Arthur Hayes: Phục hồi thoái lui hay bắt đầu một thị trường tăng trưởng dài hạn? Sự xoay trục của Fed sẽ quyết định mọi thứ

Tiêu đề gốc: "Lâu đài Bouncy"

Tác giả gốc: Arthur Hayes

Bản tổng hợp gốc :GaryMa, Wu đã nói về blockchain

Chỉ số CPI hàng năm của Hoa Kỳ

Như bạn có thể thấy từ biểu đồ trên, giá tiêu dùng (thiếu sót và gây nhầm lẫn) do Cục Quản lý Tài chính Hoa Kỳ công bố Lạm phát Thống kê Lao động, được đo bằng chuỗi Chỉ số (CPI), đạt đỉnh khoảng 9% vào giữa năm 2022 và hiện đang giảm mạnh về mức cực kỳ quan trọng là 2%.

Có nhiều người tin rằng xu hướng giảm ổn định gần đây của CPI chỉ có thể có một ý nghĩa: Powell đã sẵn sàng bắt đầu phát hành tiền trở lại, như ông đã làm vào tháng 3 2020. Với việc Hoa Kỳ và có thể cả thế giới đang trên bờ vực suy thoái, các nhà tiên lượng sẽ nói rằng Powell đang tìm mọi cơ hội để thoát khỏi chính sách thắt chặt định lượng (QT) hiện tại của mình, chính sách này sẽ mang theo nhiều gánh nặng nếu chúng ta bước vào giai đoạn suy thoái. của trách nhiệm. Với việc CPI giảm, giờ đây anh ấy có thể chỉ ra sự sụt giảm và nói rằng chiến dịch chính đáng của anh ấy nhằm tiêu diệt con quái vật lạm phát đã thành công và giờ đây có thể bật vòi trở lại một cách an toàn.

Tôi không chắc những dự đoán này là chính xác nhưng chúng ta sẽ có nhiều điều để nói về điều đó sau. Bây giờ, hãy giả sử rằng thị trường cho rằng đây là con đường có khả năng xảy ra nhất, vậy chúng ta có thể mong đợi Bitcoin sẽ phản ứng như thế nào? Để mô hình hóa chính xác, chúng ta phải nhớ hai điều quan trọng về Bitcoin.

Đầu tiên, Bitcoin và các thị trường vốn tiền điện tử rộng hơn là những thị trường duy nhất thực sự không bị thao túng bởi các ngân hàng trung ương và các tổ chức tài chính lớn trên toàn cầu. Bạn có thể hỏi, “Nhưng còn những hành vi sai trái bị cáo buộc của các công ty phá sản như 3AC, FTX, Genesis, C, v.v. thì sao?” Đó là một câu hỏi công bằng, nhưng câu trả lời của tôi là các công ty này đã phá sản khi giá thị trường tiền điện tử điều chỉnh, thị trường nhanh chóng tìm thấy một mức giá thanh toán bù trừ thấp hơn nhiều mà tại đó đòn bẩy bị loại khỏi hệ thống. Nếu hành vi liều lĩnh tương tự xảy ra trong hệ thống TradFi, các nhà chức trách sẽ tìm cách trì hoãn việc thanh lý thị trường bằng cách hỗ trợ các thực thể trên bờ vực phá sản (như họ luôn làm) và trong quá trình đó làm suy yếu chính nền kinh tế mà họ đáng lẽ phải làm. bảo vệ, Nhưng không gian tiền điện tử phải đối mặt với những thách thức nghiêm trọng và nhanh chóng loại bỏ các doanh nghiệp hoạt động kém với các mô hình kinh doanh thiếu sót, tạo nền tảng cho sự phục hồi nhanh chóng và lành mạnh.

Điều thứ hai cần nhớ về Bitcoin là vì nó là phản ứng trước sự hoang phí của hệ thống tiền tệ pháp định toàn cầu nên giá của nó phụ thuộc rất nhiều vào hướng đi tương lai của tính thanh khoản toàn cầu của đồng đô la Mỹ (do đồng đô la Mỹ có vai trò là đồng tiền dự trữ toàn cầu). Tôi đã nói chi tiết về khái niệm này và Chỉ số thanh khoản USD của tôi trong bài viết gần đây. Cuối cùng, Bitcoin đã vượt trội hơn Chỉ số thanh khoản USD không đổi trong hai tháng qua. Đối với tôi, đây là dấu hiệu cho thấy thị trường tin rằng đã đến lượt Fed.

Vàng (vàng), Bitcoin (xanh lá cây), Chỉ số thanh khoản USD (trắng), chỉ số là 100

Nhìn vào xu hướng giá của Bitcoin, nó hiện đang tăng từ mức thấp. Từ đây, chúng ta có thể xác định một số con đường tiềm năng khác nhau trong tương lai dựa trên những gì thực sự thúc đẩy cuộc biểu tình:

Kịch bản chất xúc tác phục hồi 1: Bitcoin vừa xuất hiện từ dưới 16.000 đồng đô la đã trải qua sự phục hồi tự nhiên từ mức thấp cục bộ.

Nếu đợt phục hồi này thực sự chỉ là sự phục hồi tự nhiên từ mức thấp cục bộ, tôi kỳ vọng Bitcoin sẽ tìm được một nền tảng mới và đi ngang cho đến khi điều kiện thanh khoản USD được cải thiện.

Kịch bản chất xúc tác phục hồi 2: Bitcoin tăng giá vì thị trường đi trước việc Fed tiếp tục in tiền. Nếu đúng như vậy, tôi nghĩ hai kịch bản có thể xảy ra:

· Kịch bản 2A: Nếu Fed không thực hiện chính sách xoay trục, hoặc hơn Hai quan chức Cục Dự trữ Liên bang cũng kém lạc quan hơn về những kỳ vọng về sự thay đổi sau khi dữ liệu CPI “tốt” và Bitcoin có thể quay trở lại mức thấp trước đó.

· Kịch bản 2B: Nếu Fed thực hiện chính sách chỉ đạo, Bitcoin sẽ tiếp tục hoạt động mạnh mẽ và sự phục hồi này sẽ trở thành sự khởi đầu của một thị trường tăng giá kéo dài.

Rõ ràng, tất cả chúng ta đều muốn tin rằng chúng ta đang hướng tới Kịch bản 2B. Điều đó nói lên rằng, tôi nghĩ rằng chúng ta thực sự sẽ phải đối mặt với sự kết hợp nào đó giữa Kịch bản 1 và 2A, điều này khiến ngón tay "mua" ngứa ngáy của tôi hơi do dự.

Mặc dù tôi tin rằng Fed sẽ xoay trục, nhưng tôi không nghĩ điều đó sẽ xảy ra chỉ vì CPI đang có xu hướng giảm. Powell tuyên bố rằng ông tập trung hơn vào mối tương tác giữa tăng trưởng tiền lương (thu nhập theo giờ của Hoa Kỳ) và chi tiêu tiêu dùng cá nhân cốt lõi (PCE cốt lõi) hơn là dựa vào CPI như một thước đo lạm phát. Ngoài ra, tôi nghĩ cả CPI và CPE cốt lõi đều không phải là thước đo lạm phát tốt. PCE cốt lõi đặc biệt không thành thật vì nó không bao gồm lương thực và năng lượng. Người dân không náo loạn vì giá TV màn hình phẳng tăng, họ nổi loạn vì giá bánh mì tăng 100%. Nhưng bất kể tôi nghĩ gì, điều quan trọng đối với nỗ lực dự báo của chúng tôi là Powell đã điện báo rằng ông dự định đưa ra bất kỳ quyết định nào về những thay đổi chính sách tiềm năng không chỉ dựa trên CPI mà còn dựa trên mức tăng trưởng tiền lương của Hoa Kỳ so với chi tiêu tiêu dùng cá nhân cốt lõi.

Thay đổi về thu nhập hàng giờ ở Hoa Kỳ trừ đi những thay đổi cốt lõi trong PCE, tất cả đều tăng trưởng theo tỷ lệ phần trăm hàng năm

Như bạn có thể thấy từ biểu đồ trên, mức lương trung bình ở Hoa Kỳ đang tăng với tốc độ tương tự như lạm phát. Điều này có nghĩa là trong khi hàng hóa ngày càng đắt hơn thì khả năng mua chúng của mọi người thực sự lại tăng với tốc độ tương tự do tiền lương tăng. Vì vậy, sức mua của người dân tăng lên có thể càng thúc đẩy lạm phát hàng hóa. Nói cách khác, các nhà sản xuất hàng hóa có thể nhận ra rằng người mua của họ hiện đang kiếm được nhiều tiền hơn trước và tăng giá hơn nữa để hấp thụ nhiều hơn mức tăng lương gần đây của người mua mà không sợ bị bóp nghẹt nhu cầu đối với sản phẩm của họ. Do đó, Powell thực sự có lý do để tiếp tục tăng lãi suất (tức là hạn chế nhu cầu tiêu dùng và ngăn chặn giá hàng hóa tăng thêm). Và anh ấy có thể sẽ sử dụng nó vì anh ấy đã nói rằng anh ấy đang tìm cách đảm bảo rằng lợi suất trên đường cong Kho bạc cao hơn lạm phát (điều này vẫn chưa xảy ra).

Bộ Tài chính Hoa Kỳ Đường cong hoạt động trái phiếu

Chi tiêu tiêu dùng cá nhân cốt lõi tăng 4,7% so với cùng kỳ vào tháng 12 năm 2022. Như bạn có thể thấy từ đường cong trên, chỉ có trái phiếu kho bạc kỳ hạn 6 tháng hiện có lãi suất cao hơn 4,7%. Vì vậy, Powell còn rất nhiều dư địa để tiếp tục tăng lãi suất. Quan trọng hơn, tiếp tục thu hẹp bảng cân đối kế toán của Fed và thắt chặt hơn nữa các điều kiện tiền tệ đến mức mà ông mong muốn.

Mục đích của một số biểu đồ cuối cùng này và một số nhận xét chỉ nhằm cho thấy rằng số liệu CPI giảm là vô nghĩa vì nó không liên quan gì đến những gì Powell đang làm sử dụng để đánh giá liệu Fed có kiềm chế thành công các biện pháp lạm phát thực tế không nhất quán hay không. Chỉ số CPI giảm có thể có ý nghĩa gì đó, nhưng tôi không nghĩ nó dự đoán một cách có ý nghĩa nào đó về thời điểm chuyển hướng cuối cùng của Fed.

Điều đó nói lên rằng, tôi tin rằng nếu Powell bỏ qua dữ liệu CPI và tiếp tục thu hẹp bảng cân đối kế toán của Fed thông qua QT, điều đó sẽ gây ra sự gián đoạn nghiêm trọng trên thị trường tín dụng và Buộc họ phải có một bước chuyển tích cực.

Kể từ khi đạt mức cao 8,965 nghìn tỷ USD vào ngày 13 tháng 4 năm 2022, bảng cân đối kế toán của Fed đã giảm 458 tỷ USD tính đến ngày 4 tháng 1 năm 2023. Fed được cho là sẽ giảm tổng bảng cân đối kế toán xuống 523 tỷ USD vào năm 2022, vì vậy họ đã đạt được 88% mục tiêu. Tỷ lệ QT hiện tại cho thấy bảng cân đối kế toán sẽ giảm thêm 100 tỷ USD mỗi tháng và 1,2 nghìn tỷ USD nữa trong năm tài chính 2023. Nếu loại bỏ 500 tỷ USD vào năm 2022 dẫn đến hiệu suất trái phiếu và cổ phiếu tồi tệ nhất trong nhiều thế kỷ, hãy tưởng tượng điều gì sẽ xảy ra nếu loại bỏ gấp đôi số tiền đó vào năm 2023.

Thị trường phản ứng bất cân xứng khi tiền được bơm vào và rút ra. Vì vậy, tôi kỳ vọng quy luật về những hậu quả không lường trước được sẽ cắn vào mông Fed khi Fed tiếp tục rút thanh khoản. Tôi cũng tin rằng Powell hiểu điều này theo bản năng, bởi vì QT của anh ấy rất hung hãn, với tốc độ hiện tại, sẽ phải mất nhiều năm để đảo ngược hoàn toàn số lượng in tiền kể từ khi bắt đầu đại dịch. Từ giữa tháng 3 năm 2020 đến giữa tháng 4 năm 2022, Fed đã in 4,653 nghìn tỷ USD. Với mức cắt giảm 100 tỷ USD hàng tháng, sẽ mất khoảng 4 năm để Fed hoàn toàn trở lại mức bảng cân đối trước đại dịch.

Nếu Fed thực sự muốn đảo ngược tốc độ tăng trưởng tiền tệ, họ nên bán hoàn toàn MBS và Kho bạc thay vì ngừng tái đầu tư vào trái phiếu đáo hạn. Powell lẽ ra đã có thể bước lên, nhưng ông đã không làm vậy, cho thấy ông biết thị trường không thể chịu đựng được việc Fed bán phá giá tài sản của mình. Nhưng tôi vẫn nghĩ ông ấy đã đánh giá quá cao khả năng của thị trường trong việc xử lý sự can thiệp thụ động liên tục của Fed. Thị trường MBS và Kho bạc cần thanh khoản từ Fed, và nếu QT tiếp tục tăng trưởng với tốc độ tương tự, các thị trường này và tất cả các thị trường thu nhập cố định khác lấy định giá và định giá từ các tiêu chuẩn này sẽ sớm rơi vào thế giới đau đớn.

Theo tôi, có hai điều có thể khiến Fed phải xoay trục:

1  Powell tin rằng sự sụt giảm của chỉ số CPI khẳng định Fed đã làm đủ để tạm dừng tăng lãi suất tại một thời điểm nào đó trong tương lai gần, đồng thời có thể dừng QT và cắt giảm lãi suất nếu xảy ra suy thoái nhẹ trong nửa cuối năm của năm 2023. Chính sách tiền tệ thường có độ trễ từ 12 đến 24 tháng, do đó, Powell nhận thấy CPI có xu hướng giảm, có thể tin tưởng rằng dựa trên những gì đã diễn ra trong năm qua, lạm phát sẽ tiếp tục quay trở lại mức 2% trong thời gian tới . Như tôi đã trình bày ở trên, tôi nghĩ kịch bản này khó xảy ra vì tôi không nghĩ Powell sử dụng CPI làm thước đo lạm phát, nhưng điều đó cũng không phải là không thể xảy ra.

2.  Một phần thị trường tín dụng Hoa Kỳ sụp đổ, dẫn đến sự sụp đổ tài chính liên quan đến nhiều loại tài sản tài chính. Trong phản ứng tương tự như tháng 3 năm 2020, Fed đã tổ chức một cuộc họp báo khẩn cấp, tạm dừng QT, cắt giảm lãi suất và khởi động lại QE bằng cách mua lại trái phiếu.

Trong Kịch bản 1, tôi dự đoán giá tài sản rủi ro sẽ từ từ tăng lên. Chúng ta sẽ không quay trở lại mức thấp nhất của năm 2022 và đó sẽ là một môi trường dễ chịu cho các nhà quản lý quỹ. Chỉ cần ngồi lại và xem những tác động cơ bản của CPI diễn ra, làm giảm con số tổng thể một cách máy móc. Nền kinh tế Hoa Kỳ sẽ ở vị trí trung bình, nhưng sẽ không có điều gì quá tồi tệ xảy ra. Ngay cả khi xảy ra một cuộc suy thoái nhẹ, nó sẽ không giống như những gì chúng ta đã thấy trong khoảng thời gian từ tháng 3 đến tháng 4 năm 2020 hoặc trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008. Trong hai kịch bản, đây là kịch bản được ưu tiên hơn vì nó có nghĩa là bạn có thể bắt đầu mua ngay bây giờ, trước khi nền kinh tế cải thiện và lạm phát thấp.

Trong Kịch bản 2, giá tài sản rủi ro giảm mạnh. Khi chất keo của hệ thống tài chính toàn cầu dựa trên đồng đô la tan biến, trái phiếu, cổ phiếu và mọi loại tiền điện tử dưới ánh mặt trời sẽ bị bôi đen. Hãy tưởng tượng rằng lãi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ nhanh chóng tăng gấp đôi từ 3,5% lên 7%, chỉ số S&P 500 giảm xuống dưới 3.000 điểm, chỉ số Nasdaq 100 giảm xuống dưới 8.000 điểm và Bitcoin có giá giao dịch từ 15.000 trở xuống. Giống như một con nai bị đèn pha chiếu vào, tôi mong đợi Ngài Powell sẽ cưỡi ngựa và dẫn một đội quân máy in tiền đến giải cứu. Tình huống này kém lý tưởng hơn vì nó có nghĩa là mọi người mua tài sản rủi ro bây giờ sẽ phải đối mặt với sự suy giảm đáng kể về hiệu quả hoạt động. Cho đến khi Fed xoay trục, năm 2023 có thể tồi tệ như năm 2022.

Tôi đoán là kịch bản 2.

Tại sao vàng tăng giá?

Vàng (vàng), Bitcoin (màu xanh lá cây), Chỉ số thanh khoản USD (màu trắng), chỉ số ở mức 100

Phác bỏ hợp lý nhất đối với giả định cơ bản của tôi trong Kịch bản 2 là vàng cũng đi theo Tăng trưởng với Bitcoin. Vàng là một tài sản có tính thanh khoản cao hơn và đáng tin cậy hơn, phục vụ mục đích tương tự vì nó cũng là một hàng rào chống lại hệ thống tiền tệ fiat. Vì vậy, thoạt nhìn, bạn có thể phỏng đoán một cách hợp lý rằng mức tăng gần đây của vàng là bằng chứng nữa cho thấy thị trường tin rằng Fed sẽ điều chỉnh chính sách trong tương lai gần. Đó là một suy luận hợp lý, nhưng tôi nghi ngờ sự tăng giá của vàng hoàn toàn là vì một lý do khác. Do đó, điều quan trọng là không nhầm lẫn sự gia tăng của vàng và Bitcoin là sự xác nhận lẫn nhau rằng Fed sắp chuyển hướng. Hãy để tôi giải thích.

Vàng là đồng tiền có chủ quyền vì suy cho cùng, các quốc gia luôn có thể sử dụng vàng để thanh toán thương mại hàng hóa và năng lượng. Đây là lý do tại sao mỗi ngân hàng trung ương đều có một lượng vàng nhất định trên bảng cân đối kế toán.

Vì mỗi ngân hàng trung ương nắm giữ một lượng vàng nhất định nên khi đồng tiền của một quốc gia phải mất giá để duy trì khả năng cạnh tranh toàn cầu, ngân hàng trung ương luôn sử dụng phương pháp giảm giá vàng. Một ví dụ gần đây là Hoa Kỳ đã phá giá đồng đô la so với vàng vào năm 1933 và 1971. Đây là lý do tại sao tôi phân bổ lớn cho các công ty khai thác vàng và vàng vật chất trong danh mục đầu tư của mình. Đầu tư cùng với ngân hàng trung ương luôn tốt hơn là chống lại nó.

Tôi (và nhiều người khác) đã viết rất nhiều về tình hình trong một số sự kiện địa chính trị quan trọng gần đây như việc Mỹ đóng băng cổ phần của Nga trong hệ thống tài chính phương Tây (" Assets”), quá trình phi đô la hóa trên thế giới sẽ tăng tốc như thế nào trong vài năm tới. Tôi dự đoán rằng sớm hay muộn các nhà sản xuất lao động giá rẻ và tài nguyên thiên nhiên trên thế giới sẽ nhận ra rằng việc cất giữ tài sản của họ trong Kho bạc Hoa Kỳ chẳng ích gì nếu họ chọc giận Mỹ. Họ có thể phải đối mặt với số phận tương tự như Nga. Điều này làm cho vàng trở thành điểm đến đầu tư rõ ràng và hấp dẫn nhất.

Dữ liệu ủng hộ ý kiến cho rằng các chính phủ đang chuyển sang sử dụng vàng, loại tiền tệ dự trữ quốc gia lâu đời, để lưu trữ tài sản. Biểu đồ dưới đây quay lại 10 năm và mô tả hoạt động mua vàng ròng của các ngân hàng trung ương. Như bạn có thể thấy, chúng tôi đã đạt mức cao nhất mọi thời đại vào quý 3 năm 2022.

Mua vàng ròng của Ngân hàng Trung ương (tấn mét)

Đỉnh cao của năng lượng giá rẻ đã đến và nhiều nguyên thủ quốc gia đã nhận ra điều này. Theo bản năng, họ biết, như hầu hết mọi người, rằng vàng có sức mua năng lượng (dầu thô) tốt hơn các loại tiền tệ như đồng đô la Mỹ.

Biểu đồ xuất sắc này của Gavekal Research cho thấy rõ ràng rằng vàng là kho dự trữ năng lượng tốt hơn Kho bạc Hoa Kỳ.

Theo quan điểm của tôi, những dữ liệu này cho thấy giá vàng đang tăng nhiều hơn do nhu cầu vật chất thực tế hơn là do các ngân hàng trung ương trên thế giới nghĩ rằng Fed sẽ thay đổi quan điểm. Tất nhiên, ít nhất một phần của điều này là do kỳ vọng rằng chính sách tiền tệ của Fed có thể nới lỏng trong tương lai gần, nhưng tôi không nghĩ những kỳ vọng đó là động lực đằng sau điều đó.

Chuẩn bị giao dịch

Điều gì sẽ xảy ra nếu tôi sai và Kịch bản 1 về nền kinh tế tốt và lạm phát thấp xảy ra?

Điều này có nghĩa là tôi đã bỏ lỡ sự phục hồi từ đáy Vào thời điểm đó, Bitcoin khó có thể quay trở lại vì nó đang hướng tới mức cao mới mọi thời đại một cách chắc chắn. Nếu điều này là đúng thì việc tăng lãi suất có thể diễn ra theo hai giai đoạn. Trong giai đoạn đầu tiên, các nhà đầu cơ hiểu biết sẽ đi trước sự thay đổi thực sự trong chính sách của Fed. Ở giai đoạn này, Bitcoin có thể dễ dàng được giao dịch ở mức 30.000 – 40.000 USD vì giá hiện đang bị ức chế nặng nề bởi tâm lý giảm giá sau FTX. Giai đoạn tiếp theo sẽ đưa chúng ta tới mức 69.000 đô la trở lên, nhưng sẽ chỉ bắt đầu khi một lượng đô la đáng kể được bơm vào thị trường vốn tiền điện tử. Việc bơm tiền như vậy ít nhất sẽ yêu cầu tạm dừng việc tăng lãi suất và QT.

Nếu tôi sai, tôi sẽ rất vui khi bỏ lỡ cơ hội ban đầu để thoát khỏi đáy. Tôi đã làm quá sức rồi nên dù thế nào đi nữa tôi cũng sẽ được hưởng lợi. Tuy nhiên, đồng đô la Mỹ mà tôi nắm giữ dưới dạng tín phiếu Kho bạc sẽ đột nhiên hoạt động kém hiệu quả và tôi sẽ cần phân bổ lại số tiền đó thành Bitcoin để tối đa hóa lợi tức đầu tư của mình. Tuy nhiên, trước khi từ bỏ trái phiếu được mua với lãi suất 5%, tôi muốn có niềm tin chắc chắn rằng thị trường giá lên đã quay trở lại. 5% rõ ràng là thấp hơn lạm phát, nhưng vẫn tốt hơn mức giảm 20% vì tôi đã không căn thời gian tốt cho thị trường và mua tài sản rủi ro quá sớm trong chu kỳ tiếp theo.   

        Fed đã nói với chúng tôi vào cuối năm 2021 rằng họ sẽ chuyển sang chống lạm phát bằng cách hạn chế cung tiền và tăng lãi suất. Họ vẫn giữ nguyên lộ trình và bắt đầu làm như vậy vào tháng 3 năm 2022, ai không tin vào họ sẽ bị thảm sát. Vì vậy, điều tương tự có thể xảy ra theo hướng khác, tức là Fed sẽ cho chúng ta biết khi nào nó kết thúc, và nếu bạn không tin họ, bạn sẽ bỏ lỡ đợt tăng giá tiếp theo.

Vì Fed vẫn chưa ra tín hiệu chuyển hướng nên tôi có thể đợi. Tôi nghĩ thứ nhất là bảo toàn vốn và thứ hai là tăng trưởng. Tôi thà mua một thị trường đã tăng hơn 100% từ mức thấp sau khi Fed thông báo về sự thay đổi còn hơn là mua một thị trường đã tăng hơn 100% từ mức thấp vì sự thay đổi không xảy ra và sau đó giảm do các yếu tố cơ bản vĩ mô kém. sự điều chỉnh trên 50%.

Nếu tôi đúng và Kịch bản thảm họa 2 xảy ra (tức là sự sụp đổ tài chính toàn cầu), thì tôi có một cơ hội khác để mua ở mức giá thấp. Tôi sẽ biết rằng thị trường có thể đã chạm đáy vì sự cố xảy ra khi hệ thống tạm thời bị hỏng sẽ giữ mức thấp trước đó là 15.800 USD hoặc sẽ không. Việc suy giảm kết thúc ở đâu không quan trọng, bởi vì tôi biết Fed khi đó sẽ chuyển sang in tiền và tránh một cuộc sụp đổ tài chính khác, do đó sẽ đánh dấu mức đáy cho tất cả các tài sản rủi ro. Sau đó, tôi nhận được một kịch bản khác tương tự như tháng 3 năm 2020, đó là đẩy mạnh mua tiền điện tử.

Liên kết gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia