摩根大通: Sự phân hóa nội bộ trong giao dịch AI hiện tại gợi nhớ đến thời kỳ trước bong bóng Internet năm 1999.

BlockBeats tin tức, ngày 2 tháng 7, chuyên gia phân tích kỹ thuật Jason Hunter của JPMorgan Chase cho biết trong báo cáo gửi khách hàng rằng sự phân hóa bên trong giao dịch AI hiện tại bắt đầu gợi nhớ đến thời kỳ trước bong bóng Internet năm 1999. Vấn đề nằm ở chỗ, giá cổ phiếu của các nhà cung cấp chất bán dẫn, bộ nhớ và phần cứng AI liên tục tăng, nhưng các nhà khai thác siêu quy mô đám mây thực sự chịu chi phí vốn khổng lồ lại có hiệu suất kém hơn rõ rệt.

Loại phân hóa này rất quan trọng trên thị trường. Sự tăng giá của các công ty phần cứng AI phụ thuộc vào việc các nhà khai thác đám mây như Microsoft, Meta, Alphabet, Amazon tiếp tục mua sắm quy mô lớn chip, máy chủ, bộ nhớ và thiết bị trung tâm dữ liệu. Nếu giá cổ phiếu của những "người mua" này tiếp tục chịu áp lực, trong khi giá cổ phiếu của "người bán" tiếp tục tăng vọt, các nhà đầu tư sớm muộn sẽ đặt câu hỏi liệu chi phí vốn này có thể duy trì được hay không.

JPMorgan Chase chỉ ra rằng, nếu cổ phiếu của các nhà khai thác đám mây lớn không thể ổn định trong mùa hè, thị trường có thể đối mặt với áp lực điều chỉnh lớn hơn vào mùa thu. Nói cách khác, xu hướng AI trong ngắn hạn vẫn có thể được hỗ trợ bởi lợi nhuận phần cứng và đơn đặt hàng, nhưng về trung hạn, cần thấy các nhà khai thác đám mây tự thân cũng được thị trường công nhận lại.