đến Ethereum.
Vào thời điểm đó, Ethereum đang để rò rỉ sức mạnh kinh tế của nó.
Nguồn thu nhập của Ethereum, phí gas của không gian khối, cuối cùng dẫn đến:
Tăng trưởng trong hoạt động khai thác mỏ
Tăng trưởng trong sản xuất năng lượng (và mức tiêu thụ tương ứng)
Tăng trưởng trong sản xuất chip
Nhưng không điều nào trong số này thực sự giúp ích cho sự tăng trưởng kinh tế của Ethereum. Ngành công nghiệp PoW bên ngoài hấp thụ giá trị của không gian khối Ethereum mà không tái chế bất kỳ giá trị nào vào nền kinh tế.
Động cơ kinh tế của Ethereum tạo ra một lượng lớn sản lượng, nhưng năng lượng này không được nền kinh tế thực tế của Ethereum nắm bắt được. Doanh thu được tạo ra bởi ngành PoW tập trung vào Ethereum thể hiện tổng lượng rò rỉ kinh tế mà Ethereum đã không thể ngăn chặn được.

Hai cơ chế được thêm vào Ethereum đã cải thiện đáng kể sản lượng điện của nó và cũng biến sức mạnh này thành năng suất kinh tế hiệu quả.
EIP1559 Chuyển đổi các yêu cầu về không gian khối thành giá trị của ETH, nhiên liệu cung cấp năng lượng cho động cơ Ethereum. Ở giá trị ETH cao hơn, khí của Ethereum có nhiều năng lượng hơn và động cơ hoạt động hiệu quả hơn.
EIP1559 là cơ chế thu nhiệt từ nền kinh tế Ethereum và sử dụng năng lượng này để tinh chế ETH thành nhiên liệu kinh tế mạnh mẽ hơn.
Bằng chứng cổ phần chuyển đổi các yêu cầu về không gian khối thành lợi nhuận đặt cược ETH.
Thông qua PoS, tiền boa giao dịch mà người đặt cược nhận được (phí vượt quá mức cơ bản EIP1559, chủ yếu do robot MEV thanh toán), đã đạt 20% tổng khối lượng giao dịch. Bằng cách sử dụng các mẹo giao dịch làm phần thưởng cho việc đặt cược ETH, sẽ có một kênh kết nối giữa mức độ phổ biến của nền kinh tế Ethereum và lợi nhuận đặt cược.
Thông qua kênh này, một vòng phản hồi tiêu cực được thiết lập giữa mức độ phổ biến của nền kinh tế Ethereum và động lực đặt cược ETH. Việc tăng APY đặt cọc có tác động không khuyến khích đối với nền kinh tế, vì lợi nhuận ETH tăng lên khuyến khích vốn chảy ra khỏi DeFi và đổ vào đặt cược.
Điều này có vẻ trực quan vì tất cả chúng ta vừa trải qua một "khóa học cấp tốc" vào năm 2022 về tác động kinh tế của việc tăng lãi suất. Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất để chống lạm phát và kiềm chế nền kinh tế quá nóng. Ethereum cũng thực hiện cơ chế tương tự, tăng lợi suất đặt cược khi DeFi trở nên nóng và giảm lợi suất khi DeFi nguội. Nhưng nó làm như vậy mà không có những thước đo chủ quan của nền kinh tế và không có sự ảnh hưởng của các lợi ích chính trị xung quanh.
Sẽ nói thêm về điều này sau.
Sự kết hợp EIP1559+PoS đã thay đổi nền kinh tế của Ethereum từ Mất mát trở thành tái sinh.
Thay vào đó, giá trị đầu ra cho PoW theo một hướng sẽ được chuyển thành giá trị nội bộ của nền kinh tế Ethereum. Tín hiệu được tạo ra giữa khối lượng giao dịch và doanh thu ETH cho phép Ethereum thực hiện. Tự điều chỉnh giữa đầu cơ quá mức và suy thoái kinh tế.
Đầu tư duy nhất cần có là trí tuệ con người ở lớp ứng dụng để tạo ra nhu cầu kinh tế về không gian khối. Và Ethereum tự thực hiện phần còn lại.
Hai tham số chính tạo nên những gì môi trường này yêu cầu Tính linh hoạt có thể thực hiện được: Phát hành ETH và thu hồi ETH.
Tỷ lệ phát hành ETH được kiểm soát bởi thuật toán PoS và thay đổi chậm. Mặc dù PoS cần phải linh hoạt để loại bỏ sự cứng nhắc dễ vỡ, nhưng nó chỉ nên thay đổi từ từ vì đây là nền tảng bảo mật cho tất cả Ethereum. Nó phải ổn định, không dễ bay hơi.
EIP1559 quản lý tốc độ thu hồi ETH. So với thuật toán PoS, EIP1559 nhanh chóng thích ứng với những thay đổi về điều kiện kinh tế ở lớp ứng dụng. Theo mặc định, các khối trên Ethereum đã đầy 50% và EIP1559 sẽ tự động tăng hoặc giảm kích thước khối và phí gas dựa trên nhu cầu.
Khi phí gas giảm, các khối sẽ trở nên nhỏ hơn. Khi yêu cầu về không gian khối tăng lên, kích thước khối cũng tăng nhưng phí gas cũng tăng theo! Trong khi mục tiêu kích thước khối luôn giữ nguyên (15 triệu gas), kích thước khối tức thời được phép điều chỉnh lên hoặc xuống, tùy thuộc vào nhu cầu của các chủ thể kinh tế.
EIP1559 Thay đổi kích thước khối Ethereum lên tới 12,5% dựa trên độ bão hòa của khối trước đó. 12,5% trong một khối không phải là nhiều, nhưng vì cứ 12 giây lại có một khối nên kích thước khối Ethereum có thể tăng gấp đôi sau 240 giây. Ngoài ra, kích thước khối cũng có kích thước tối đa toàn cầu để đảm bảo mọi thứ không vượt quá tầm kiểm soát. EIP1559 tăng giá gas tương ứng cho đến khi nhu cầu giảm và mức kích thước khối mục tiêu được khôi phục.
Cơ chế này giống như một thiết bị trong nền kinh tế Ethereum. Khi nền kinh tế Ethereum nóng lên, động cơ sẽ chuyển sang số cao. Kích thước khối tăng lên để đáp ứng nhu cầu, phí cũng tăng theo và ETH bị đốt cháy. Khi nhu cầu giảm, Ethereum hạ cấp, giảm nguồn cung không gian khối và việc đốt ETH cũng sẽ yếu đi.
Tính linh hoạt của kinh tế học tiền điện tử Ethereum mang lại cho nó trạng thái cân bằng của Tự nhiên, mặc dù những con người ngu ngốc đang chơi một trò chơi Ponzi ngu ngốc trên đó.
Tính kinh tế của Ethereum thích ứng với môi trường xung quanh nó.
Ví dụ: tỷ lệ phát hành ETH -- khi càng nhiều ETH được cam kết với Ethereum, thuật toán phát hành sẽ phát hành nhiều ETH hơn. Tuy nhiên, nó làm giảm tỷ lệ phát hành ETH trên mỗi trình xác nhận vì việc phát hành được phân phối giữa nhiều trình xác nhận hơn.
Khi tổng số ETH cam kết với Ethereum thấp, tỷ lệ lợi nhuận của cá nhân sẽ cao hơn, nhưng tổng số ETH phát hành lại thấp.
Khi tổng số ETH cam kết với Ethereum cao, tỷ lệ hoàn vốn cho các nhà đầu tư cá nhân thấp nhưng tổng số ETH phát hành lại cao.
Đường cong lưu thông ETH:

Đường màu xanh lá cây - % phát hành mạng; đường màu tím - ETH/phát hành hàng ngày
Đường cong lợi suất cam kết ETH:
p>

Ethereum sẽ tự nhiên trả tiền bảo mật khi đặt cược ít ETH hơn.
Khi có nhiều ETH được cam kết với Ethereum hơn, lợi suất sẽ giảm và số lượng phát hành tăng lên, bằng cách khuyến khích ETH chảy ra khỏi cam kết và chảy vào nền kinh tế Ethereum, làm dịu đi sự gián đoạn tới hoạt động kinh tế.
MEV là một phần quan trọng của nền kinh tế Ethereum. MEV là cầu nối kết nối hoạt động DeFi và lợi nhuận ETH. Đó là sự chuyển giao giá trị từ các nhà kinh doanh chênh lệch giá sang các nhà đầu tư.
Khi bất kỳ ai thực hiện hầu hết mọi thứ trên Ethereum, họ sẽ để lại một dấu vết nhỏ về hoạt động kinh doanh chênh lệch giá. Mua ETH trên Uniswap sẽ làm thay đổi giá và tạo cơ hội vi mô cho các nhà kinh doanh chênh lệch giá để tái cân bằng nhóm.
Các tác nhân kinh tế khiến cân bằng thị trường mất cân bằng và các nhà kinh doanh chênh lệch giá tự động định vị lại hệ thống.
Khi nền kinh tế Ethereum nóng lên, hoạt động kinh doanh chênh lệch giá cũng tăng theo. Hoạt động kinh tế chung trên Ethereum hiển thị trong giá Gas, nhưng hoạt động MEV đặc biệt hiển thị trong "mẹo" Gas; phí trả cho người đặt cược ETH vượt quá số tiền EIP1559 bắt buộc để cho phép các nhà giao dịch MEV bỏ qua hàng đợi giao dịch, hãy là người đầu tiên giao dịch.
Hiệu quả thực sự là mối tương quan giữa lợi nhuận đặt cược và mức độ phổ biến về mặt kinh tế của Ethereum.
Tất cả những yếu tố đầu vào khác nhau này vào việc phát hành ETH và tốc độ đốt ETH, dẫn đến trong một hệ thống cân bằng hữu cơ, biến Ethereum trở thành một hệ thống kinh tế tiền điện tử không bị ảnh hưởng và tạo ra một "nền kinh tế khoa học viễn tưởng" khiến tôi phấn khích!
Khi nền kinh tế Ethereum nóng lên, giá Gas tăng cao dẫn đến tỷ lệ đốt ETH cao. Trong môi trường này, MEV cũng cao, làm tăng lợi nhuận khi đặt cược ETH.
Sản lượng đặt cược ETH cao hơn sẽ làm tăng sự nhiệt tình đặt cược ETH! Điều này cũng khuyến khích vốn chảy ra khỏi DeFi và tham gia thỏa thuận đặt cược, dẫn đến chi phí vốn nội bộ của DeFi tăng lên.
Lợi suất ETH cao làm tăng chi phí cơ hội của vốn trong DeFi, tự nhiên nâng cao ngưỡng đầu cơ khả thi.
Các nhà kinh doanh chênh lệch giá sẽ luôn đảm bảo rằng chi phí vay ETH trong DeFi cao hơn lợi tức đặt cược. Nếu không, thì sẽ có cơ hội chênh lệch giá miễn phí để vay tiền từ DeFi với lãi suất thấp hơn, đặt cọc vào giao thức và tự do bỏ túi số tiền chênh lệch.
Bằng cách tăng lợi nhuận ETH trên lớp cơ sở, Ethereum làm tăng chi phí vốn cho DeFi.
Đây là cơ chế đồng hình tuyệt vời và tao nhã của Ethereum để cân bằng nền kinh tế của chính nó và nó cũng là thứ ngăn cản con người phải can thiệp vào nền kinh tế. Đầu vào duy nhất của con người vào hệ thống là tổng hoạt động thị trường! Ethereum sẽ lo phần còn lại. Ethereum làm phần còn lại.
Khi nền kinh tế Ethereum nóng lên, nó đương nhiên sẽ tạo thêm áp lực cho thời gian nghỉ ngơi của chính nó! Điều này cũng xảy ra ngược lại; khi nền kinh tế nguội đi, áp lực sẽ được giải phóng. Nền kinh tế hạ nhiệt tạo ra nguồn cung đặt cược ETH cao nhưng lợi suất đặt cược thấp, khiến các cơ hội bên ngoài trông hấp dẫn hơn.

Trong TradFi, có sự giằng co giữa lãi suất trái phiếu và định giá cổ phiếu.
Lợi suất trái phiếu thấp, khẩu vị rủi ro tăng và dòng vốn từ trái phiếu chuyển sang cổ phiếu. Lạm phát tài sản bắt đầu và nguồn cung tín dụng tăng lên. Nền kinh tế nóng lên và lạm phát bắt đầu. Fed phản ứng bằng cách tăng lãi suất và lãi suất cũng tăng theo. Cổ phiếu bị bán tháo khi lợi suất trái phiếu trở nên hấp dẫn trở lại.
Fed đang phải đối mặt với một công việc khó khăn.
Con người thật ngu ngốc, và Fed không nằm ngoài hệ thống mà nó cai trị. Các yếu tố đầu vào mà Fed sử dụng để đưa ra các quyết định quản trị sẽ phản ứng với các quyết định của Fed.
Các hệ thống hỗn loạn có hai dạng:
Những hệ thống không phản hồi lại những dự đoán về chúng hệ thống. Dự đoán của người dự báo thời tiết không làm thay đổi thời tiết.
Những hệ thống đó thay đổi do những dự đoán của nó. Nhập lý thuyết trò chơi.
Fed hoạt động trong một hệ thống hỗn loạn phản ứng với những dự báo của chính Fed về nó. Về cơ bản, Fed bị hạn chế về khả năng tạo ra sự ổn định trong nền kinh tế mà nó quản lý bởi vì đầu vào của chính Fed là nguồn gốc của sự hỗn loạn trong hệ thống!
Trong số tất cả các công nghệ tuyệt vời tạo nên Ethereum, thành tựu lớn nhất của nó có thể chỉ đơn giản là nó loại bỏ sự tập trung khỏi người quản lý trung tâm của nền kinh tế. Các tác nhân kinh tế không còn có thể trông cậy vào Fed để đưa ra quyết định tài chính của họ vì Ethereum đưa công việc của Fed vào EIP1559 và Proof of Stake.
Ethereum đang tồn tạiBlockchain có lợi nhuận đầu tiên.
Đây là hệ thống mật mã đầu tiên nắm bắt năng lượng của chính nó và chuyển nó thành đầu ra hiệu quả. Bằng cách chuyển đổi doanh thu từ không gian khối thành giá trị ETH, Ethereum tự nhiên tăng tổng giá trị vốn của DeFi!
Khi ETH hấp thụ lưu lượng truy cập từ nền kinh tế Ethereum, DeFi sẽ phát triển.
Vì ETH là tài sản thế chấp chiếm ưu thế nhất trong nền kinh tế DeFi nên khi giá trị của tài sản thế chấp tăng lên thì khả năng cung cấp tín dụng cũng tăng theo!
Nền kinh tế Ethereum được định giá bằng ETH. Khi giá trị của ETH tăng lên, mọi thứ ở hạ lưu ETH cũng sẽ tăng trưởng.
Nhiều token được giao dịch trực tiếp với ETH thông qua Uniswap hoặc các DEX khác. Mã thông báo có mệnh giá bằng ETH có nghĩa là sự đánh giá cao về ETH cũng là sự đánh giá cao về mã thông báo. Hầu hết các token được giao dịch bằng stablecoin vẫn bị ảnh hưởng bởi giá ETH, bởi vì khi ETH có thể được sử dụng để vay hoặc đúc tiền ổn định, nhu cầu về stablecoin ngày càng tăng và khi ETH trở nên có giá trị hơn thì cũng sẽ vay nhiều stablecoin hơn.
EIP1559 đã mang lại làn gió tăng trưởng kinh tế thuận lợi cho toàn bộ nền kinh tế Ethereum. Khi giá trị của ETH tăng lên, nguồn vốn sẵn có cũng tăng lên.
Việc làm giàu trở nên dễ dàng hơn. Đầu tư vào Ethereum cũng sẽ tăng lên.
Tác động tích cực của EIP1559 không chỉ đơn giản là làm tăng giá trị của ETH. ETH có liên quan chặt chẽ với DeFi và sự đánh giá cao của ETH có tác động tích cực đáng kể đến toàn bộ nền kinh tế Ethereum!
Chúng tôi gọi đó là: "Hiệu ứng tài sản ETH".
Một số người lầm tưởng rằng giảm phát ETH sẽ ức chế hoạt động kinh tế của Ethereum. Nó hoàn toàn ngược lại. Giảm phát ETH làm tăng tính sẵn có của tất cả các hình thức vốn khác và khuyến khích đầu tư và hoạt động bằng vốn đó.
Ethereum sẽ có thể tài trợ cho tương lai của nó.
Chúng tôi đang theo dõi sự chuẩn bị của thế giới kinh tế học mật mã cho Internet Tuổi Khởi động một công cụ năng suất mới.
Cuộc cách mạng Internet sẽ không thể hoàn thành nếu không có kinh tế học mật mã. Trước khi có tiền tệ và tài chính kỹ thuật số, chúng ta vẫn đang ở giai đoạn sơ khai của Internet; phiên bản "dữ liệu thuần túy" của Internet.
Kinh tế học tiền điện tử đã được xây dựng cho Internet Nghiên cứu về động cơ kinh tế Với việc phát minh ra Bitcoin vào năm 2009, một loại động cơ mới đã được phát hiện và một ngành hoàn toàn mới đã ra đời xung quanh nó
Kể từ đó, Ethereum đã tối ưu hóa khoa học về kinh tế học tiền điện tử, thứ từng là một công cụ năng suất thua lỗ và kém hiệu quả, đã trở thành một siêu công cụ cho thời đại kỹ thuật số
<. /p>
Ethereum đang báo trước một cuộc cách mạng công nghiệp trên Internet. Tương tự như động cơ hơi nước là đầu vào cần thiết để bắt đầu cuộc cách mạng công nghiệp, Ethereum là một công cụ kinh tế tiền điện tử mới. trong kỷ nguyên mới về năng suất kinh tế và sự thịnh vượng của Internet

Chúng ta đã đọc truyện và biết chuyện gì sẽ xảy ra tiếp theo.
Các điểm được kết nối ở đây không cách xa nhau lắm.
Tăng trưởng, tinh thần kinh doanh, phát minh, kết nối, giàu có, thịnh vượng, cải thiện mức sống và chất lượng cuộc sống.
Đây là tương lai, miễn là chúng ta tìm ra cách cung cấp năng lượng cho thứ này.
Liên kết gốc a>
Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:
Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats
Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App
Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia