Stablecoin được hỗ trợ bởi bất động sản, DeFi khám phá thế giới mới?
Tác giả gốc: @DeFi_Made_Here
Bản tổng hợp gốc: 0x711, 0x214, BlockBeats
Kể từ nửa cuối năm, ngày càng nhiều dự án DeFi chọn đưa tài sản thực vào hệ sinh thái của họ. Aave và MakerDAO đều đang thúc đẩy kế hoạch phát hành Stablecoin bằng cách sử dụng tài sản thực làm tài sản thế chấp. Vào ngày 25 tháng 8, TangibleDAO đã công bố việc phát hành các mỏ neo được hỗ trợ bởi bất động sản vật chất trên Đa giác mạng. Stablecoin USDR bằng đô la cố định. USDR có thể được chuyển đổi thành DAI với tỷ lệ 1: 1 bất kỳ lúc nào. USDR sẽ phát hành Token thông qua bất động sản được thế chấp quá mức và phân phối số tiền thu được cho chủ sở hữu.
Cho dù tài sản thực là một lục địa mới hay chiếc hộp Pandora dành cho DeFi, cộng đồng đang thảo luận về một nhiều. Nhà nghiên cứu DeFi @DeFi_Made_Here đã đưa ra giải thích chi tiết về tài sản RWA và USDR trên nền tảng xã hội của mình, đồng thời BlockBeats đã biên soạn và dịch chúng như sau.
Đầu tiên, RWA là gì?
RWA là viết tắt của "Tài sản trong thế giới thực" và theo tôi, đây là thứ còn thiếu trong thế giới tiền điện tử và DeFi. Bởi vì nhiều dự án tiền điện tử đang giải quyết “những vấn đề không tồn tại”.
Có thể Các dự án tích hợp RWA vào thế giới tiền điện tử đang dần tăng lên, nhưng nhìn chung, số lượng các dự án như vậy vẫn còn ít. Bài viết này sẽ tập trung vào Stablecoin được cung cấp bởi RWA.
Stablecoin được RWA hỗ trợ
Vào ngày 7 tháng 7, cộng đồng Aave đã đưa ra lời kêu gọi lấy ý kiến Đề xuất ARC, đề xuất phát hành tài sản thế chấp quá mức phi tập trung dựa trên mạng chính Ethereum Stablecoin GHO, điều này ngay lập tức thu hút sự chú ý của tôi. Đề xuất đề cập rằng trong tương lai, GHO có thể được khai thác với các đơn vị hỗ trợ bên ngoài RWA làm dự trữ, phải được phê duyệt theo quy định.
Ngày 8 tháng 7, MakerDaoBình chọn của cộng đồngĐã thông qua đề xuất thêm kho tiền RWA-009 (HVBank) vào giao thức Maker, điều này sẽ cho phép các ngân hàng vay DAI sau khi gửi các khoản vay ngoài chuỗi làm tài sản thế chấp trên bảng cân đối kế toán của họ. Đây đánh dấu lần đầu tiên Bank of America tích hợp tài sản thế chấp vào hệ sinh thái DeFi.
Tài sản thế chấp được chấp nhận bao gồm:
- Các khoản cho vay bất động sản thương mại
- Các khoản cho vay thương mại và công nghiệp
- Khoản vay Chính phủ
- Khoản vay tiêu dùng
- Khoản vay Bất động sản Nhà ở
- Khoản vay Đường dây Gọi vốn
Gần đây tôi đã phát hiện ra một Stablecoin được hỗ trợ hoàn toàn bởi dự trữ RWA (bất động sản vật chất) .
Vậy, Stablecoin này hoạt động như thế nào?
Stablecoin dựa trên tài sản trong thế giới thực, Stablecoin được thế chấp bằng tiền điện tử và tiền tệ lưu hành được hỗ trợ bởi bất động sản Sự khác biệt giữa Stablecoin là gì?
Những rủi ro liên quan và tiềm năng tăng trưởng là gì?
USDR
Vào ngày 25 tháng 8, TangibleDAO đã thông báo rằng họ đã có Stablecoin USDR được phát hành trên mạng Polygon và được thế chấp bằng bất động sản được mã hóa có thể tạo ra thu nhập.
Sách trắng liên quan do Tangible phát hành cho thấy USDR có thể được chuyển đổi thành DAI bất cứ lúc nào với tỷ lệ 1:1, và USDR sẽ có được thông qua bất động sản được thế chấp quá mức. Phát hành Token và phân phối số tiền thu được cho chủ sở hữu để bù đắp sự mất giá của đồng tiền được liên kết và hiện thực hóa Token hóa bất động sản.
Miễn là 88% DAI và bất động sản được lưu trữ trong kho bạc USDR dưới dạng hỗ trợ tối thiểu, Token gốc TNGBL của Tangible có thể đúc USDR với tỷ lệ giá trị là 2 :1, tức là TNGBL trị giá 2 đô la Mỹ được đổi lấy 1 đô la Mỹ của USDR.
Bất cứ khi nào giá TGBBL tăng hơn 1% so với giá đúc trung bình, kho bạc sẽ tiêu hủy 1% TNGBL, cho phép giao thức luôn đúc 12% với 2x TNGBL dự trữ kho bạc.
Giao thức này là một cơ chế an toàn nhằm ngăn chặn các nhà kinh doanh chênh lệch giá mua giá thấp trên thị trường TNGBL đúc USDR và mua lại DAI, điều này sẽ gây ra một số vụ phá sản ngân hàng.
Sau khi USDR được đúc, DAI sẽ được sử dụng để mua bất động sản, số tiền này sẽ được token hóa và cho thuê. Thu nhập cho thuê được chuyển đổi thành DAI và trả cho kho bạc. USDR mới sẽ được đúc khi kho bạc phát triển và sau đó sẽ được phân phối cho những người nắm giữ USDR dưới hình thức giảm giá hàng ngày. (Mỗi lần rebase sẽ khiến số dư ví của chủ sở hữu Token và tổng nguồn cung cấp Token thay đổi theo tỷ lệ bằng nhau.) Lưu ý: Lúc đầu, để đơn giản hóa quy trình, tất cả tài sản đã mua đều ở trạng thái cho thuê.
Khi giá trị tài sản tăng lên, tỷ lệ thế chấp quá mức của USDR sẽ tăng lên. Khi giá bất động sản tăng lên, khi kho bạc đạt tỷ lệ thế chấp vượt mức 130%, USDR mới sẽ được đúc và thanh toán cho các nhà đầu tư dưới hình thức rebase, tăng APY.
Khi lãi suất thế chấp USDR dưới 100%, chẳng hạn như khi thị trường bất động sản sụp đổ Trong trường hợp này, kho bạc sẽ giữ lại số tiền cho thuê, đưa tỷ lệ thế chấp trở lại 100%.
Hỗ trợ bất động sản có lợi ích gì?
Vậy lợi thế của Stablecoin được hỗ trợ bởi tài sản bất động sản là gì so với Stablecoin được hỗ trợ bởi tiền tệ lưu hành thông thường hoặc tiền điện tử?
Nói chung, cái trước đại diện cho đồng đô la Mỹ theo nghĩa chung. Và chúng tôi biết rằng việc nắm giữ đô la là một chiến lược tồi về lâu dài.
Đồng thời, so với đồng đô la Mỹ, giá trị tài sản bất động sản tăng trưởng theo thời gian. Như bạn có thể thấy trong biểu đồ bên dưới, giá nhà trung bình ở Hoa Kỳ đã vượt qua mức đỉnh điểm trước khủng hoảng tài chính vào năm 2008.
Từ đó, chúng ta có thể nói rằng Stablecoin được hỗ trợ bởi tài sản bất động sản đang hoạt động như a Mặc dù là một đơn vị tài khoản và phương tiện trao đổi ổn định (giống như Stablecoin truyền thống được neo bằng đô la Mỹ), nó cũng có thể đóng vai trò là nơi lưu trữ giá trị, duy trì giá trị và lợi nhuận phù hợp với bất động sản (lịch sử).
Rủi ro là gì?
Vậy chúng ta cần cân nhắc những rủi ro nào?
1. Bất động sản có tính thanh khoản thấp (biến động thấp);
2 . Hiện tại không có thị trường bất động sản được mã hóa phù hợp;
3. Việc mua hàng, xác nhận tài liệu và mã hóa tài sản đều mất một thời gian;
4. Việc quy đổi lớn có thể không được hoàn thành trong một lần quy đổi.
Về cơ bản, các rủi ro trên có mối liên hệ với nhau. Vì không có cách nào để mua các tài sản rời rạc nên Hữu hình phải mua toàn bộ tài sản bằng DAI. Tuy nhiên, nếu tài sản rời rạc có sẵn trên thị trường giao dịch bản địa với giá hợp lý thì kho bạc sẽ ưu tiên mua chúng.
Tình hình mua lại và thanh lý tài sản là tương tự nhau, nhưng Kho bạc hữu hình sẽ nắm giữ một lượng lớn DAI để đảm bảo rằng có thể thực hiện các khoản mua lại lớn mà không cần phải thực hiện bán nó bất cứ lúc nào.
Trong trường hợp cực đoan không có dự trữ DAI, bất kỳ người dùng nào muốn đổi USDR sẽ nhận được pDAI theo tỷ lệ 1:1. pDAI cho phép người dùng nhận DAI theo tỷ lệ 1:1 sau khi bất động sản được bán và số tiền thu được còn lại sẽ được chuyển trở lại kho bạc dưới dạng DAI.
Tình trạng trên làm giảm APY cho những người đặt cọc USDR, nhưng dựa trên dữ liệu lịch sử, khi giá bất động sản tăng cùng với lợi suất cho thuê, nó vẫn sẽ tạo ra 5-10 % APY.
Tôi kỳ vọng APY sẽ tăng trưởng khi thị trường bất động sản phân tán phát triển, cũng như bản thân giao thức sẽ phát triển, sẽ có một thị trường thanh khoản hơn để cho phép kho bạc nắm giữ ít DAI hơn.
Bản chất tập trung của RWA
Có một điểm quan trọng khác mà tôi chưa đề cập đến, Đó là sự tập trung hóa.
Điều này xuất phát từ bản chất của RWA và không thể tách rời khỏi RWA. Ở giai đoạn này, chúng ta không thể ngây thơ đến mức nghĩ rằng DeFi có thể phân cấp mọi thứ nó liên quan.
Tiền điện tử cần được trao quyền trong thế giới thực và ngược lại. Không có cách nào để tập trung hóa vấn đề này.
Thị trường bất động sản toàn cầu có giá trị thị trường là 330 nghìn tỷ USD. Token hóa 1% trong số đó và đưa nó vào chuỗi sẽ làm tăng tổng thị trường giá trị của thị trường tiền điện tử gấp 4 lần. TViệc áp dụng các công cụ DeFi về cơ bản có thể cho phép bất kỳ ai trên thế giới đạt được mục tiêu bảo toàn tài sản và lợi nhuận đầu tư bất động sản.
Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:
Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats
Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App
Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia
