crvUSD giải quyết ba vấn đề của stablecoin truyền thống như thế nào?

Tên gốc: "Giới thiệu to crvUSD Phần 2: Một mũi tên ba con chim.》

Tác giả gốc: DeFi Made Here

Bản tổng hợp gốc: Kxp, BlockBeats

Trong tweet này, tôi sẽ giới thiệu với bạn Stablecoin crvUSD gốc của Curve, nó sẽ giải quyết ba vấn đề cùng một lúc.

Việc tạo Stablecoin gốc của giao thức về cơ bản tương đương với việc cung cấp tính thanh khoản cho giao thức. Họ chỉ đơn giản cho phép người dùng vay dựa trên vị thế cá nhân hoặc bên ngoài của họ và tính một tỷ lệ phần trăm cố định phí đúc tiền/trả nợ hàng năm. Nhiều giao thức đã nhận ra điều này và đã triển khai Stablecoin của riêng họ hoặc đang trong quá trình triển khai nó. Ví dụ: Aave đã phát hành Stablecoin GHO của riêng mình.

Hiện tại có gần 1 tỷ Stablecoin được vay trên Aave. Nếu chúng ta giả định rằng GHO sẽ Lãi suất 2% hàng năm chiếm 1/5 thị phần của Aave Stablecoin, khi đó nó sẽ có thêm doanh thu 4 triệu USD mỗi năm. Trong thị trường giá lên, thu nhập có thể còn cao hơn.

Tuy nhiên, Curve Finance không cần một Stablecoin Vị thế Nợ Thế chấp (CDP) khác, ngay cả khi nó Điều tương tự cũng xảy ra với TVL sẽ giảm theo giá CRV.

Nguồn: Thiết bị đầu cuối mã thông báo

Khi tính thanh khoản giảm, giao dịch hoán đổi trở nên kém hiệu quả hơn vì:

・Khối lượng giao dịch giảm

・Phí phát sinh giảm

・CRV trở nên kém hấp dẫn

・TVL suy giảm

Để đạt được mục tiêu này, Curve có kế hoạch vượt qua crvUSD được thiết kế để giải quyết ba khía cạnh sau:

・Nhận thông tin cập nhật Multi- thanh khoản

・Tăng khối lượng giao dịch

・Tăng thu nhập của veCRV

Vậy crvUSD sẽ giải quyết ba vấn đề này như thế nào? Vì sách trắng không làm rõ tất cả các chi tiết nên tôi sẽ đưa ra một số giả định trong phần phân tích bên dưới.

1. Tăng tính thanh khoản

Chúng tôi vẫn chưa biết crvUSD có thể được đúc bằng tài sản thế chấp nào (có vẻ như hiện tại chỉ có ETH), nhưng tôi nghĩ vị trí của nhà cung cấp thanh khoản trong tương lai (3 CRV, tricrypto, v.v.) cũng có thể được sử dụng để đúc tiền.

Việc giới thiệu CDPStablecoin với cơ chế thanh lý-chống thanh lý có thể tự nó ổn định thanh khoản và xây dựng A thế giới rộng lớn của tiền điện tử. Ngoài ra, nếu các nhà cung cấp thanh khoản có thể thế chấp vị thế của họ để cho vay, nhóm thanh khoản của Curve sẽ có TVL cao hơn.

2. Tăng khối lượng giao dịch

LLAMMA - một thuật toán tạo thị trường tự động thanh lý cho vay độc đáo cho phép người dùng cho vay và vay bằng tài sản thế chấp mà không có nguy cơ bị thanh lý. Đồng thời, việc tái cân bằng liên tục danh mục tài sản sẽ làm tăng khối lượng giao dịch và phí trong nhóm vốn.

LLAMMA giữ tài sản thế chấp và Stablecoin tiếp tục phát triển bằng cách thanh lý dần dần/chống thanh lý tài sản thế chấp của người dùng Chuyển đổi tài sản thế chấp, do đó giải quyết được vấn đề thanh lý:

・Khi giá tài sản thế chấp giảm xuống, LLAMMA sẽ bán tài sản thế chấp và mua crvUSD

・Khi giá tài sản thế chấp tăng trở lại, LLAMMA sẽ mua lại tài sản thế chấp

Thuật toán này chia giá tài sản thế chấp thành các phạm vi khác nhau, do đó giá thanh lý của tài sản thế chấp sẽ dao động trong một phạm vi nhất định thay vì một giá trị cụ thể.

Nguồn: curvecap.lens

Điều này hoàn toàn khác với các công cụ thanh lý truyền thống (Aave, Hợp chất, Maker, v.v.) vì trong đó:

・Khi giá giảm, tài sản thế chấp của bạn sẽ bị bán

・Khi giá tăng, bạn sẽ giữ đồng đô la Mỹ ở mức giá thấp nhất

Và trong số LLAMMA:

・Khi giá giảm, tài sản thế chấp của bạn sẽ được bán

・Khi giá tăng, tài sản thế chấp của bạn sẽ được bán Mua

Tuy nhiên, LLAMMA cũng có nhược điểm: hệ thống tái cân bằng danh mục đầu tư tự động sẽ xuất hiện tổn thất vĩnh viễn. Nói một cách đơn giản, LLAMMA bán thấp và mua cao mỗi khi tái cân bằng. Tất nhiên, đây là tổn thất bắt buộc phải xảy ra để không mất hết tài sản thế chấp.

Theo sách trắng crvUSD, số tiền bị mất ở phần này tương đối thấp - giá giảm 10% trong ba ngày % và dưới ngưỡng thanh lý, chỉ 1% tài sản thế chấp sẽ được thanh lý.

Đường cong cũng có chi phí Gas cao, điều này cũng đặt ra một câu hỏi: Phí Gas và trượt giá trong quá trình tái cân bằng liên tục Chi phí sẽ như thế nào (trượt) được thanh toán?

3. Tăng thu nhập của veCRV

Đường cong phụ thuộc rất nhiều vào CRV và nó đòi hỏi mọi người phải khóa càng nhiều CRV càng tốt để giảm áp lực bán từ lượng khí thải hàng ngày khoảng 530.000 CRV.

Mặc dù có rất nhiều sự cường điệu về các sản phẩm tài chính đi kèm có chứa veCRV và "tiền mặt trọn đời" trên thị trường, nhưng các nhà đầu tư hiện đã nhận thức được các vấn đề của Curve và sẽ không nhiều CRV bị khóa như trước nên tỷ lệ veCRV cũng ngày càng giảm.

Với việc ra mắt crvUSD, chủ sở hữu veCRV sẽ có các khoản phí mới:

・Phí vay CrvUSD

・LLAMMA tăng khối lượng giao dịch

Trong bài viết tiếp theo, chúng ta sẽ đi sâu hơn vào các con số để xem liệu crvUSD có thể tăng đáng kể thu nhập của những người sở hữu veCRV hay không.

Một điều quan trọng khác là làm thế nào crvUSD sẽ ổn định tỷ giá của nó. Ví dụ: LUSD luôn giao dịch trên mức chốt và nếu mọi người không đúc thêm LUSD bằng ETH thì nhu cầu về đồng tiền này sẽ không được đáp ứng.

Beanstalk sẽ mở rộng nguồn cung của mình khi giá cố định vượt quá 1 đô la, nhưng khi giá cố định là dưới 1 USD, Beanstalk không thể giảm nguồn cung và phải dựa vào các khoản vay để khôi phục mức cố định. Trong trường hợp crvUSD, crvUSD sẽ mở rộng nguồn cung của mình theo thuật toán (đúc mà không cần thế chấp) khi giá cố định của nó vượt quá 1 đô la, đồng thời nó cũng giảm nguồn cung thông qua việc đốt cháy khi giá cố định của nó giảm xuống dưới 1,0 đô la.

Trong trường hợp này, chính sách tiền tệ sẽ cho phép Tỷ giá cố định được duy trì mặc dù phụ thuộc vào nhà kinh doanh chênh lệch giá ba bên, tín dụng, hệ thống dự trữ phân đoạn, v.v.

Kết luận

Điều thực sự làm tôi ngạc nhiên là Michael Egorov đã không chọn tạo ra một sản phẩm hoàn toàn mới Stablecoin là một thiết kế được tối ưu hóa dựa trên các Token trước đó và đây là thứ Curve thực sự cần.

Đồng thời, crvUSD đang giải quyết ba vấn đề chính của Stablecoin:

・Duy trì lợi ích cố định

・Phân cấp

・Khả năng mở rộng hiệu quả vốn

Bây giờ chúng ta chỉ cần đợi sự ra mắt cuối cùng của crvUSD và mong đợi tính thanh khoản vị trí của nhà cung cấp có sẵn để thế chấp. Trước đó, bạn cũng có thể đọc phần đầu tiên của phần giới thiệu crvUSD.

Liên kết gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia