Nhà phân tích Bitunix: Kì vọng ngừng bắn làm giảm áp lực an toàn, nhưng hạn chế và vận chuyển đồng thời mở rộng, đưa thị trường vào giai đoạn "dịch chuyển bề mặt, co hẹp nội bộ".

Tin BlockBeats, vào ngày 17 tháng 4, thị trường bắt đầu định giá lại từ "dạng của cuộc chiến" thay vì "sự tồn tại của cuộc chiến". Mỹ và Iran đã chuyển từ thỏa thuận toàn diện sang một khung thỏa thuận tạm thời, tín hiệu ngừng bắn tăng lên, trên bề mặt giảm thiểu rủi ro cuối cùng của sự gián đoạn cung cấp cực đoan, trực tiếp kích hoạt sự sụt giảm của nhu cầu trố tránh đô la và phục hồi tài sản rủi ro. Nhưng đồng thời, Mỹ đã mở rộng phạm vi phong tỏa hàng hải và năng lượng đối với Iran, bao gồm dầu thô, dầu chế biến và kim loại công nghiệp vào danh sách hạn chế, đại diện cho việc ràng buộc cung ứng không chỉ không được giải quyết mà còn trở nên cấu trúc.

Sự không phù hợp giữa "giảm nghĩa vụ dự đoán so với co bóp thực thể" này đang làm bóp méo việc định giá thị trường. Thị trường năng lượng chưa nổi lên với sự giảm căng thẳng cụ thể, nhưng đồng đô la lại mạnh dần lên do việc khôi phục mong muốn rủi ro, tạo nên một sự không phù hợp tài sản điển hình: tài sản trố tránh phản ánh trước tình huống lạc quan, trong khi hàng hóa lớn vẫn định giá cung cấp bị hạn chế. Điều này cũng là lý do tại sao Wall Street đã bắt đầu chuyển sang đồng lòng đầu tư tiêu cực vào đô la, bản chất không phải là sự xấu đi của cơ bản, mà là lại vốn từ việc cải thiện cấu trúc tài sản từ việc cấu hình trong thời gian chiến tranh trở lại tài sản rủi ro.

Sự thay đổi sâu hơn đến từ cấp độ chính sách và cấu trúc vốn. Tuy các quyết định bên trong của Cục Dự trữ Liên bang vẫn giữ thái độ chờ đợi hoặc thậm chí hơi chặt chẽ, việc định giá giảm lãi suất cho cả năm của thị trường đã được nén cực kỳ hẹp, cho thấy dự báo lãi suất vẫn chưa chuyển hướng thực sự sang chính sách nới lỏng; đồng thời, cảnh báo về rủi ro nhu cầu trái phiếu Mỹ từ người tiền nhiệm về nhu cầu trái phiếu cùng với việc giữ lãi suất dài hạn ở mức cao, có nghĩa là lòng tin toàn cầu vào "tài sản không rủi ro" đang bắt đầu lung lay ở biên giới. Điều này sẽ làm yếu đi sự hỗ trợ cấu trúc của đô la, làm cho nó dễ dàng hơn bị ảnh hưởng bởi những cảm xúc rủi ro lắc động.

Trở lại thị trường tiền điện tử, BTC hiện đang ở giai đoạn phân phối lưu thông điển hình. Giá đã kiểm tra khu vực cung 75000 nhiều lần nhưng không thể vững chắc, tạo ra áp lực thanh lý và bị kẹt cản tại khu vực 76000 phía trên; nhưng khu vực hấp thụ thanh lý từ 72000 đến 73000 phía dưới đã hình thành, cho thấy vốn không rời đi mà chuyển sang tái cấu trúc tần số cao trong phạm vi. Dựa vào phân phối nhiệt độ thanh lý, thị trường đang xây dựng một trung tâm mới, thay vì một xu hướng một chiều kéo dài.

Tổng thể, thị trường đã chuyển từ "tích hợp sự kiện" sang "cổ cấu không phù hợp". Biến động giá ngắn hạn sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào việc cấu hình lại vốn giữa tài sản trố tránh, hàng hóa năng lượng và tài sản rủi ro, thay vì sự kiện cơ bản đơn lẻ. Khóa không phải ở việc xung đột có kết thúc hay không, mà ở việc khi nào hạn chế cung và điều kiện thanh khoản một lần nữa đồng bộ.