摩根大通: Trong bối cảnh vàng bạc đang chịu áp lực, Bitcoin đã thể hiện sự mạnh mẽ hơn

Tin tức BlockBeats, ngày 27 tháng 3, theo báo cáo của CoinDesk, một báo cáo mới nhất từ Morgan Stanley cho biết, trong bối cảnh vàng và bạc đang phải đối mặt với áp lực từ việc rút vốn, giảm vị thế và suy giảm tính thanh khoản, Bitcoin đang thể hiện sự đàn hồi mạnh mẽ hơn so với các tài sản trú ẩn truyền thống.

Báo cáo chỉ ra rằng, việc suy giảm điều kiện thanh khoản của vàng đã đưa thị trường của nó xuống dưới Bitcoin, đây là sự đảo ngược của mối quan hệ điển hình giữa hai loại tài sản này. Vàng đã giảm khoảng 15% tính từ đầu tháng, rơi từ mức cao lịch sử gần 5,500 USD/ounce vào tháng 1; bạc cũng giảm mạnh từ mức gần 120 USD. Morgan Stanley cho rằng điều này là do việc tăng lãi suất, USD mạnh lên, cùng với lời lãi lớn từ cả nhà đầu tư cá nhân và tổ chức đã giải ngân rộng rãi.

Dữ liệu dòng vốn cũng làm mạnh thêm mô hình chia rẽ này. Trong ba tuần đầu tháng 3, các quỹ giao dịch ETF vàng đã rút hơn 11 tỷ USD, toàn bộ dòng vốn ròng từ đầu mùa hè năm ngoái đến nay vào quỹ ETF bạc cũng đã biến mất. Trái lại, ETF Bitcoin trong cùng khoảng thời gian tiếp tục ghi nhận dòng vốn ròng.

Dữ liệu vị thế cũng cho thấy sự chia rẽ. Chỉ số hoạt động tổ chức dựa trên lượng vị thế chưa giải ngân của hợp đồng tương lai CME cho thấy rằng vị thế của vàng và bạc, sau khi tích luỹ mạnh mẽ từ cuối năm 2025 đến đầu năm 2026, đã giảm mạnh kể từ tháng 1; trong khi vị thế hợp đồng tương lai Bitcoin gần đây đã tương đối ổn định. Đối với chỉ số động lượng, các nhà đầu tư theo dõi xu hướng như CTA đã cắt giảm mạnh vị thế của vàng và bạc, các chỉ số liên quan đã giảm mạnh từ khu vực mua quá nhiều về phía dưới; đồng thời, động lượng của Bitcoin đã quay trở lại khu vực trung lập gần trạng thái mua quá bán, cho thấy áp lực bán ra đang giảm dần hoặc rút lui.