Nhà phân tích Bitunix: Đàm phán Mỹ-Iran đổ bể, Rủi ro hệ thống do năng lượng tiếp tục, Tác động lan rộng từ lạm phát và giảm dự báo tăng trưởng

Tin tức BlockBeats, ngày 13 tháng 4, cốt truyện chính của thị trường đã chuyển từ dữ liệu lạm phát đơn lẻ sang một cấu trúc chuyển đổi cấu trúc từ "Tác động Năng Lượng→Định giá lại Toàn cầu" . CPI tháng 3 xác nhận giá năng lượng đã truyền thống bị từ hệ thống lạm phát, và khi cuộc đàm phán Mỹ-Iran đảo lộn và rủi ro phong tỏa tiềm năng tại eo biển Hormuz tăng lên, giá dầu không còn chỉ là biến động ngắn hạn nữa, mà bước vào phạm vi biến động cao do chuỗi cung ứng và địa chính trị thống trị. IMF và Ngân hàng Thế giới cùng giảm dự đoán tăng trưởng và điều chỉnh dự báo lạm phát, ý nghĩa rằng thị trường đang chuyển từ "biến động chu kỳ" sang "tính hệ thống của tác động", điều này cũng được coi là lần làm phiền thứ ba có quy mô toàn cầu sau dịch bệnh và xung đột Nga-Ukraina.

Từ góc độ chính sách và thanh khoản, cấu trúc này tạo ra sự co lại kỳ quặc: một mặt, năng lượng đẩy lạm phát làm cho lãi suất khó giảm; mặt khác, giảm dự đoán tăng trưởng toàn cầu làm yếu tố cơ bản hỗ trợ tài sản rủi ro. Cho dù quan chức Fed không thảo luận lại việc tăng lãi suất, nhưng họ đã rõ ràng ủng hộ việc kéo dài thời gian duy trì lãi suất cao, và thị trường đặt giá cho việc giảm lãi suất liên tục co lại, cho thấy cửa sổ giải phóng thanh khoản được kéo dài thêm. Trong khi đó, cơ chế hòa hợp quốc tế bị hỏng (G20 đình trệ) và áp lực nợ của thị trường mới nổi tăng lên, khiến việc phân bổ vốn toàn cầu trở nên bảo thủ hơn, vốn bắt đầu chuyển hướng vào thị trường cốt lõi và công cụ tránh rủi ro ngắn hạn.

Chuỗi truyền thông chuyển đổi qua các thị trường đang ngày càng hội tụ: Giá năng lượng tăng→Dự đoán lạm phát mạnh mẽ→Lãi suất duy trì ở mức cao→Nhu cầu toàn cầu bị kìm hãm→Giảm dự đoán tăng trưởng→Đối sách tiền sau tài sản phòng thủ. Dưới cấu trúc như vậy, thị trường không còn có xu hướng duy nhất, mà bước vào giai đoạn phân phối lại thanh khoản do các sự kiện phạm vi quyết định, chứ không phải là tiến triển tự nhiên từ yếu tố cơ bản.

Quay lại thị trường tiền mã hóa, BTC hiện đang bị kẹt trong cấu trúc phạm vi, phản ánh sự không chắc chắn rất lớn của vốn đối với rủi ro. Từ phân bố thanh khoản, vùng 72600-74100 phía trên vẫn là áp lực bán chủ đạo và khu vực thanh toán tiềm năng, nếu thiếu tiền mới đẩy mạnh, giá cả sẽ dễ thực hiện kiểm tra lặp đi lặp lại tại khu vực này; vùng dưới 70000 là trục chính tiếp thu ngắn hạn, khi mất nơi, sẽ mở ra con đường thanh khoản phục hồi đến 68000. Trong bối cảnh toàn cầu hiện nay, BTC không có điều kiện thị trường độc lập, sự biến động của nó theo bản chất phụ thuộc vào việc thanh khoản toàn cầu có cải thiện cục bộ hay không.

Điểm quan trọng là, thị trường không chỉ đang giao dịch một mình theo một dữ liệu hoặc sự kiện, mà đang tái đánh giá tính ổn định của hệ thống tổng thể. Khi năng lượng, lạm phát, lãi suất và tăng trưởng cùng tạo nên hạn chế, bất kỳ tin tức tích cực nào cũng khó tạo ra xu hướng kéo dài, thay vào đó dễ kích hoạt sự chuyển giao thanh khoản cấu trúc. Bản chất của thị trường hiện tại, không phải là việc lựa chọn hướng đi, mà là tái cấu hình vốn trong sự không chắc chắn.