Nghiên cứu của Fed: Sự suy yếu của tình thế tiến thoái lưỡng nan dưới cú sốc giá dầu, ưu tiên kiểm soát lạm phát

BlockBeats tin tức, ngày 5 tháng 6, nghiên cứu mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang Boston chỉ ra rằng, nhờ hiệu suất năng lượng được cải thiện và sản lượng dầu thô nội địa tăng trưởng, độ nhạy cảm của nền kinh tế Mỹ đối với giá dầu tăng đã giảm đáng kể. Khác với cuộc khủng hoảng dầu mỏ những năm 1970, giá dầu tăng hiện nay không còn tác động lớn đến thị trường việc làm; số lượng việc làm mới từ việc mở rộng sản xuất trong ngành dầu khí có thể bù đắp một phần áp lực từ các ngành khác, do đó khả năng giá dầu cao gây ra tình trạng "lạm phát cao + thất nghiệp cao" kiểu đình lạm đã giảm rõ rệt.

Tuy nhiên, báo cáo cũng cảnh báo rằng cơ chế đệm việc làm trước các cú sốc giá dầu đã suy yếu, đồng nghĩa với việc áp lực lạm phát do giá năng lượng tăng có thể kéo dài hơn. Fed không còn cần quá lo ngại về suy thoái kinh tế do giá năng lượng tăng, mà nên tập trung chính sách nhiều hơn vào việc kiềm chế lạm phát. Hiện tại, thị trường thường dự đoán rằng cuộc họp tháng 6 của Fed sẽ giữ nguyên lãi suất, nhưng một số quan chức đã bắt đầu thảo luận về khả năng tăng lãi suất trong năm nay.

Trong khi đó, Morgan Stanley cho rằng đợt tăng giá dầu lần này chủ yếu là do nhiễu loạn cung ứng ngắn hạn, không đủ để trở thành yếu tố cốt lõi thúc đẩy tăng lãi suất. Tổ chức này dự đoán lãi suất cả năm của Mỹ có khả năng cao sẽ giữ nguyên và dự kiến bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất vào năm 2027. Tuy nhiên, khi xung đột địa chính trị đẩy giá năng lượng lên cao, thị trường đã có sự chuyển hướng rõ rệt đối với lộ trình chính sách của Fed, và các quan chức Fed gần đây cũng thường xuyên phát tín hiệu diều hâu, nhấn mạnh rằng nếu lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu, vẫn không loại trừ khả năng thắt chặt chính sách hơn nữa. (Kim Thập)