Quan điểm: Lo ngại về chi tiêu vốn AI đang lan rộng, cổ phiếu công nghệ toàn cầu đồng loạt chịu áp lực.

BlockBeats tin tức, ngày 26 tháng 6, khi tác động từ báo cáo tài chính của Micron (MU) tiếp tục lan rộng, cổ phiếu công nghệ toàn cầu chịu áp lực bán tháo diện rộng, các cổ phiếu công nghệ lớn như Apple (AAPL) cũng giảm mạnh, gây lo ngại về triển vọng lợi nhuận của các gã khổng lồ công nghệ truyền thống. Các nhà phân tích chỉ ra rằng, mặc dù Apple không tham gia sâu vào cuộc đua chi tiêu vốn cho cơ sở hạ tầng AI, nhưng đối mặt với áp lực chi phí chuỗi cung ứng AI tăng cao và điều chỉnh giá sản phẩm, thị trường lo ngại việc tăng giá có thể kìm hãm nhu cầu cuối cùng, ảnh hưởng thêm đến doanh thu và lợi nhuận trong các quý tới, do đó ưu tiên chốt lời.

Trong khi đó, trọng tâm thị trường đã chuyển từ nhu cầu sức mạnh tính toán AI sang lợi nhuận vốn. Dữ liệu tổng hợp từ Bloomberg cho thấy, lượng dòng tiền tự do lớn mà năm nhà cung cấp dịch vụ đám mây siêu quy mô hàng đầu thế giới tích lũy trong hai thập kỷ qua đã giảm đáng kể dưới tác động của chi tiêu vốn AI cường độ cao trong hai năm gần đây. Các nhà phân tích cho rằng, thị trường hiện đang thể hiện logic giao dịch "người bán xẻng kiếm tiền, người mua xẻng chịu áp lực" — các nhà cung cấp phần cứng và bán dẫn AI hưởng lợi từ đơn đặt hàng liên tục nên giá cổ phiếu tăng mạnh, trong khi các gã khổng lồ điện toán đám mây và internet chịu khoản đầu tư AI khổng lồ lại đối mặt với áp lực về dòng tiền và khả năng sinh lời. Nếu chi phí phần cứng AI tiếp tục leo thang trong tương lai, và chu kỳ xây dựng cơ sở hạ tầng AI kéo dài khoảng một thập kỷ như Jensen Huang đã nói, thì ai sẽ chịu trách nhiệm cho khoản đầu tư liên tục và làm thế nào để đạt được lợi nhuận thương mại sẽ trở thành thử thách cốt lõi đối với định giá cổ phiếu công nghệ toàn cầu.